㈠上市公司怎样增发是怎样回事

1、运用上市公司的商场化估值溢价(相关于母公司财物账面价值而言)，将母公司财物经过资本商场扩展，然后进步母公司的财物价值。

2、契合证监会对上市公司的监管要求，从根本上避免了母公司与上市公司的相关买卖和同业竞赛，完成了上市公司在财政和运营上的彻底自主。

3、关于控股份额较低的集团公司而言，经过定向增发可进一步强化对上市公司的操控。

4、对国企上市公司和集团而言，削减了办理层次，使许多外部性问题内部化，下降了买卖费用，能够更有用地经过股权鼓励等方法强化市值导向机制。

5、机遇挑选的重要性。当时上市公司估值尚处于较低方位，此刻采纳定向增发对集团而言，能取得更多股份，从未来减持视点考虑，更为有利。

6、定向增发能够作为一种新的并购手法，促进优质龙头公司经过并购完成生长。

7、非揭露发行大股东以及有实力的、危险承受才能较强的大出资人能够以挨近市价、甚至超越市价的价格，为上市公司运送资金，尽量削减小股民的出资危险。因为参加定向的最多10名出资人都有清晰的锁定时，一般来说，勇于提出非揭露增发方案、而且现已被大出资人所承受的上市公司，会有较好的生长性。

㈡理解为什么上市公司都挑选定向增发了，而不是配股

假定有家公司的股票现在买卖价格是15元/股，现在这家公司要搞一次定向增发或许非揭露增发，以10元/股的价格发行1亿股。上市公司的大股东声称十分看好增发征集资金所出资的项目，所以要参加认购增发，别的还有一些张翔的爸、李翔的妈、这个牛散、那个私募也看好这个项目，咱们凑凑就把这1亿股增发给认购了。

现在的问题是这批人真的一共拿出10亿元现金把这1亿股增发的股票买回去了吗？一般不是这样的。一般的做法是这批人会拿出2亿现金，别的再向证券公司借8亿资金，凑成10亿把这1亿股增发的股票买下来。

其间需求阐明的是：一、因为向券商借钱了，所以这1亿股股票得押在券商那里。不过这也无所谓，因为定向增发或非定向增发一般都有锁定时，在锁定时里边横竖也不能抛；二、像这种借钱利率一般是比较高的（比方说年利率7%。知道了吧？银行、信任为什么能给理财产品付出远高于定时的利率），那么以年利率7%借了8亿元资金，每年得付出0.56亿元的利息给券商，这是一笔不小的开支。

不过这些增发认购者自有方法，他们买这1亿股股票时仍是掏了2亿元真金白银的，因而股票悉数押在券商那里如同多了点，他们会和券商商议：把其间的0.2亿股拿出因由他们自在处置。

他们拿到的这0.2亿股股票依照市价15元/股算市值是3亿元，拿到银行典当借款1.5亿元因该没什么问题，那么有了这1.5亿元现金之后每年交给券商0.56亿元利息就捉襟见肘。上市公司圈到10亿大洋后得懂规则，这里边券商是出了大力的，喝水不忘挖井人，得拿出5亿来认购券商的理财产品。

券商天然也不会白占上市公司资金，理财产品的利率也是不低的（比方说年利率5%），5亿一年便是0.25亿元，上市公司的成绩也进步了。大快人心，一次定向增发或许非揭露增发圆满完成。咱们无妨从增发认购者、上市公司、券商的视点来看看各自的现金流状况。

先说增发认购者：他们开端拿出2亿元真金白银、后收到1.5亿元银行典当借款，虽然每年得付出券商0.56亿元利息，不过不管怎样实践的现金净流出远远少于名义上的10亿元，也便是1-2亿元的事。

再看上市公司：收到了10亿元增发款、但流出5亿元认购券商理财产品，现金净流入5亿元，每年还能收到0.25亿元理财产品的利息。

券商：券商借出8亿元、卖理财产品回收5亿元，所以现金净流出只要3亿元，每年会收到增发认购者付来的0.56亿元利息、但须从中拿出0.25亿元交给上市公司（理财产品利息），所以每年实践收到的利息是0.31亿元利息。投出去3亿元，每年能够收到0.31亿元利息，这是什么收益率啊？都超出10%了，券商的成绩能欠好吗？

过了一、两年之后，增发股票冻结了。咱们假定这时的商场不太好，这家公司的股票在这一、两年之内居然没涨，仍是15元/股。即便如此，增发认购者的收益仍是很丰盛的，我给咱们算算。已然冻结了，那么就能抛了，1亿股股票按15元/股的市价抛掉之后得到15亿元现金，还掉向券商借的8亿元，还剩7亿元。

这一、两年里边交给券商、银行的利息有1亿多，一起这一、两年里为安排这些事饭没少吃、礼没少送，就算花掉将近1亿元吧（知道了吧？为什么高消费场所总是不缺顾客，工作需求啊。），别的开端他们曾拿出真金白银2亿，7亿元一共扣掉4亿元后还有3亿元。

