部分企业发布半年报预增，高景气量继续验证。职业特色上来看，军工职业以销定产的特色杰出，成绩开释具有确定性；到7月16日，申万军工板块中合计37家企业发布中报成绩预告，其间7家企业估计归母净利润同比添加100%以上，成绩体现亮眼。成绩增速排名前五的公司分别为盛路通讯(军工电子)、成飞集成(航空配备)、振华科技(军工电子)、长城军工(地上兵装)、中船防务(帆海配备)，标明军工职业景气量有序向下传导，有望完成板块全体高添加。
美国经过2023年国防开支预算法案。7月14日，美国国会众议院经过2023财年8400亿美元的国防开支预算案，同意美国总统拜登添加的370亿美元国防预算。我国2022年国防预算为1.45万亿元，占GDP比重长时间保持在2%以下，远低于俄罗斯、美国、印度等国，国防开支占GDP比重仍有较大的提高空间。
2022年高景气下产业链将继续环绕产能开释带来的盈利双增打开。咱们以为22年全产业链将继续环绕产能开释带来的盈利双添加逻辑打开：重视实战需求旺盛、类型具有深度阶梯层次、批产节点到来的下流主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规划效应闪现的中游配套及制作；职业空间大、中心竞争力强以及国产化代替提速军工资料/电子；舰船新式配备开展新趋势下的军工新科技；财物证券化五大方向。
本周要点引荐：1)电磁产业链：湘电股份、王子新材；2)下流主机厂及分系统方向：洪都航空、中航西飞、航发动力、中直股份、中航沈飞；3)中游配套及制作方向：中航重机、爱乐达；4)军工资料及军工电子方向：紫光国微、景嘉微、振华科技、宏达电子、鸿远电子、西部资料、光威复材、万泽股份；5)军工新科技：光启技能、联创光电；6)财物证券化主线：国睿科技、东信平和、天奥电子、航天动力、航天机电。
危险提示：军品订单开释和交给不及预期；成绩添加不及预期。
（东北证券研究所）