逆变器是完结直流沟通彼此转化的设备，在光伏发电体系中，还具有最大极限发挥太阳电池功用以及体系故障维护的功用。一起在电化学储能体系中完结电池体系与电双向转化。据业内人士测算，2023年全球商场空间超千亿，2021-2025年复合增加率为18%。有剖析人士指出，跟着碳达峰碳中和、“十四五”等方针与规划带来的各项利好光伏发电方针的公布与施行，作为清洁动力的太阳能在电力装机结构中的浸透率正在提高。逆变器企业将确定性获益光伏职业装机需求高速增加，未来的生长空间现已充沛翻开。
能够看到，近年来国产逆变器技能成熟度不断提高，产品质量及功用与海外逆变器厂家的距离不断缩小，在低本钱优势助力下，国产逆变器在海外商场的浸透率不断加快。现在全球前十大逆变器厂家中，有六家企业来自我国，估计到2025年国内逆变器商场份额有望提高至75%。别的涣散的户用光伏商场为二线逆变器企业发明时机，二线企业异军突起，跟着户储蓝海年代的到来，未来具有途径、品牌和产品竞争力的企业盈余才能将进一步提高。
光伏+储能两大优质赛道叠加，逆变器需求快速放量，光大证券剖析师殷中枢表明看好工业开展。详细时机方面，殷中枢表明，在组串式范畴，龙头强者恒强，主张投资者重视逆变器龙头企业阳光电源，以及固德威、德业股份、等；在微逆范畴，国产企业有望复刻集中式兴起之路，主张重视国内微型逆变器龙头禾迈股份；储能为逆变器企业拓宽了更大空间，主张重视阳光电源、盛弘股份等。
阳光电源（300274）盈余才能继续提高
公司是国内最早从事逆变器产品研制的企业之一，龙头位置安定。到2022年6月，阳光电源在全球商场已累计完结逆变设备装机超269GW。公司不断加码布局海外商场，与全球客户树立杰出合作关系，分布式商场成绩继续坚持高增加。兴业证券指出，2022年前三季度公司完结经营收入222.24亿元，同比增加44.56%；完结归母净利润20.61亿元，同比增加36.94%。公司第三季度费用率大幅下降，第三季度净利率环比提高5.2%。一方面公司规划效应带动费用率下降，此前公司为拓宽事务加大出售和途径投入，现在已初见成效；另一方面，公司海外出口占比提高，海运费本钱大幅下降助力公司本钱下降。跟着未来公司海外布局的进一步翻开，公司盈余才能有望继续提高。
锦浪科技（300763）继续享用扩张盈余
公司得益于分布式光伏商场发力以及公司的全面布局，储能逆变器快速增加。2022年上半年，公司的储能逆变器完结经营收入2.98亿元，同比增加348.72%。第三季度，公司储能逆变器出货量占比25%。华夏证券指出，公司拟经过非公开发行股票征集资金扩大逆变器产能，满意长时间开展需求。估计跟着IGBT等电子零部件供应严重缓解和国内零部件的代替，储能逆变器出货量有望进一步提高。中长时间来看，光伏等可再生动力发电普遍存在间歇性、动摇性等问题，需求储能配套以滑润和安稳电力体系运转。跟着光伏等可再生动力占比的继续提高，储能技能的前进推进储能体系本钱不断下降，储能经济性闪现，职业进入快速增加阶段。储能逆变器将获益于电化学储能装机的快速增加，公司将继续享用商场快速扩张盈余。
（688390）产能仍在爬坡阶段
公司2022年1-9月在手订单20.55亿元，同比增加221.78%。8月公司广德二期投产，当时并逆变器产能约75万台，储能逆变器产能约35万台，且广德二期产能仍在爬坡阶段。公司拟定增募资25.4亿元投建共40GW并储能逆变器和4.5GWh储能电池产能，跟着物料供应富余，未来出货才能有望继续提高。西南证券指出，三季度公司逆变器营收与出货环比大幅增加。咱们核算三季度公司并逆变器收入约6.4亿元，环比增加近90%，销量约15万台，环比倍增；储能逆变器营收约5.2亿元，环比完结近翻倍增加，销量约7.5万台。作为全球储能逆变器龙头，公司充沛获益于海外户储需求迸发，户用体系、储能电池等新事务成绩开释在即。估计未来三年公司归母净利润复合增加率为62.7%。
（688032）微逆出货放量增加
公司跟着微逆收入继续增加，占全体收入比重提高。商场需求旺盛下，公司产能继续提高，估计年末产能达月产20万台，2022全年估计微逆出货120万台，同比增加200%，2023年估计继续完结翻倍以上增加，微逆出货超越250万台。东吴证券指出，公司推出一拖一、一拖二系列关断器产品，与微逆一起丰厚客户组件级关断计划挑选；储能方面，公司推出3-6KW单相低压以及5-12KW三相高压储能逆变器，直流及沟通耦合技能均有布局，首要商场为欧洲与亚太地区，美国机型产品也在布局中，估计2022年第四季度开端放量出货，全年估计出货3000台，2023年为出售要点，估计完结20倍以上增加，成为公司新增加动力，单台储能盈余远超微逆，将充沛增厚公司成绩。
（605117）主营有望翻倍增加
公司2022年前三季度微逆出货44.6万台，其间第三季度出货24.5万台，超上半年总量，环比增加超越50%，其间欧洲商场开端逐渐起量，德国出货占比达15%，环比提高4%。盈余方面，三季度微逆毛利率达40.4%，环比提高4.2%，首要系汇率动摇+本钱下降，全年看公司微逆开端进军美国商场，全年估计出货70万台，同比完结6-7倍增加，2023年估计完结翻倍增加。东吴证券指出，公司前三季度储能出货18.83万台，其间三季度出货11万台，环比呈现翻倍以上增加。全年估计公司储能出货30万台，同比呈现3-4倍增加。储能电池方面开端逐渐放量，一起高压电池已完结研制并开端逐渐出售，未来储能电池放量也将增厚公司成绩。
盛弘股份（300693）订单仍有提高空间
公司具有工业配套电源、新动力电能改换设备、电动汽车充电桩、电池化成与检测设备四大产品线，现在聚集于充电桩和储能范畴。因为海外事务盈余才能相较国内商场更强，跟着海外大型储能需求的增加，估计公司订单量和盈余水平都有进一步提高空间。华鑫证券指出，公司作为专业的充电设备制造商，具有直流桩、沟通桩、交直流混合一体桩全系列的充电桩产品，涵盖了家用与商用范畴，沟通桩Interstellar已经过欧标认证，还推出重卡充电的大功率直流桩产品。跟着公司欧洲认证及途径继续拓宽，重卡充电使用场景不断推行，充电桩事务未来将继续奉献增量。上一年上半年公司充电桩产能同比增加约70%，支撑充电桩事务规划扩张。