尽管从群众集团的渠道战略中获益良多，但在电动化上，从电池供应到软件，保时捷品牌在群众集团的12个品牌中越来越显得特立独行。

21世纪经济报导特约记者钱伯彦报导2022年2月22日，受俄乌抵触加重影响，包含德国DAX指数在内的欧洲各大股指以及各大企业股价全线下挫。

不过，这其间也有破例：那就是群众集团。

当日群众集团的股价在数小时内从168欧/股逆势上涨近10%至191欧/股。

支撑群众股价逆势飘红，乃至直至周五收盘仍能坚强站稳185欧大关的原因只要一个：那就是群众集团正方案将旗下的“现金牛”保时捷品牌独立上市。

该方案已于当地时刻2月24日和2月25日别离得到了群众集团监事会的终究同意以及群众集团财政董事ArnoAntlitz的承认。

保时捷复生

关于群众集团方案将保时捷品牌独立上市的传言其实早在上一年年底就现已在业界传开。但来自群众集团官方的必定，则一贯拖到了2月22日，才被狼堡方面经过新闻公告的方法得以承认。

依据公告内容，保时捷将独立上市的方案不只现已“在决议方案层面时机成熟”，并且群众集团现已与保时捷控股就详细细节达成了结构协议。

值得注意的是，保时捷控股（PorscheSE）与群众集团旗下的轿车品牌保时捷公司（PorscheAG）并无直接联络。

保时捷控股作为一家单纯的控股公司，由保时捷-皮耶希宗族掌控，并经过很多持股具有群众集团53%的投票权。而保时捷宗族发家的保时捷轿车公司则早在2012年被群众集团把握了控制权。

此外，群众总部狼堡地点的德国下萨克森州政府和卡塔尔主权基金别离是群众集团的第二大和第三大股东。

十年之前的保时捷轿车与群众集团“极限换家”的操作，尽管使得保时捷-皮耶希宗族控股了群众集团，可是该宗族也丢掉了费迪南德?保时捷留给后代的祖业。

依据十年前德国媒体的报导，保时捷宗族族长沃尔夫冈?保时捷在保时捷轿车公司被群众吞下之前的终究一次监事会会议上宣告了终究的讲演：“保时捷这个品牌还活着，与群众同在它会愈加健壮”。然后流下了一脸老泪。

尔后，从头将祖业捏在手上就成为了这位现已78岁的族长的夙愿。

依据群众集团与保时捷控股的结构协议，群众方面将对外释放出保时捷轿车公司25%的股份，其间一般股和优先股各占一半。而保时捷-皮耶希宗族作为群众集团的大股东具有保时捷轿车公司股份的优先购买权。而保时捷轿车剩下的四分之三股权仍将由群众集团持有。

依据德国媒体以及法兰克福投资银行业界的估量，保时捷-皮耶希宗族方案吃下绝大多数一般股，而优先股则将面向群众投资者。到时保时捷-皮耶希宗族将从头具有对保时捷轿车公司的否决权少量股权。

此外，独立上市的保时捷轿车还将建立独立的监事会。因为下萨克森州政府以及卡塔尔主权基金现已清晰不会参加该监事会，其空缺座位将承认由保时捷-皮耶希宗族出任。

群众估量收益颇丰

因为保时捷品牌的上市意味着现有集团股东股权的稀释，群众集团早在上一年的股东大会上现已决议，将为保时捷品牌的IPO特别派息一次。派息金额为保时捷轿车IPO所得总收益的49%。而大股东们，尤其是第三大股东卡塔尔主权基金的不活跃回应一贯是此前阻止保时捷独立上市的拦路虎之一。

此外，群众集团还方案抽出3亿欧元的资金，在保时捷轿车成功独自上市之后，为全部德国职工派发最高价值2000欧元的现金或股票奖赏。

关于保时捷-皮耶希宗族而言，保时捷品牌的独立上市，一方面是宗族从头取得保时捷品牌部分控制权的重要一步，另一方面该宗族经过特别派息即能一本万利地取得足够资金，即使这笔特别派息仅能掩盖购买保时捷轿车25%一般股资金所需的三分之一。

保时捷-皮耶希宗族赢两次的“双赢”，关于群众集团而言好像并不合算，仅有的优点则是狼堡方面可以凭仗此举一口气取得数十亿欧元的资金。

现在连同保时捷品牌在内的群众集团总市值约为1000亿欧元，而独立上市的保时捷轿车的独自估值约为600亿至800亿欧元。

此前群众集团在“电池日”上宣告将在欧洲本乡建造六座动力电池工厂，为此集团方案投入约200亿欧元资金。

依据欧洲各大投资银行的估量，群众集团经过保时捷轿车的IPO足以回笼150亿至250亿欧元的资金，即使撇去特别派息，群众集团仍能得到75亿至120亿欧元的新鲜血液。