这可是净赢利啊，是最初拿出2亿元认购增发所得到的净赢利，虽然二级商场股价没涨、仍是增发时的15元/股，但增发认购者的出资收益现已是150%了！

有的朋友或许会说：假如增发股冻结的时分二级商场欠好、跌破发行价了，比方说股价只要8元/股了，那怎样办？

别急，那些增发认购者也有方法应对的，比方说他们能够借几天的过桥借款先把借券商的8亿给还了，还了之后典当在券商那里的0.8亿股股票就能够拿出来了，拿出来之后向银行典当借款贷个3-4亿。

别的还能够跟银行说增发征集资金出资的项目快要建成了，开工出产后需求一些流动资金，再贷个3-4亿的流动资金借款吧，两笔借款把过桥借款还了，帐又平了。新贷的款一般是一年左右，比及时分再说吧。

假如过了一年之后商场依然低迷，公司的股票价格依然在增发价10元之下，那么干脆再搞第2次增发，理由是前次增发征集资金出资的项目现已开端出产了，可是这几年商场状况有变，赢利比料想的差，需求往上游开展，打通产业链，自己出产质料，那样才干进步赢利率，所以方案再增发一次出资二期工程。

我不知道咱们听理解了没有？假如理解之后，那么下面几个问题请咱们考虑一下。

1、假如券商不能够经过收益互换为这些声称要认购定向增发或非揭露增发的人融资的话，那么上面这个游戏玩起来是不是会有问题了。

2、老股民必定都记住曾经上市公司再融资的首要方法是配股和揭露增发，而这几年这些现已很少了，遍及看到的是定向增发和非揭露增发。那么这到底是为什么？上市公司配股融资基本要求：a.经注册会记师核验，公司最近3个会记年度加权均匀净财物收益率均匀不低于6%；扣除非经常性损益后的净赢利与扣除前的净赢利比较，以低者作为加权均匀财物收益率核算依据；建立不满3个会记年度的，按建立后的会记年度核算；b.公司一次配股发行股份总数，原则上不超越前次发行并募足股份后股本总额的30%；若公司具有实践操控权的股东全额认购所配售的股份。可不受上述份额约束；c.本次配股距前次发行的时刻距离不少于一个会记年度。首要，不管是配股，仍是揭露增发，施行配股或揭露增发融资的上市公司或控股股东，与出资者是利益共同体，有动力运营好上市公司，成绩欠安，股价会跌破配股价或增发价，无法回收出资，取得报答，股民若不看好配股出资项目远景，还可挑选卖出股票，不参加配股与揭露增发；其次，依照施行配股的基本条件，许多绩劣公司是无法到达基本条件，更甭说施行配股融资圈钱的，到达了资源的有用装备，避免了劣币驱赶良币与买壳炒壳等投机行为。其三，依照非揭露增发的规则要求：发行目标不得超越10人。非揭露增发首要彻底掠夺了股民的挑选权和表决权；其次，非揭露增发公告日期不确定，上市公司作为增发收益者，彻底有动力向参加非揭露增发的操作者和利益方的进行利益运送与暗箱操作，危害出资者利益，助长了不劳无获、坑蒙拐骗、无心干实业、挣快钱的不正之风，进一步加重实业空心化。

3、说实话许多上市公司的老总整天揣摩的便是这些事，尤其是长时刻成绩欠安、长时刻微亏的公司，至于上市公司的出产，能保持就行。老总关怀的是怎样用股票作为筹码经过所谓的资本运作为自己赚钱。

4、世面上很少看到这种层面上的、比较靠近实践状况的研究报告，而看到的一些剖析都是什么：增发价是10元/股，所以10元这里有微弱的支撑；什么大股东积极认购增发的股票，标明对上市公司对后市十分看好等等。你知道了上面的这些后是不是觉得这些话都是不可思议的模糊话？

事实上上市公司拿到了好几个亿的增发款之后不必定真的做募招时说的那些事，里边也有一套玩法，简略介绍一下玩法：用IPO或增发所得的部分资金购买银行1年或几年期理财产品，从银行取得理财产品收益凭据，用此收益凭据反向典当给银行进行借款，提早将这笔资金套出，一起向银行阐明此笔借款的取得方为上市公司在海外离岸商场（一般为香港、新加坡等地）注册的分公司（壳公司），离岸分公司再经过离岸人民币商场将该笔资金及大部分收益套回国内，借款资金再次购买理财产品，所得收益购买房产，如此重复操作套利（这是人民币增值时的套利方法，现在进入人民币价值下降周期，再经过贱价出口，高价进口的方法使部分外汇停留国外），今后有时机再说吧。总而言之，这便是现在所谓的资本运作，咱们有点感觉了吧。股东玩资本运作，股民玩体裁差价。

㈢有些上市公司为什么能增发股票,这样不会危害原有股东的权益吗

股票增发是上市公司的一种再融资手法，也便是说上市公司缺钱，就能够请求增发，取得同意后就能够施行了。增发股票并不是股东手里的股票不值钱了，增发股票的意图是了融资，让公司能更好的开展，增发股票之后股东手里股票的价值不变，仅仅说占总股的百分比下降了。

