二、指数基金第5课：指数基金如何选择中小板股票如何选？

（一）选哪种指数好中小板股票如何选？---选标的

选择指数基金的第一步是选择好指数。指数是指数基金的核心中小板股票如何选，决定指数基金的收益率大小和波动。

1）选宽基指数还是行业指数？

在宽基指数没有太好的投资机会时，行业指数可以考虑。但行业过于集中，一旦判断失误损失惨重。行业指数更适合对行业有深入研究、对市场风口把握精准、风险承受能力强的投资者。主题指数以及其他窄基指数类似。

宽基指数包含多种行业、主题，有效分散单个行业带来的风险。对于普通投资者以及新手推荐宽基指数。

2）选大盘、还是中小盘指数？

宽基指数分为大盘指数、中小盘指数，如沪深300、上证50是大盘指数，反映大盘市场表现，而中证500、创业板是中小盘代表，选择时注意观察市场风格。

A股市场风格轮动，可以把大盘指数和中小盘指数结合起来。

（二）现在入场，哪个指数划算？---看估值

考虑到中小盘目前整体处于历史地位，入场安全边际高，对比指数估值，选择估值低的指数买入。行业主题也一样。

但有一个问题，上述资产配置建议大多是针对一次性投资。我们知道，相比一次性投资，定投分批买入、摊平成本，风险更小。因此，当构建定投组合时，股票类占比可以适当增加，降低债券类占比。

中小盘指数包含中证500、创业板指、中证1000、中小板指，对比其估值发现中证500是极度低估，ROE也比较好，非常具备配置价值，中证1000成立时间4年较短，估值百分位参考不大。

（三）选被动还是选增强---比业绩

目前市场上50只中证500指数基金，被动型31只，增强型19只。增强型整体指数表现好，可以获取超额收益。如果只想获取平均收益，选择被动型。

（四）基金费率

增强型费率高于被动型整体，因为加入了基金经理主动操作，且承担更高风险。

有证券账户，ETF费率最少，或者在场外购买ETF联接基金。

（五）跟踪误差

被动型指数基金需要比较跟踪误差。跟踪误差是指数基金的表现和指数表现之间的偏差。跟踪误差越大，偏差越大，指数基金和指数拟合度越低。选择跟踪误差最小的基金，跟踪误差可以在基金公告查询。

1）ETF

场内需要证券账户，下面根据近一年的跟踪误差数据排序：

2）ETF联接基金

（六）信息比率

增强型需要考虑信息比率。

信息比率代表每主动承担一份偏离基准的风险所获得的超越基准的超额收益。增强型指数基金的投资目标是在控制跟踪偏离度的基础上力求获得超越业绩基准的投资收益。信息比率大于0，说明基金跑赢业绩基准，信息比率越高，代表基金单位跟踪误差所获得的的超额收益越高，主动投资能力越强，对比收益率曲线图衡量。

（七）成立日期

信息比率代表每主动承担一份偏离基准的风险所获得的超越基准的超额收益。增强型指数基金的投资目标是在控制跟踪偏离度的基础上力求获得超越业绩基准的投资收益。信息比率大于0，说明基金跑赢业绩基准，信息比率越高，代表基金单位跟踪误差所获得的的超额收益越高，主动投资能力越强，对比收益率曲线图衡量。

宇哥以增强型为例，列出基金成立日期，选择成立两年以上的，共4只橙色显示。

（八）基金公司哪家强？

知名度比较高、成立时间长的老牌基金公司更靠谱一些。如果选增强型，还要看基金经理能力，如从业时间、所管理基金业绩，经历完整牛熊市，基金四分位良好或优秀。还要看指数基金规模，规模大对基金经理操作产生的负面影响不会太大，规模大也表明比较受投资者青睐，但增强型主动操作成分多，规模适中较合理。

就宇哥的例子而言，富国和建信都是老牌基金公司，基金经理从业多年，富国中证500成立时间早表现稳定，建信中证500A规模更大。