这笔资金应该足以令群众集团CEO赫伯特?迪斯感到满足。

事实上，迪斯自己就是保时捷-皮耶希宗族可以从头（部分）掌控保时捷轿车的关键地点。

上一年年底，在特斯拉柏林工厂开端试运营的关键下，一贯对群众转型速度过慢感到不满的迪斯就喊出过要在狼堡工厂辞退3.5万名职工的急进标语。

一石激起千层浪。

群众集团的第二大股东下萨克森州政府当即表达了对迪斯的极端不满，以至于监事会特意在平安夜举行特别会议评论是否应该就地辞退迪斯。

终究力挽狂澜、解救了山穷水尽的迪斯，仍然是最大股东保时捷-皮耶希宗族。

保时捷单飞

保时捷品牌的单飞背面，除了保时捷-皮耶希宗族之外的另一个赢家无疑则是保时捷CEO奥博穆（OliverBlume）。

这位在同济大学取得博士学位的保时捷掌门人自从2015年10月接手保时捷以来，一贯以独立于母公司群众集团走独立开展道路而出名。

尽管保时捷从群众集团的渠道战略中获益良多，可是关于“拆开保时捷是奥迪，拆开奥迪是群众”的老梗也的确成为了不好谐音。

至少，这一保时捷逐步奥迪化、乃至群众化的趋势，在奥博穆治下并未持续深化。反而，保时捷品牌在群众集团的12个品牌中越来越显得特立独行。当然，这一特立独行的最高潮就是保时捷的独自上市，这或许也是奥博穆自己职业生涯的巅峰。

保时捷特立独行的一个典型事例就是在电动化道路上放了兄弟品牌的鸽子。早在2020年，保时捷就与奥迪以及宾利品牌方案联手吃下产能过剩的群众汉诺威商用车工厂，并以此工厂为根基，于2025年左右研制出产下一代代的奢华电动轿车渠道。

这一群众套娃渠道战略在上一年的“电池日”上再次得到承认，并被冠以普鲁士式的“铁铸血浇”的不容更改。

不过很快奥博穆就变节了“革新”，保时捷不到一年就将其规划的电动版Macan的出产基地从汉诺威移到了自家的莱比锡工厂，原因则是保时捷不期望自家车型的出产方案遭到奥迪和宾利的掣肘。为此保时捷方面乃至不得不向汉诺威的商用车公司支付了数亿欧元的违约金。

另一个保时捷不给群众集团这个母公司体面的事例仍然是上一年年头的群众“电池日”上宣告的电池工厂方案。

彼时群众集团就现已拟定了到2030年，六座电池工厂将掩盖欧洲本乡至少80%需求的方针，旗下全部品牌都将获益于一致化、廉价化的电芯规范。

仅有的破例自然是保时捷。

间隔“电池日”只是数月之后，保时捷就宣告与另一家德国企业CellForce建立合资公司研制出产保时捷特供电池。

除了电池供货商问题之外，即就是在新动力轿车道路上，保时捷好像也喜爱独出机杼。群众集团的掌门人赫伯特?迪斯一方面的确是群众电动化的大功臣，另一方面迪斯也屡次对包含燃料电池在内的其他新动力道路表明过不以为然的情绪。

而保时捷对此的回应则是于上一年在智利砸了2000万欧元进行根据氢动力的E-Fuel（即可代替燃料）的研制。理由则是官样文章的运动跑车仍然需求内燃机的汹涌。

无独有偶，群众集团新建立的软件子公司Cariad相同也在保时捷的黑名单上。前身为Car.Software.Org的Cariad本应为整个集团的软件和数字化供给一致的解决方案。可是不满足于Cariad进度缓慢的保时捷，其实早已与大洋彼岸的美国人对上了眼。

早在上一年11月，奥博穆就与苹果公司的库克暗里进行过洽谈。不过关于苹果与保时捷进行软件协作的说法现在仍未得到官方承认。

尽管保时捷的独立上市现已成为定局，可是关于此次IPO的时刻节点仍未终究敲定。即使群众集团和保时捷-皮耶希宗族都表达过期望可以在本年年底之前完结全部准备工作的观念，可是考虑到现在仍不明亮的俄乌形势以及欧洲央行的加息预期所带来的欧洲股市的不承认性，或许间隔一般民众可以在市场上买一股、而非买一辆保时捷的日子，还有很远。

（作者：钱伯彦）