增发的股票，不论是用财物来置换或用现金来买，都实践上添加了公司的财物，而财物添加了，对应的总财物和净财物必定会相应添加。

股票增发配售是已上市的公司经过指定出资者(如大股东或组织出资者)或悉数出资者额定发行股份征集资金的融资方法，发行价格一般为发行前某一阶段的均匀价的某一份额。

简略的讲，添加股票的发行量，更多的融资，“圈”更多的钱。对企业是有很大的优点的，可是对商场存量资金是有压力的，是在给股市抽血。

股东的权利义务都没改动，但每股净财物额是大幅度进步了，净财物收益率必定下降许多，假如运营改进或进步的话，净赢利会进步的。详细要看融资的意图和危险，不能混为一谈。

(3)上市公司为何要增发股票扩展阅览：

1、施行股票增发的公司在股票增发完成后并没有显着地改进成绩，有些甚至在施行增发后成绩有很大的下降；因为股本扩展，因而导致了每股收益的下降，危害了长时刻持股老股东的利益。从1998年今后增发事例的成果来看,增发这种再融资行为并非进步上市公司成绩的有用手法。

2、从增发对股价的影响来看，增发的确是对股票价格的“利空”音讯：在增发意向书公告日前的超量收益率显着为负，显现商场提早就对这一利空音讯作出反映，出资者经过用脚投票来表明对增发行为的否定。

3、增发价格折扣率对公告日前后11个买卖日累积超量收益率有必定的解说才能，而且不同年份对该累积超量收益率的影响也有差异。这显现出商场对股票增发的观点将很大程度上影响价格的下降程度。

㈣不差钱的上市公司为什么还要股票增发

增发的征集资金用处监管也比较严厉，需求有清晰的征集资金出资用处，包含新建设项目，归还银行借款，弥补流动资金，营销费用等。假如上市公司账面资金富余，在审阅的时分，会重视增发的必要性。很或许是新建项目需求投入资金许多。

㈤上市公司增发股票是算利好仍是利空

凡事都有两面性，定向增发也有或许下降上市公司的每股盈余。所以股民要看定向增发之后上市公司每股盈余才能是否有进步、定向增发进程对中小股东利益是否有影响。

假如上市公司对是远景好项目定向增发的话，就会遭到商场的认可，招引股民的重视，股票价格天然也会走出上涨行情；假如是项目远景差或时刻过长，就会影响商场对增发的决心，股价有或许呈现跌落行情。

假如定向增发注入的是优质财物，其折股后的每股盈余才能显着优于公司的现有财物，增发能够带来公司每股价值大幅增值。相反，假如经过定向增发注入注入或置换进入残次财物，极有或许变成单个大股东掏空上市公司或向相关方运送利益的首要方法，对股票价格的影响是十分大的。

假如在定向增发进程中呈现庄家操盘的话，则会构成短期“利好”或“利空”。比方相关公司很或许经过镇压股价的方法，以便大幅度下降增发目标的持股本钱，到达以贱价格向相关股东定向发行股份的意图，由此构成利空。反之，假如拟定向增发公司的股价跌破增发底价，则或许呈现大股东存在拉升股价的操作，使定向增发成为短线利好。

㈥请问什么条件下上市公司要增发股票

上市公司配股的条件：

(一)上市公司有必要与控股股东在人员、财物、财政上分隔，确保上市公司的人员独立、财物完好和财政独立。

(二)公司章程契合《公司法》的规则，并已依据《上市公司章程指引》进行了修订。

(三)配股征集资金的用处契合国家产业政策的规则。

(四)前一次发行的股份现已募足，征集资金运用作用杰出，本次配股距前次发行距离一个完好的会计年度(1月1日－12月31日)以上。

(五)公司上市超越3个完好会计年度的，最近3个完好会计年度的净财物收益率均匀在10％以上；上市不满3个完好会计年度的，按上市后所阅历的完好会计年度均匀核算；归于农业、动力、资料、基础设施、高科技等国家重点支撑职业的公司，净财物收益率能够略低，但不得低于9％；上述目标核算期间内任何一年的净财物收益率不得低于6％。

(六)公司在最近三年内财政会计文件无虚伪记载或严重遗失。

(七)本次配股征集资金后，公司猜测的净财物收益率应到达或超越同期银行存款利率水平。

(八)配售的股票限于普通股，配售的目标为股权挂号日挂号在册的公司整体股东。

(九)公司一次配股发行股份总数，不得超越该公司前一次发行并募足股份后其股份总数的30％，公司将本次配股征集资金用于国家重点建设项目、技改项意图，可不受30％份额的约束。

㈦为什么许多上市公司增发股票被人么认为是圈钱并重比如加以阐明！

以我国安全为例：前期就有置大盘资金匮乏和出资者承受才能与不管，狮子大开口要融资1600亿的张狂方案，干什么用不得而知？安全上市以来对持有它股票的股民没有什么报答，动辄就大规模地融资，视股市资金比印钞机还来的廉价，不报答股东和金融商场却大额融资让人隐晦，这是典型的歹意圈钱行为，遭到持有它许多股票的组织、散户用脚投票，许多兜售使之惨跌不已，一起安全的名声狼藉，市值也大幅度地缩水。