近期食品饮料板块，尤其是白酒板块持续跌落。食品饮料职业一向被视为熊市最好的防护板块，白酒业又是食品饮料业中的明珠，为何接连大跌?中长期是否仍值得看好?
茅台回应股价大跌
10月29日，有多达11只白酒股跌停，其间贵州茅台(行情)开盘便“一字”跌停，并在10月30日持续跌落4.57%。阅历了两日股价大跌之后，茅台在10月30日发布公告称，公司现在出产、出售正常，基本面没有改动。全年估计，本公司能顺利完成年度计划并有望超额完成，可持续坚持持续安稳健康开展势头。
2017年年报中，茅台表明2018年的运营收入方针是较上年度添加15%左右，即全年完成运营收入669.51亿元左右。当本年前3季度，茅台现已完成营收达522.42亿元，与本年全年方针仅相差147.09亿元。剖析以为比照茅台上一年四季度157.67亿元的营收，茅台完全可以轻松完成年度运营方针。
针对三季报赢利同比下滑严峻的问题，剖析以为主要是因为两方面的原因。一方面是因为前期赢利的基数较高。另一方面则是因为本年茅台打款方针呈现改动，经销商无需提早打款，计入上市公司当期的收入、赢利相应受到影响。此前公司要求提早打款，经销商为了资金周转，便会进步终端出售价格、加快产品周转，相应带来了高端酒商场虚伪昌盛、次序紊乱等等问题。
其实，本年茅台三季报现已闪现出其微弱的添加势头：前三季度完成营收549.69亿，同比添加23.56%;净赢利247.34亿，同比添加23.77%;剖析以为在面对前期巨大基数的情况下，茅台本年前9个月的体现可圈可点。
而商场需求方面看，申万宏源在本年9月做的线上线下零售查询闪现，茅台的终端需求依然旺盛，价格中枢依然保持在1800元左右。其查询闪现，茅台线上遍及缺货，线下得益于茅台接近国庆中秋放量，终端存量有小幅添加，但线下需求依然无法被满意。
白酒板块缘何接连跌落?
通过2016年和2017年的大幅上涨，商场有观念以为白酒板块估值已显着偏高，现在在经济形势不明朗的情况下，商场对白酒销量有必定程度的忧虑。
国泰君安证券以为，本周白酒股的接连跌落，一个原因在于对名酒增速持续性的过高预期。因为现在经济添加趋缓，财富效应消失，人口老龄化等问题闪现，高端酒商场快速扩容机罹难再。一起源于前期高端扩容难将使2016年以来中高打量价齐升的逻辑遭到损坏，而股价的体现远超前于基本面，前期因为高增速预期所引致高估值的戴维斯双击将成为双杀。而持仓会集是另一原因。数据闪现，2018年3季度基金重仓白酒比重4.9%、环比略降0.3个百分点，但仍处2016白酒风起以来的持仓高位。
此外本年10月初有传言称消费税或再临调整，也对白酒职业体现形成影响。传言称我国高级白酒将和游戏、烟等工业相同进一步进步消费税，以便为其他职业减税留下空间。受此利空消息的影响，白酒板块全体呈现大幅下滑，其间商场惊惧心情在次高端酒企上体现的尤为杰出。不过之后有我国酒业协会对媒体清晰表明，“此次进步白酒消费税属误传”。一起，因为白酒公司产品结构更为优化，盈余才能不断提高，优质企业的成绩对消费税调整弹性较低。
白酒板块中长期仍被看好
食品饮料职业一向被视为熊市最好的防护板块，白酒业又是食品饮料业中的明珠，板块接连大跌是否意味着职业景气的结束?
对此，商场遍及剖析以为短期的股价调整并不改动优质企业中长期安稳向好开展的格式，而其间龙头酒企茅台的成绩增速大幅下滑的主要原因也是上一年三季度增速过猛，并不是产品滞销，所以短期调整之后，中长期持续向好仍旧值得等待。
新时代证券以为，现在看，A股商场的结构性危险不断爆发，板块危险此伏彼起，前期有质押回购，现在有酿酒板块大跌，组织资金纷繁出逃，慌不择路，给商场带来很大的危险，从走势上看，这些股票的危险还没有开释结束，后市还有必定的跌落空间，对商场还会有必定的冲击，牢记不行盲目去接空中飞刀。
华创证券以为，白酒方面，短期还将保持底部重复，中线价值趋于显着，保持白酒周期逐渐进入下半场判别，高生长放缓，揉捏竞赛加重，主力品牌和产品用费用赢得更多商场，职业再次加快会集，短期增速调整放缓，这以后步入稳健慢牛，主张用长线眼光看当下板块价值。
中银世界以为，此轮白酒调整与2009-2014年的白酒周期显着不同。会集度提高的逻辑与消费晋级的方向未变，2019-2020年白酒增速或许会放缓，但不会失速乃至下滑，一起企业和经销商也吸取了上一轮周期途径高库存的经验，相对而言库存危险小于2012年。
安信证券以为，三季报是影响商场体现的重要因素，估计板块第三季度超预期难度较大，短期内难以改变商场对白酒景气短期趋势向下的判别，但随着板块估值显着回落，估值视点安全边沿逐渐增强。
此外，也有剖析表明只有待经济预期和消费数据转暖后，才或许会迎来估值提振。国泰君安指出，在经济环境不明朗的情况下，企业团购客户或将面对消费调整，高端和次高端品牌白酒需求面对的不确定性将显着增强，执行至成绩层面，预期或许持续下修，因而对职业估值的合理性应慎重看待。
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