近来，我国保监会分别对利安人寿稳妥股份有限公司(简称“利安人寿”)和长安责任稳妥股份有限公司(简称“长安责任险”)下发吊销行政答应决定书，吊销其触及股东违规代持的股权。
这是继2017年12月，昆仑健康稳妥股份有限公司的7位股东因其违规股权被清退后，保监会在本年伊始敞开的第二轮违规股权整理举动，这一次首要指向股权代持的处置。业内人士指出，本年股权乱象将成为整治要点，估计未来还有7家稳妥公司的违规股权将被处理。下一步，保监会将继续强化股权监管，加强穿透性查看。穿透资金来源，加强入股资金真实性查看;穿透股东资质，加强出资人布景、资质和相相关系穿透性查看;一起，对运营形式和运营事务进行严厉监管。
杂乱股权代持利益链
股权代持曾是困扰稳妥业的恶疾之一，各路本钱经由各种“马甲”公司代持的方法埋伏于稳妥业。一些股东在股权转让和增资中存在编制和供给虚伪材料、违规代持等行为。“最近几家公司关于增资的吊销行政答应决定书，标明要追溯以往，倒查回去。”国务院展开研究中心金融研究所教授朱俊生表明，防危险和严监管应该会继续，股东资质穿透性监管后，对此前有违规事务的险企影响较大。
保监会对利安人寿下发的吊销行政答应决定书显现，其股东雨润控股集团有限公司(简称“雨润集团”)在2015年11月增资请求中违规代持股份。保监会据此吊销2015年12月23日作出对雨润集团增资入股的答应。
揭露材料显现，2015年9月，保培公司与雨润公司签定《股权代持协议》，约好保培公司托付雨润公司作为自己对利安人寿原始股141176500股出资的名义持有人，并代为行使相关股东权力。
到2015年9月，利安人寿股权结构表显现，雨润公司出资金额95717.65万元、持股数量95717.65万元、股份份额28.2353%。这意味着，雨润公司虽然持股份额未变，但其间141176500股却是为保培公司代持。2015年12月，保培公司与雨润公司签定股权质押协议，约好雨润公司将其持有利安人寿141176500股股权转让保培公司，转让价款为141176500元。
与利安人寿层层嵌套相似，长安责任险的路数大略相同。保监会对长安责任险下发的吊销行政答应决定书显现，其股东泰山金建担保有限公司(简称“泰山金建”)在2012年增资请求中违规代持股份，以非自有资金出资。保监会据此吊销2012年6月29日作出的泰山金建担保有限公司增资1.05亿股的答应。
在长安责任险的故事中，主角是泰山金建、天津中方荣信实业有限公司(简称“荣信公司”)。相关材料显现，泰山金建为北京安化楼归纳服务大厦全资子公司，而荣信公司原名天津海尔斯生物科技有限公司，2012年4月经天津市工商行政办理局赞同更名为荣信公司。
2012年3月，泰山金建与荣信公司签定《股权收益权转让协议》，泰山金建及其指定方拟认购长安责任险15000万股，认购股款17800万元，认购股款则由荣信公司承当，泰山金建将收益权转让给荣信公司。
2012年4月，泰山金建认购长安责任险新增股份10500万股，认购后持股总数为15600万股，此次增资后，长安稳妥公司注册本钱改变为14.2亿元。2012年4月，泰山金建与长安责任险另一股东——南通化工轻工股份有限公司(简称“南通化工”)签定《股份代持协议书》，泰山金建拟按每股1.1元的价格认购长安责任险新增股份5000万股，股款合计5500万元，这部分股份托付南通化工代持。在此次增资过程中，泰山金建自己认购长安责任险新增股份10500万股，又托付南通化工认购代持5000万股份。
多家险企偿付能力“吃紧”
依据保监会及我国稳妥业协会发表的数据计算，2017年共有18家险企已改变股权或拟改变股权(11家险企的股权改变已获保监会赞同批复)。其间有9家寿险公司，包含弘康人寿、中银三星人寿、长城人寿等;有6家财险公司，包含安信农业、泰山财险、大地财险、信达财险等;有2家稳妥集团：华泰稳妥集团、阳光稳妥集团;有1家险企资管公司(中英益利财物办理)。在已改变或拟改变股权的险企中，有14家险企的17名股东“清仓”了持有的险企股权，或将股权转让于原股东，或转让于新股东。与此一起，有14家公司伴跟着原股东的退出而进入稳妥业。
“虽然，跟着保监会强化股权穿透性监管，部分险企停止了股权买卖，单个险企的股权买卖赞同函乃至被撤回，相关公司被禁入稳妥业。但许多险企仍旧违规代持。”天风证券分析师陆韵婷指出，究其原因，首要，一些股东进入稳妥业的动机不纯，经过违规代持方法，构成事实上“一股独大”，使公司办理沦为铺排，缺少对大股东的有用制衡。实践操控人运用保费收入构成的资金，经过杂乱的金融产品和财物办理方案等，自我注资、循环运用，虚增本钱。其次，因为部分险企股东布景杂乱，缺少关于寿险职业的了解，将稳妥公司作为融资途径，满意融资需求，以此来辅佐其实业展开。
