轿车：三季报行情渐行渐近

三季报行情渐行渐近。跟着销量的持续改进、原材料本钱的逐渐回落，叠加2021年Q3的低基数，2022年Q3新能源车产业链将进入销量和成绩的双击，三季报行情逐渐敞开。短期买卖的重心便是三季度高增长的标的，首要会集在电动化、智能化和国产代替三个方向。

Q3乘用车板块成绩具有迸发性。2021年Q3乘用车销量遭到缺芯影响销量呈现下滑，2022年Q3疫情影响削弱后乘用车销量逐渐康复，同比、环比改进显着；一起Q3铝材等原材料本钱下降，世界海运费、汇兑等边沿改进显着，零部件企业盈余才能将看到必定程度修正。Q3零部件企业&整车企业在销量和成绩上均具有迸发根底。

中期维度，新能源车赛道在“量”和“质”两个维度还有上修空间。关于新能源车职业商场逐渐进行三个上修：一是关于新能源车短期浸透空间的上修，混动打开了10-20万这个主力价格带；二是自主品牌在新能源车商场比例的上修，从低端到中端再到高端商场对合资品牌的全面围歼；三是我国新能源车产业链全球位置的上修，成为全球首要的制作中心。

持续引荐“智能化+高景气量新能源化+自主品牌”三条出资主线。智能化主线，引荐标的伯特利、上声电子、星宇股份、德赛西威、科博达、华阳集团、东箭科技、华域轿车、中鼎股份、保隆科技等；高景气量新能源化主线，引荐标的双环传动、拓普集团、瑞鹄模具、沪光股份、巨一科技、合兴股份、、博力威等；自主品牌主线，引荐标的比亚迪、长安轿车、春风动力、长城轿车、福耀玻璃、吉祥轿车、广汽集团、抱负轿车等，获益标的江淮轿车等。

危险提示：终端需求低于预期。