部分龙头成绩超预期，职业逻辑在自我强化，走向危险偏好和成绩双轮驱动。在Q2供应遭到疫情的情况下，部分龙头公司成绩超预期；进入Q3，在销量复苏带动下乘用车公司成绩有望持续高增加，板块走向危险偏好和成绩双轮驱动。保持板块将逐渐从走向复苏向新能源车的边沿增加方向切换到判别，重点在智能电动零部件及新能源车销量有边沿改变的整车，引荐智能化+高景气量新能源化+自主品牌等三个方向。
板块行情驱动要素一：H2新能源车销量月度环比的持续改进。从6月-12月，新能源车销量将接连环比改进，是基本面边沿改进最显着的职业之一。关于新能源车职业商场在进行三个上修：一是关于新能源车短期浸透空间的上修，混动打开了10-20万这个主力价格带；二是自主品牌在新能源车商场比例的上修，合资品牌的距离在持续拉大；自主品牌的商场定位的上修，对30-50万这个价格带建议围歼。
板块行情驱动要素二：龙头公司成绩超预期，全年成绩预期上修。从现已发布成绩预告的公司看，Q2比亚迪、长安轿车等整车企业成绩超预期，双环传动、拓普集团等零部件保持了高盈余才能，商场将逐渐上修H2成绩预期，等候下一个成绩验证期。板块将进入估值和成绩双击阶段。
持续引荐“智能化+高景气量新能源化+自主品牌”三条出资主线。智能化主线，引荐标的伯特利、上声电子、星宇股份、德赛西威、科博达、华阳集团、华域轿车、中鼎股份、保隆科技等；高景气量新能源化主线，引荐标的瑞双环传动、拓普集团、瑞鹄模具、沪光股份、巨一科技、合兴股份、爱柯迪、博力威等，获益标的欣锐科技；自主品牌主线，引荐标的比亚迪、长安轿车、福耀玻璃、春风动力、长城轿车、吉祥轿车、广汽集团、抱负轿车等，获益标的江淮轿车等。
危险提示：终端需求低于预期。
（国泰君安）
