：白云机场(600004)运营数据略低预期资产调整能否提振成果？

本报记者张文湘见习记者刘丁平

民航打开基金返还政策在2018年年底吊销后，白云机场(600004)2019年的成果表现遭到商场注重。而跟着2019年的结束，其运营状况也将逐渐浮出水面。

2020年1月6日下午，白云机场(600004)发布了2019年12月份的出产运营数据快报。据数据闪现，2019年12月份，白云机场(600004)确保飞机起降4.22万架次，完结旅客吞吐量631.30万人，货邮吞吐量估量17.97万吨。至此，白云机场(600004)2019年的出产运营数据全部宣布。

《证券日报》记者注意到，中金公司(03908)发布的研报对上述数据进行了核算，2019年全年，白云机场(600004)确保飞机起降49.1万架次，同比增加2.9%，完结旅客吞吐量7338.6万人次，同比增加5.2%，货邮吞吐量192.2万吨，同比增加1.7%。

一同，该研报分析认为，考虑白云机场(600004)运营数据略低于预期，且2019年三季度本钱高于预期，本钱压力较大，下调白云机场(600004)2019年净利润猜想至8.04亿元。

为了解相关状况，《证券日报》记者于2020年1月8日多次致电公司并发送了采访提纲，但到发稿未获回复。

补助吊销短期承压

上述研报闪现，民航打开基金返还吊销是影响白云机场(600004)2019年成果的要素之一。

据白云机场(600004)发布的公告闪现，2015年至2017年，白云机场(600004)收入中民航打开基金返还数额分别为6.98亿元、7.77亿元和8.37亿元。估量2018年公司收入中民航打开基金返还数额为在8亿元至8.5亿元之间。而上述补助在2018年11月29日正式吊销。

《证券日报》记者注意到，上述补助吊销的影响在白云机场(600004)2019年前三季度的成果中已有表现。据公司财务数据闪现，白云机场(600004)2019年前三季度完结运营收入58.33亿元，同比增加0.51%，完结归属于上市公司股东的净利润5.73亿元，同比减少37.64%。

关于白云机场(600004)2019年前三季度的运营状况，华泰证券(601688)发布的相关研报认为，本钱上涨超预期是成果低于预期主要原因。营收端受民航打开基金返还吊销影响，而且宏观经济下行，广告招商或表现平平，拖累营收端增速。

对此，深圳润盈达投资有限公司研讨总监余韬在接受《证券日报》记者采访时标明：“民航打开基金返还吊销将对白云机场(600004)盈利带来时间短阵痛，而且其盈利状况也遭到T2航站楼启用导致固定资产折旧增加、新航站楼启用招商过渡期等要素影响。”

动作再三能否提振成果？

值得注意的是，在民航打开基金返还吊销带来阵痛之际，白云机场(600004)在2019年也打开了多项资产调整。

2019年11月27日晚间，白云机场(600004)发布资产置换暨相关生意的公告，拟用广州白云国际机场航空物流服务有限公司（以下简称“航空物流公司”）51%的股权与广东省机场处理集团有限公司（以下简称“机场集团”）持有的广东空港航合动力有限公司100%股权以及两家酒店等相关资产进行置换。一同，白云机场(600004)还将与机场集团从头区别国内航空主业收入中旅客服务费的分红比例，由原本的上市公司占85%、机场集团占15%，变更为上市公司占100%。上述生意差额部分将由上市公司以现金补足，并在航空物流公司股权转让完结后以其年营收的4%向其收取运营权使用费。

关于上述动作，白云机场(600004)标明，资产置换将增强上市公司运营独立性、业务及资产完整性，前进公司盈利才干与工作确保才干，扩展物流业务打开空间、减少相关生意。

值得注意的是，在宣告上述资产调整近一个月后，2019年12月26日晚间，白云机场(600004)再次发布公告称将通过非揭穿协议办法向转让所持有的广州白云国际物流有限公司（以下简称“白云物流”）29%股权予南边航空(600029)。据点评，上述标的转让价格为2.32亿元。

关于白云机场(600004)的上述资产调整动作，余韬标明：“根据白云机场(600004)2019年11月份发布的资产置换公告，置出了业务丰满的物流公司，置入仍存打开空间的酒店及动力公司，可以在必定程度上优化上市公司业务结构，而得到原属机场集团的国内航线旅客服务费的15%分红则对其有较大意义。而该公司在2019年12月份宣告转让白云物流，可以将帮忙其资金回笼。但该机场要从根本上提振盈利才干，仍是要通过前进国际旅客比例和客单价来前进毛利率，以此前进其成果造血才干。”

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