6月29日晚间，庄园草场(002910.SZ，1533.HK)发布公司2021年度股东大会、2022年第一次A股类别股东大会及2022年第一次H股类别股东大会决议公告。公告显现，各项方案均高票经过。

表决成果显现，出席会议的H股股东参加投票数为24769000股(占港股总股本35130000的70.51%)，均赞同了“关于公司展开H股回购要约并退市及削减公司注册资本”，以及“关于授权董事会及其获授权人士全权处理与本次H股回购要约及退市”的两项方案，反映出庄园草场股东对要约收买方案的认可。

需求提示庄园草场港股通投资者留意的是，依照结算规则，境内港股通(含沪港通、深港通)投资者需在2022年7月19日前登陆买卖软件完结自动申报，不然未自动申报将视作抛弃处理。

庄园草场实践操控人为甘肃省当地国资。值得重视的是，挑选港股私有化退市的企业中，国有企业的占比正在大幅进步。为何港股国企会呈现私有化退市浪潮？广发证券以为，买卖流动性匮乏、估值严峻被轻视、因本身开展而寻求自动退市是主要原因。

据统计，今年以来，庄园草场在港股的最低日均成交量仅1000股，最高日均成交额也不过667500股，反映出庄园草场买卖流动性极弱。剖析以为，庄园草场市值买卖清淡、流动性匮乏非常晦气于组织投资者布局，且较少的资金会导致股价大幅动摇，也对公司融资才能形成连累。

对此，庄园草场表明，估值与港股渠道股价低迷是公司决议私有化最直接的动因。因为公司H股的买卖量和流动性受到限制，导致庄园草场在融资渠道上无法有效地进行境外融资。

除买卖流动性带来的困扰，庄园草场挑选私有化的部分原因也来自于商场没有与公司实践盈余才能相匹配的估值。据测算，庄园草场2021年的ROE水平为3.31%。使用杜邦剖析法拆解发现，公司2021年的出售净利率和财物周转率同比均有显着上升，但是现在公司PB水平仅有1.16倍。公司基本面杰出，却对应着极低的估值，反映出公司价值被商场严峻忽视，庄园草场的股价体现与其职业位置存在必定误差，导致H股股东难以在不对股份价格形成晦气影响的状况当令履行大额出售，限制其长时间融资开展和股东报答才能。

依据公告，庄园草场拟以每股10.89港元的价格回购3513万股已发行H股。该要约价较公告私有化意向停牌前完好买卖日(2021年4月22日)收市价每股9.75港元溢价约11.69%，较停牌前10、60、90买卖日均匀收盘价的溢价率分别为47.36%、54.25%、58.75%，私有化要约价格的溢价率处于合理水平。

归纳来看，庄园草场的港股渠道已不再具有稀缺性及融资功用，捉住当时港股低迷的时机，庄园草场挑选港股私有化，将有助于公司会集资源，进一步提高A股渠道的全体运营才能。而关于庄园草场的港股投资者而言，在当时港股形势不明朗的状况下，拥护本次私有化买卖，取得条件相对优厚的私有化要约价格，不失为上策。