基金盈余怎样取出分红本金的钱，基金盈余怎样取出分红本金的钱呢？

21世纪经济报导记者方海平、唐曜华上海、深圳报导

关于资本商场和财物办理者而言，行情向好的阶段往往呈现出一副“你好我好大家好”的昌盛局势，而在下行阶段，隐藏的问题纷繁露出。

本报“21理财私房课”栏目收到多位出资者的关于理财出资的各种定见，其间颇具代表性的一类是，私募基金出资人反映，所持有的产品呈现了亏本，但前期仍被办理人提走了不少成绩酬劳，出资体会欠好。

“莫非办理人赚的是咱们亏掉的钱，咱们的利益不是共同而是相悖的？”一位出资者如此表达自己的心态。

之所以呈现这种状况，主要有两方面的要素：一是成绩酬劳的提取办法，二是产品净值体现。两者严密相关。2020年以来，商场频频动摇，不少基金、理财等金融产品前期呈现了一波净值快速上行的进程，随后商场风格切换，又呈现净值大幅回撤的状况。

办理人与出资人为何利益相悖？

成绩酬劳，是基金办理人依据基金的成绩体现并依据基金合同规则的核算办法依照必定比例提取的成绩奖赏。简略来说，办理人为客户办理的产品发明了收益而获取的酬劳奖赏，意图是鼓舞办理人更好的运作基金的出资，为出资者发明更多的出资收益。

能够看出，成绩酬劳的存在本身是一种好心的准则规划，鼓舞基金办理人，并且使得基金办理人与出资者长时间利益趋于共同。但为何会呈现办理人和出资人利益相悖的景象？

隐秘就藏在成绩酬劳的提取办法中。以“21理财私房课”收到的某位出资人的事例来看，出资人的资金经过某信任公司的一款调集信任方案出资于北京某闻名私募基金公司办理的私募基金。

出资人对记者反映，该产品采纳高水位成绩酬劳提取法，也便是产品净值创新高的时分提成绩酬劳，跌落的时分不提。而这一轮行情则是，此前一波大涨，拉高水位，不断计提成绩酬劳；随后大跌，出资者转而堕入继续亏本。

记者查看了该产品出资合同和相关监管规则。私募基金的成绩酬劳相关规则最早呈现在我国银监会2009年印发的《信任公司证券出资信任事务操作指引》（银监发[2009]11号）中，其间明确要求成绩酬劳提取仅在信任方案停止日，且以盈余为条件。

现在，相关规则会集体现在基金业协会存案须知（2019）第三十二条。成绩酬劳提取的准则包含利益共同、收益完成、公正对待、信息通明等准则。

相关要求包含：单只私募证券基金只能采纳一种成绩酬劳提取办法，成绩酬劳比例不得超越成绩酬劳计提基准以上收益的60%，私募出资基金接连两次计提成绩酬劳的距离期不应该短于3个月（鼓舞办理人选用不短于6个月的距离期）。

记者取得的上述产品的出资合同显现，其对成绩酬劳提取的约好为，本信任方案的信任酬劳为固定信任酬劳、起浮信任酬劳两个部分。其间起浮部分酬劳的提取办法为：每个月的敞开日产品净值创新高，净值比较前一个净值高点添加的部分就主动计提20%作为起浮信任酬劳。每个月计提成绩酬劳的频率已然突破了相关规则，（不过详细履行中有许多特别景象，比方呵责产品存案于2019年相关规则出台前，或许不受束缚）。

与此一起，计提的成绩酬劳很快会实现给信任公司和基金公司。上述合同中约好：起浮信任酬劳在起浮信任酬劳核算日后的10个工作日内支交给受托人（即信任公司）、出资参谋（即私募基金）及相关服务机构。

这种成绩酬劳提取办法被称作“高水位法”。依照提取目标，又详细又分为整体法和单个单笔法，前者是针对整个基金财物进行计提，后者针对单个出资者的比例进行计提。据记者了解，现在商场干流计提办法为单个单笔高水位法。

上述出资者还告知记者，其从信任公司和基金公司收到的发布的信息发表中，均没有成绩酬劳提取的部分。而不管是《信任公司办理办法》仍是基金业协会的相关文件对此都有规则。信任公司收取酬劳，应当向受益人揭露，并向受益人阐明收费的详细规范；私募基金办理人应在计提成绩酬劳当日向每个被计提成绩酬劳的出资者发表对应的成绩酬劳计提金额。

4月7日，21世纪经济报导记者针对相关问题向该私募基金公司寻求回应。该公司表明：“关于成绩酬劳的计提办法，现在国内职业比较常见的计提办法有单人单笔法和整体法两种，咱们依据不同产品合同约好选用单人单笔法和整体法的状况都有；信息发表办法是依照监管要求、合同约好来进行发表的。”

两边利益怎么做到平衡？

事实上，环绕成绩酬劳的争议一向存在，尤其是在商场大跌、产品净值遍及大幅回撤期间，许多问题纷繁露出。从监管动作上看，一向在朝着尽量公正、保护出资人利益的方向在改进。

2015年的股市大跌期间，露出出了出资人和办理人之间的对立。随后2016年，基金业协会发布了文章《国内外私募基金成绩酬劳计提办法总结及反思》，总结对比了国内外基金成绩酬劳提早办法，并提出了系列主张，包含下降成绩酬劳计提频率，与基金关闭期相匹配、进行充沛的信息发表等。彼时，监管部门也针对相关行为出具了处分办法。

可是，出资人和办理人之间好像仍存在较大对立。出资人往往很难承受产品亏了但仍被提取成绩酬劳的实际，如上述事例，这种状况一向存在。

“越来越多的客户提出，期望在换回时提取成绩酬劳。但换回时才提取成绩酬劳的办法或许形成私募基金一向没有收入，一般客户要比及浮亏时才想起来换回，意味着比及客户换回时私募基金仍是拿不到成绩酬劳。”一位基金公司人士对记者表明。

怎么平衡两边的利益冲突？出于更好绑定出资者和办理人利益，使基金办理人与出资者长时间利益趋于共同的考虑，业界的一种实践越来越遍及，即在换回时提取成绩酬劳的基础上，添加分红时提取成绩酬劳，分红的主动权在办理人手里，这样私募办理人能够依据本身专业判别挑选在短期高点时分红，从出资者取得的分红收益里提取成绩酬劳。与此一起，私募基金在分红时点收取成绩酬劳时也应该一起答应换回，这样才干保证出资者有权力在付出成绩酬劳时将剩余的收益落袋为安。

事实上，作为一般个人出资者，最重视的是产品赚了仍是亏了，关于产品各类费用的收取和计提办法并不非常了解，尤其是，提取成绩酬劳是一件非常专业的事。记者查阅多项出资合同发现，相关条款的约好表述极为专业不流畅，许多一般出资人简直无法看懂。

并且，在办理人和出资人之间存在显着的信息不对称，因此在这一进程中，办理人所秉持的价值观非常重要，应该根据久远考虑，从出资人的利益动身，更多的展开出资者教育，协助出资者充沛了解其展开的出资行为，而非使用这种信息不对称，以及相关方针缝隙，以擦边球等手法损伤出资人的利益。