2月21日，河南驻马店宣告首付份额从30%下调至20%，打响了三四线城市楼市调控放松的榜首枪。随后一周内(从2月22日-2月28日)，广西钦州、江西抚州、河南鹤壁、江苏南通等多个三四线城市连续出台楼市调控方针，触及预售条件放宽、房贷利率下调、购房补助、公积金告贷额度进步等方面内容，放松痕迹显着。
对此，易居研讨院智库中心研讨总监严跃进指出，这些三四线城市出台的微调方针是有积极效果的，客观上减缓房企高周转方式所面对的资金压力。
一名房企高管剖析以为，三四线城市商场调控首先松动，正是房企短期现金流承压的一个体现。一方面，库存较高的三四线城市货币化安顿持续推动；另一方面，房价上涨压力较高的热门三四线城市阶段性退出，更多选用新建棚改安顿房的方式。这就导致了受制于前期商场购买力透支、叠加棚改货币化安顿方针的逐步退出，2019年上半年三四线城市全体成交下行。
克而瑞研讨中心的数据显现，2019年三四线城市楼市成交同比下调15%左右。019年百强房企在三四线城市新增土地出资建筑面积占比下滑近10%。
财物紧缺推高短融需求
一家中小型房企(2019年全口径出售规划500亿左右)的资金部分负责人对21世纪经济报导指出，虽然整个房地产商场的资金还没有到十分严重的程度，可是房企现已进入缺财物的情况，好的融资典当财物十分稀缺。加之行政管理、方针方面没有显着放松，疫情什么时候完毕、职业未来预期等也不明朗，房企资金层面的压力比较大。
虽然房企进入财物紧缩周期，可是融资脚步却没有减缓。一个事实是，开年以来，大中型房企在大举融资，比方恒大发行45亿公司债、保利发行9亿元中期收据、绿洲180亿元公司债。其他房企的短融规划更是不断提高。包含滨江、白发等房企也在密布发行短期融资融券，这些房企均标明融资用于归还存量债款。与此一起，融资也为部分中型房企所喜爱。比方龙光地产20亿元财物支撑证券获上交所经过，金科地产10.6亿元日前情况更新为“已接纳反应定见”。
上述人士标明，短融迸发标明房企已呈现资金缺口。在商场停摆的一个多月中，企业规划越大，其现金流的严重程度则越高。另一方面，企业罢工的一起，也减少了资金本钱的开销。不少地方政府出台了部分应缴资金、税费延期付出方针，减缓了房企一季度敷衍账款的压力。房企现在最大的担负便是告贷利息、敷衍土地款等。
房企这一轮融资，虽然疫情带出的现金流压力不容小觑，但背面其实是城市布局与商场改变，导致房企在2020年已有显着的财物紧缩压力。有金融组织人士对21世纪经济报导标明，组织对企业中短期内的资金流情况持重视情绪，因而关于房企信誉类告贷持谨慎情绪，依然期望将更多的优质典当财物抓在手里。
新政影响出售助力资金回笼
自2014年来的棚改货币化安顿方针对三四线城市楼市开展起到了催化剂的效果。一旦棚改所带动的增量购房需求快速抽离，大都三四线城市房地产商场必将面对较大的下行压力，比方此次疫情对回乡置业是最大利空。此外，2018年下半年以来，中心严控金融风险、力推金融去杠杆，三四线城市棚改货币化安顿部分收紧。在2016年-2018年期间房企为了规划扩张，土地出资聚集在三四线城市，例如祥生、金科等。
此次方针放松主要从出售端影响楼市成交。以驻马店为例，该市首先将公积金告贷购买首套房的首付份额从30%下降至20%，公积金最高告贷额度从45万说到50万；此外，驻马店财政补助买房，对购买首套房的各类人才补助规范为200元/平方米，大中专以上毕业生补助规范为150元/平方米，农民工补助规范为100元/平方米。因城施策，为了添加开发商的现金流，金融组织也在适度下调个人住房按揭告贷利率。比方，2月24日，南宁调整了公积金告贷方针，在必定条件下答应公积金购买二套房。
同策研讨院首席剖析师张雄伟指出，跟着各地线下售楼处逐步敞开，三四线城市的方针放松，短期有或许对冲在这些城市有项目的房企出售压力。实际上，跟着2019年不少房企回归一二线城市，三四线城市早已呈现出售压力。
雅居乐、中梁均是典型的重仓三四线城市房企，他们在2019年的出资改变刚好映射了三四线城市的出售承压。梳理财报数据可见，雅居乐在2018年底3623万平方米的土地储备中，约七成土储会集在三四线城市，2018年全年新增土地出资中三四线城市的权益建筑面积占比也近84%。019年，雅居乐开端缩短三四线城市出资，要点聚集一二线和中心城市周边的优质三线城市。019年，该公司在三四线城市出资占比下降了22.7个百分点。中梁从2018年四季度开端，逐步下降三四线城市出资占比，新增土地出资金额中二线城市占比已增加16.1%-29.1%。
商场预期转变下，房企对三四线城市的出资改变，已从一线城市周边的三四线城市转向有人口导入才能的城市。比方2019年下半年，京津冀城市群中的泰安、临沂、潍坊的土地出资一度快速上涨。