◎陈佳怡记者范子萌0

11月21日，我国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布，最新一期借款商场报价利率（P）为：1年期为3.65%，5年期以上为4.3%，均坚持前值不变。0

至此，P接连3个月&;按兵不动&r;。业界以为，11月P报价未作调整，首要受中期假贷便当（）利率坚持不变、资金商场利率快速上行、商业银行净息差继续承压、前期方针处于调查期等多方面要素影响。0

上星期，人民银行缩量续做8500亿元，中标利率坚持2.75%不变。利率是P报价的锚定利率，在此布景下，商场对本月P坚持稳定已有预期。0

P之所以坚持前值不变，东方金诚首席微观剖析师王青剖析称：一方面由于11月操作利率坚持稳定，P报价根底并未发生改变；另一方面，近期商场利率中枢快速抬升，银行边沿资金本钱上升，削弱了报价行紧缩P报价加点的动力。0

到11月18日，001、007别离收于1.32%和1.72%，月内均值别离到达1.67%和1.80%，007一度升至2%上方。1年期同业存单收益率（）上升至2.52%，较月初大幅上行50个基点。&;当时银行中心负债本钱仍承压。在财物端收益率仍呈下行态势布景下，本钱上行令银行让利空间进一步收窄，P继续下调的空间缺乏。&r;我国民生银行(3.450,0.04,1.17%)首席经济学家温彬说。0

此次P坚持不变，也与当时正处于方针作用调查期有关。光大银行(2.840,0.02,0.71%)金融商场部微观研究员周茂华以为，近期稳楼市方针力度不断加码，下降了短期内调整5年期以上P的必要性。温彬表明，在防疫方针调整优化、地产融资方针本质改变两大中心利好要素推进下，后续实体经济修正有望得到支撑，短期下调方针利率的迫切性不高。0

11月P报价坚持不变，无碍实体经济融资本钱继续下行。招联金融首席研究员董希淼表明，为更好地助力微观经济康复，今年以来P现已完成了3次下调，1年期、5年期以上P别离累计下降15个和35个基点，带动借款利率稳中有降，实体经济融资本钱显着下降。0

人民银行日前发布的2022年第三季度我国货币方针履行陈述显现，9月，借款加权均匀利率为4.34%，同比下降0.66个百分点；企业借款加权均匀利率为4.0%，同比下降0.59个百分点，处于有计算以来的低位。0

展望P年内调降空间，商场观念存在必定不合。温彬表明，考虑到2023年个人住宅存量借款等面对P定价调整的影响，银行运营成绩或进一步承压。在方针利率坚持不变的情况下，假如商业银行负债端本钱不能继续下降，借款利率下降或难以继续。0

&;结合多重要素来看，年末前下降P利率或许性偏低。&r;周茂华以为，当时微观方针环境复杂多变，仅靠总量货币方针或许难以到达预期作用；稳健货币方针坚持总量平稳添加，需求经过发力结构东西，引导金融机构发掘P变革潜力，加大实体经济对薄弱环节和要点范畴的支撑。0

但有观念以为，5年期以上P仍存下降空间。王青表明，下调居民房贷利率是推进房地产商场企稳回暖的要害。当时居民房贷利率相对偏高，5年期以上P仍具下调空间；近期存款利率较大起伏下调，也有望添加报价行紧缩5年期以上P报价加点的动力。0

董希淼以为，应引导5年期以上P继续下调，继续下降居民住宅消费担负，提振居民住宅消费需求，促进房地产商场平稳健康发展。一起，5年期以上P下降有助于下降企业中长期借款本钱，助力根底设施和重大项目建造。0