途虎养车再递表港交所：前三年亏本超130亿元，腾讯持股近20%
8月29日，港交所站显现，途虎养车递送招股书，联席保荐人为高盛、中金公司、美银证券、瑞银集团。
这是途虎养车第2次递表港交所。早在本年1月24日，途虎养车就在港交所提交了上市请求，但因为未能在6个月内经过聆讯，其招股书转为“失效”。据港交所上市规矩，公司在招股书失效后的三个月内，递送最新财政数据即可连续审阅状况。
更新后的招股书披露了途虎养车的最新财政状况：本年上半年，途虎养车营收为54.68亿元，与上年同期的54.77亿元简直相等；上半年亏本9.52亿元，较上年同期的31.25亿元收窄69.54%。
从曩昔3年的财政状况来看，2019年、2020年、2021年，途虎养车的收入别离为70.4亿元、87.53亿元、117.24亿元，坚持了稳健增加态势。但亏本也同步扩展，该三年亏本别离为34.28亿元、39.28亿元、58.45亿元。
曩昔三年，途虎养车累计亏本超越130亿元。比较之下，本年上半年其亏本状况现已大幅收窄。
招股书显现，从2013年至2021年，途虎已进行了16轮融资，总融资近百亿，这也让其有了一个巨大的“朋友圈”。
其间，腾讯控股有限公司及旗下公司所构成的腾讯实体算计持有途虎养车19.41%股份；愉悦本钱实体持股8.98%；红杉我国持股7.56%。除上述三大股东外，联想控股旗下基金办理公司君联本钱、百度、我国一汽、动力巨子壳牌、蔚来本钱均有持股。
营收依托加盟店，自营店均匀一个月亏2.5万元
建立于2011年的途虎养车是我国最早的线上线下一体化轿车服务渠道，首要运营主体为上海阑途信息技术有限公司，陈敏任董事会主席兼CEO。材料显现，途虎养车主营轮胎、机油、轿车保养及美容等事务，为客户供给“线上预定+线下装置”的养车方法。2014年，途虎养车App正式上线，2016年，途虎养车第一家工场店开业。
在线上用户方面，从2019年12月31日到2022年6月30日，途虎渠道注册用户从4420万增至8640万；买卖用户从860万增至1570万；均匀月活用户从550万增至900万。
公安部统计数据显现，到2021年底，全国轿车保有量约为3亿辆。这3亿名车主能够被看作是途虎养车的潜在商场，但一起，还有与车企和车主更挨近的授权经销商门店(即4S店等)，以及运营愈加灵敏的中小型独立轿车服务门店在一起争夺这块蛋糕。
现在我国共有约2.9万家授权经销商门店和74.6万家独立轿车服务门店，而前者非常强势地占有了超一半的商场份额。
不同于一般的电商渠道，顾客收到产品之后，渠道的惯例服务就到此结束了。而轿车维护服务如替换零配件、保养、洗车等全都需求在线下履约。因而，线下门店关于途虎这类轿车服务渠道而言可谓是重中之重。
财报显现，到2022年6月30日，途虎工场店络合计179家自营门店和4114家加盟途虎工场店(由2104名加盟商办理)，并在全国具有25321家协作门店。
其间为途虎奉献最多收入的是加盟店，本年上半年为途虎带来营收40.55亿元，占比74.16%，毛利8.71亿元，毛利率21.5%。该部分营收首要包含加盟服务费、经过汽配龙向加盟店出售产品的收入、赢利分红等。
尽管近年来途虎一向投入了很多精力和财力在其自营店身上，但上半年自营店奉献营收仅2.55亿元，一起却带来毛亏2718.6万元，毛利率-10.7%。依照179家门店来核算，上半年均匀每家自营门店亏本超15万元，每家店单月亏本超2.5万元。
协作门店经过汽配龙、线下履约等在上半年为途虎带来3.76亿元收入。途虎养车表明，协作门店是作为工场店的弥补，能够扩展地域掩盖面，进一步进步整个供应链的功率。
