6月行情回溯:危险偏好上升,医药景气修正。2022年6月医药生物上涨10.5%,同期沪深300收益率上涨9.62%,医药板块跑赢沪深300约0.88%,位列31个子职业第10位。本月各子板块

6月行情回溯:危险偏好上升,医药景气修正。2022年6月医药生物上涨10.5%,同期沪深300收益率上涨9.62%,医药板块跑赢沪深300约0.88%,位列31个子职业第10位。本月各子板块全线上涨,生物制品、医疗服务、中药、医疗器械、化学制药、医药商业别离上涨15.9%、15.0%、8.9%、8.6%、7.4%、3.6%。疫情加快康复下,本月全体商场危险偏好有显着提高,医药板块继续回暖,特别医药消费类标的疫情复苏及估值修正体现杰出。1)眼科:眼科治疗具有消费+刚需两层特点,需求递延叠加暑期旺季,根本面环比向上确定性较高,OK镜验配方针明亮进一步催化板块心情;2)流感:南边省份流感疫情超预期,监测数据显现哨点医院ILI(流感门诊量百分比)高于2019年流感大迸发季的同期水平,带动流感疫苗板块反弹;3)终端连锁:医疗服务和连锁药店前期疫情受损,6月以来客流康复杰出,具有消费特点的眼科和口腔客流弹性更大。此外,阅历调整后的创新药、CRO/CDMO等板块均有显着回暖。医药阅历接连4个季度调整,6月以来显着上升,当时板块估值(TTM26.8倍)仍处前史底部方位,根本挨近2018年最低水平(23倍),10年期间第2次的估值底,咱们以为医药板块当时时机显着大于危险,能够愈加达观。

中泰医药祝嘉琦:业绩期到来 积极布局中报强劲天药股份股票股吧与疫后修复的个股

7月怎么布局:掌握疫后修正确定性与中报根本面厚实的个股。(1)重视暑期旺季下的疫后修正。第九版新式冠状病毒肺炎防控计划发布,比较第八版愈加着重科学精准防控,最大极限统筹疫情防控和经济社会发展。疫情关于出产日子的影响逐步最小化,人员活动、院内就诊康复常态,主张重视以下时机:①消费类疫后修正,特别是触及暑期学龄儿童消费场景的修正:爱尔眼科、欧普康视、爱博医疗、我武生物、长春高新等;②连锁药店的成绩拐点和估值修正:益丰药房、大参林、老百姓等;③二类疫苗接种的康复:智飞生物、康泰生物、华兰生物、百克生物、康华生物等。(2)结合Q2成绩,继续引荐根本面微弱、成绩确定性较强的医药制作。①CDMO/CMO:景气继续,Q2及全年成绩有望继续微弱,如药明康德(估计上半年经调整归母同比63-65%,下同)、药明生物(经调整35-45%)、康龙化成(经调整30-40%)、凯莱英(150-200%)、昭衍新药(30-40%)、泰格医药(扣非35-45%)等。②特征原料药:重视Q2成绩环比加快,Q3全面拐点,看好API制剂一体化龙头普利制药(30-40%)、奥翔药业(60-70%)、奥锐特(25-35%)、同和药业(20-25%)等。

7月要点重视:药明康德,药明生物,爱尔眼科,智飞生物,百济神州,康龙化成,泰格医药,长春高新,凯莱英,欧普康视,信达生物,昭衍新药,华兰生物,益丰药房,大参林,安图生物,我武生物,迪安确诊,康方生物,拱东医疗,同和药业,奥锐特

职业热门聚集:(1)《2021年度药品审评陈述》发布;(2)美国临床肿瘤学会(ASCO)年会举行;(3)2022年医保目录调整计划征求意见稿发布;(4)第7批国家集采开端展开。

商场动态:2022年6月医药生物职业上涨10.5%,同期沪深300收益率上涨9.62%,医药板块跑赢沪深300约0.88%,位列31个子职业第10位。本月生物制品、医疗服务、中药、医疗器械、化学制药、医药商业别离上涨15.9%、15.0%、8.9%、8.6%、7.4%、3.6%。

危险提示:方针扰动危险、药品质量问题、研讨陈述运用的揭露材料或许存在信息滞后或更新不及时的危险。

(中泰证券研讨)