本期出资提示：

本周油价及海外天然气价格高位震动、玉米价格震动上行。短期国内下流需求低迷，化工品价格因需求震动回落，估计后期冷季有望迎来一波库存行情。海外动力价格长时间保持高位，国内动力价格以稳为主，看好国内外产品成本端继续扩展的煤化工、化肥、氯碱等板块。其间受海外油气价格提高，合成氨、甲醇、三烯、三苯等根底化工品继续上行，导致氮肥、磷肥、乙二醇、己内酰胺、氯碱、纯碱等产品价格继续上行；另一方面，受地缘政治影响，钾肥有望呈现时间短供应冲击，海外钾肥价格高位持稳。

本周农化板块继续保持景气，一起出口有望继续扩展或因为海外短期无法进口的化工产品：

煤化工、化肥(氮磷钾)、氯碱、纯碱等标的。

出资剖析定见：

据守价值，一线白马更多重视阿尔法，万华化学(长时间高研制投入+高本钱开支支撑开展)、华鲁恒升(获益油煤比扩张，德州+荆州两地加快扩张、布局新动力新资料)、扬农化工(优嘉项目继续推动连续公司生长性，农药创制厚积薄发有望成为未来首要开展方向)、新和成(全球维生素龙头，大额本钱开支继续落地奠定长时间生长)、龙佰集团(钛工业保持景气上行，布局新动力资料)、金禾实业(全球甜味剂龙头，高增速赛道叠加产能扩张敞开新一轮生长)、赛轮轮胎(股权结构改进+本钱开支加快)。

细分龙头主张重视：重视盐湖股份及藏格矿业(钾锂双龙头)，跟着钾肥壮合同价格落地，国内外钾肥价差有望缩小，盐湖提锂稳步扩张。磷化工、钛白粉企业一体化布局磷酸铁及磷酸铁锂新动力资料，重视云天化、兴发集团、川恒股份、中毅达，其他主张重视川发龙蟒、川金诺、云图控股、新洋丰、司尔特、湖北宜化、史丹利、六国化工；龙佰集团、中核钛白、安纳达；金属硅、有机硅重视新安股份；氟化工相关公司重视金石资源、巨化股份、三美股份；主粮价格上行带动农化需求增加，农药主张重视广信股份、利民股份、海利尔；煤化工龙头鲁西化工、阳煤化工；轿车工业链重视赛轮轮胎、森麒麟、神马股份、海利得、阳谷华泰；减水剂龙头苏博特；蛋氨酸底部回转重视安迪苏；纯碱重视三友化工、山东海化、远兴动力。

商场热门逐渐向细分生长切换。主张重视1.半导体资料：雅克科技、晶瑞电材、华特气体、江化微、鼎龙股份；面板资料濮阳惠成、万润股份、飞凯资料；2.风电光伏资料：回天新材、昊华科技；3.尾气催化资料国瓷资料、奥福环保；4.锂电资料：新宙邦、新化股份、磷化工等；5.军工资料：泰和新材；6.生物基资料凯赛生物、新日恒力、华恒生物；7.精细化工资料：赞宇科技、科思股份、山东赫达、新化股份。

下流需求受疫情影响较大，聚合MDI国内商场干流商谈在18100元/吨，环比上星期下降300元/吨，纯MDI国内商场干流商谈在21650元/吨，环比上星期下降250元/吨。2022年5月我国区MDI挂牌价，我国区聚合MDI分销商场挂牌价21800元/吨(环比下调1000元/吨)；纯MDI挂牌价24800元/吨(环比下调1000元/吨)。

危险提示：1)新项目发展不及预期；2)出口受阻导致部分化工产品价格大幅回落；3)海外公共卫生事件导致职业开工不稳定，影响企业盈余