此外，经过线上直接向顾客出售产品(无需线下装置服务)也带来了3.58亿元收入。
值得注意的是，途虎其他事务板块营收、毛利不断进步的一起，其自营门店的亏本却呈扩展之势。
从轮胎到多元化事务布局
从详细营收结构看，途虎养车的营收首要分为归纳轿车产品和服务、渠道服务两大类。
前者包含了针对C端用户的轮胎和底盘零部件、轿车保养、其他服务，和针对B端门店的供应链服务汽配龙等，在总营收中，此部分占比超九成；后者细分为加盟服务、广告服务和其他。
从营收结构的改变能够看出，途虎养车正在测验事务布局的多样化。
从2011年建立以来，途虎一向在探究新事务。别离于2011年推出轮胎事务、2013年推出机油事务、2015年推出底盘零部件及贮存电池事务、汽配龙供应链事务。
在营收中占比较高的轮胎服务是途虎养车的发家事务，上半年与和底盘零部件事务一起奉献营收21.82亿元，在总事务中占比下降4.4个百分点；轿车保养、针对B端的零配件供应链事务汽配龙、加盟服务等事务营收占比略有进步。
从历年数据来看，2019年到2021年，轮胎和底盘零部件的收入为38.39亿元、42.02亿元、50.64亿元，占比别离为54.6%、48%、43.2%。同期轿车保养收入为18.7亿元、26.19亿元、38.42亿元，占比别离为26.6%、29.9%、32.8%。
此外，招股书显现，在基础设施方面，途虎已建立了一个全国性仓储和物流体系，在全国运营了41个区域配送中心和334个前端配送中心。其区域配送中心均匀每月支撑接纳及运送230万条轮胎、1070万件其他零配件。
轿车电动化趋势或带来应战
新动力轿车的兴起关于途虎等独立轿车售后服务渠道而言既是时机，也是应战。途虎在招股书中表明正在探究新动力轿车相关商业时机，如电池修理服务，其现在已与零跑轿车、北汽极狐、部分充电桩运维企业等建立了战略事务协作。
途虎方面以为，混合动力车型将会是一个重要突破点。招股书称，与燃油车比较，除发动机保养外，插电式混合动力轿车需求进行额定的电池动力体系保养服务。据灼识咨询，插电式混合动力车型的定时保养和修理年度开支较燃油车高13%。
不过新动力轿车带来的冲击也是清楚明了的。
以途虎说到的混动车型为例，乘联会数据显现，现在我国新动力车销量中，混动车型占比两成，纯电车型占比约为多半，纯电车型是现在的干流，而纯电车型的维保需求远低于燃油车和混动车型。
就保养服务而言，燃油车保养周期一般为五千至一万公里，而电动车遍及在两万公里。一起，因为电动车没有发动机、变速箱等，保养内容也较燃油车少了许多，这意味着客单价的大幅下降；就修理服务而言，现在新动力车企遍及挑选自营自建售后服务体系，留给连锁售后企业的时机或将削减。
此外，新动力车带来的改变还有智能化，软件界说轿车也就意味着车企本身关于车辆把握了更高的话语权，软件代码也会在必定程度上替代零部件修理作业。因而，也有业内人士以为，在燃油车被电动轿车替代的过程中，轿车维保事务或面对萎缩。
值得注意的是，在现金流方面，到2022年6月30日，途虎具有现金及现金等价物31.34亿元，远高于历年水平。这也意味着，在电动化、智能化这样一个重要的转型期，途虎在新事务开辟、研制上“余粮”足够。
轿车维保并非需求很多前期研制投入的职业，但建立十余年来，途虎没有完成盈余，这或将成为商场的顾忌之一。对此，途虎方面表明，将经过掩盖更多用户、更多产品和更广地域来进步收入；经过更佳的产品组合、来自供货商更有利的定价条款来降低成本；在规模经济和供应链功率进步的一起驱动下，进步运营杠杆。
记者吴遇利