这类险企的急进行为，导致大都险企运营过火。从2017年险企增资状况来看，一些险企的现金流现已呈现缺口。据计算，2017年险企增资额达530亿元，从金额上来看，美好人寿63.8亿元增资拔得头筹。从2016年11月到2017年3月，4个月内美好人寿共发起了两次增资方案，均得到监管层批复，3月底美好人寿注册本钱金改变为101.3亿元。可是美好人寿的偿付能力依然吃紧，该公司上一年三季度中心偿付能力与归纳偿付能力分别为113%与154%，刚过监管层的预警线。
中保协发表的偿付能力陈述显现，2017年四季度末，新光海航人寿的归纳偿付能力充足率为-446.49%，较2017年三季度的-428.43%进一步下滑。因为新事务展开受阻，该公司在2017年四季度的稳妥事务收入仅有2455.10万元，同期净利润收入为-2816.21万元;到2017年末，该公司上一年已累计亏本8239.01万元。
此外，2017年增资方案在10亿元及以上的稳妥主体还有华夏农险、陆家嘴国泰人寿、浙商财险、中法人寿、中融人寿等。这其间不乏偿付能力紧急的险企，比如，偿付能力目标为负值的公司中法人寿的状况较为严峻，2017年四季度，该公司归纳偿付能力充足率为-4035.94%，比同年三季度-2776.16%进一步下滑。因为稳妥事务收入的阻滞以及本钱金补偿进程的推迟，中法人寿亏本进一步加重，2017年四季度，公司净利润为-1300.79万元，全年累计亏本7410.12万元，现在正面对流动性干涸的危机。“自2005年建立以来，本钱金从未得到过补偿;因继续亏本，本钱金已耗费殆尽，现金流继续净流出。公司自2017年4月即呈现流动性干涸景象。”中法人寿在陈述中表明。
纠正变形展开
业内人士指出，往后，在保监会加强公司办理和穿透式监管的导向下，险企展开信息发表的要求不只愈加严厉，监管安排的屡次现场查看和非现场查看往往令违规行为难以藏身。在控危险成为金融监管重要任务的大布景下，以股权代持这类高危险本钱游戏为代表的违规行为，将长时间处于监管高压之下，难有容身之处。除了股权乱象，相关买卖也是监管要点之一。数据显现，2017年全年，保监会出具的监管函共37张，说到相关买卖的有20张触及19家险企。
陆韵婷以为，当时险企还存在三大变形展开：一是产品结构和产品定价变形，使得资金运用危险巨大。详细而言，部分稳妥公司之前的展开以出售中短存续期产品或非寿险出资型产品为主，现金流规划较大，短时间内资金大进大出，资金本钱高，短钱长用，财物负债严峻不匹配。出资型产品停售或受限后，必然会呈现其他事务资金流入不能补偿现金流缺口的状况，流动性危险杰出。
二是途径变形。稳妥中介安排特别是银邮署理安排及其工作人员私行印制运用稳妥产品宣扬材料，运用“商业银行和稳妥公司联合推出”等相似宣扬用语混杂稳妥运营主体、误导稳妥顾客，以及在客户投诉、退保等事情产生时消沉处理、延迟推诿等问题。
三是不合法运营。不具有合法资质的第三方网络途径等安排和安排不合法运营稳妥事务。稳妥中介安排、稳妥出售从业人员运用稳妥事务进行不合法集资、传销或洗钱等不合法活动，运用展开稳妥事务为其他安排或个人牟取不合法利益，出售未经相关金融监管部门批阅的非稳妥金融产品等违法违规问题。
朱俊生指出，一般来说，大股东才有满足的动力去监督和鼓励运营办理层，而小股东很大程度上是搭大股东的“便车”。因而，重要的是关于股权有一个合理的法令结构，既发挥大股东在公司办理中的积极作用，又防止大股东不正当地损害小股东利益。只要分立的产权才能从机制上确保完成这一功用。因而，为了完善公司办理，首要要做的是促进稳妥安排的产权分立，特别是国有稳妥公司的产权变革，这是股权办理应秉持的重要准则。
世界评级安排穆迪日前指出，近期保监会发布的《稳妥资金运用办理办法》规则稳妥公司运用自有资金出资不动产、展开上市公司收买或许从事对其他企业完成控股的股权出资。新规还要求稳妥公司股东不得干涉稳妥资金出资决策，然后下降控股股东为股东利益献身投保人利益、操作稳妥资金出资的危险。穆迪以为，上述改变有助于稳妥公司进步出资独立性，推广更契合投保人利益的出资装备。新规还将削减相关买卖，有利于改进公司办理及下降出资危险。
作者：程竹