曩昔来看，股指期货出台后指数均迎来了较大起伏的上行与调整。(1)沪深300股指期货推出使得商场失望心情迸发，指数短期迎来大幅跌落。
沪深300股指期货于2010年4月推出，其时跟着“新国四条”的出台以及国务院对产品房价格的管控，商场的失望心情现已在继续晋级，股指期货的推出为商场供给了做空机制，叠加欧债危机晋级以及央行提准，失望心情迎来迸发，指数在股指期货推出后单月跌落起伏到达15%。
(2)上证50和中证500股指期货推出进一步进步商场心情，指数在资金流入下继续走高。2015年4月，受两会等变革利好，商场心情继续上升，融资余额从1.2万亿元增至2.26万亿元。上证50和中证500股指期货在4月的推出进一步提振商场心情，指数在资金的流入下继续走高。
股指期货的推出关于商场趋势的影响更多是起到放大器和催化的效果，经济基本面与商场心情是决定因素。曩昔来看，股指期货的推出关于商场趋势的影响更多是起到放大器和催化的效果，例如2010年在经济基本面较弱的布景下，股指期货推出使得失望心情迸发，由此造成了指数快速跌落；而2015年在商场心情高涨的布景下，上证50和中证500股指期货的推出反而使得指数进一步上涨；职业体现来看，职业本身的工业周期与基本面才是首要的决定因素，而股指期货对职业的影响更多经过流动性与心情的进一步提高来完成。
中证1000指数首要以科创相关的新式生长职业为主，当时估值现已处于前史底部。从中证1000指数的企业规划与职业散布来看，规划处于50-100亿之间的企业数量高达447家，100-150亿之间的企业数量有242家，企业大多以中小市值为主；其次从职业规划散布来看，医药、根底化工和新能源等新式生长职业市值占比相对较高；估值方面来看，中证1000当时的市盈率(TTM)仅为29倍，前史分位数为10.59%，估值现已处于前史的底部区域，长时间现已具有较高的装备价值。
在经济基本面与心情的修正预期较为激烈，后续企业盈余有望迎来改进的布景下，估计中证1000指数仍将以震动上行的趋势为主。当时的微观环境与2010年和2015年的两种极点状况均有所不同：基本面来看，中证1000指数一季度盈余增速仅为0.53%，但跟着“稳增加”方针的继续出台与加码，经济修正预期较为激烈；心情方面来看，成交额与融资较之前的低点现已有显着提高，心情较之前现已显着改进；因而在股指期货推出后估计难以呈现之前的快速跌落与上涨的状况，估计指数仍将以震动上行的趋势为主。职业方面来看，首要增量资金有望进行增配，因而根底化工、医药等一季度在疫情影响下能坚持较高的增速值得重视；其次从曩昔来看股指期货对高景气或工业周期向上的职业有进一步的催化和稳固，相关职业有望获益于股指期货带来的流动性与心情的提高。
危险提示：海外疫情超预期，经济修正、方针出台不及预期。
（东北证券）