医药板块风险偏好触底上升，立异药工业优质资产迎来布局良机

1)医药板块风险偏好触底上升：自2021年初以来，医药板块的股权风险溢价(ERP)持续上升，到2022年6月初现已抵达10年来的前史最高值，而从6月中下旬初步ERP呈现下降趋势，商场对医药板块的风险偏好呈现触底上升的态势，有可能会导致资金流向风险和潜在收益都较高的立异药板块。

2)立异药板块近期表现强势，优质资产迎来布局良机：2022年6月以来，立异药板块表现强势，多只股票大幅跑赢商场。经过长时间的估值回调，许多优质立异药资产现已进入底部价值区间，迎来布局良机，后续跟着商场心境转暖，有望完生长牛表现。

3)疫情影响逐步阑珊，出售与临床入组作业恢复正常：2022年以来疫情防控方法对立异药工作产生较大的影响，包括出售作业受阻和临床入组受阻。跟着新冠疫情逐步得到控制，社会经济活动复苏，立异药的出售和临床试验恢复正常推进的情况，工作基本面持续向好展开。

4)医保商洽常态化加速立异药放量：跟着医保商洽机制逐步完善，立异药获批之后能够以很快的速度进入医保，处理支付问题，完结灵敏放量，为立异药企业带来丰富的出售成果酬谢。

中证立异药工业指数(931152.CSI)出资价值分析

CS立异药指数反映立异药工业上市公司的整体表现，要害布局化学制药、CXO、疫苗等医药生物子板块。比较同类和宽基指数，CS立异药指数具有集合细分赛道龙头、生长性出色、估值水平相对较低、风险收益水平抢先的特征：

工作分布方面，CS立异药指数要害布局化学制药、医疗服务和生物制品等医药生物子板块。比较同类型指数，CS立异药指数精准定位，集合化学制品、生物制药、医疗服务细分领域的出资机遇。

盈利才干方面，CS立异药指数营收增速优势显着、生长性出色、盈利才干出色。在立异药研发浪潮、医疗新基建、新冠疫情带来工业展开要害等积极因素影响下，收入与获利添加有望进一步进步。

估值水平方面，CS立异药指数现在估值水平处于前史低位。且相较同类指数估值偏低，具有较高的出资价值和安全边缘。现在CS立异药指数的市盈率处于近三年来前史估值的12.07%分位数，市净率处于11.61%分位数。

成果表现方面，CS立异药指数自基日以来跑赢其他代表性指数，出资性价比相对较好。概括风险与收益来看，CS立异药指数的年化收益率、年化夏普比率均优于其他代表性指数，具有较好的配备价值。

综上所述，我们以为在医药板块风险偏好触底上升、立异药出售与临床入组作业恢复正常、医保商洽常态化的布景下，立异药工业优质资产迎来布局良机。CS立异药指数反映立异药工业上市公司整体表现，集合化学制剂、CXO、其他生物制品、疫苗等细分赛道出资机遇。比较同类指数和宽基指数，CS立异药指数具有集合细分赛道龙头、生长性出色、估值水平相对较低、出资性价比高的特征。