11月28日晚间，贵州茅台表明将施行上市以来初次特别分红，每股派发现金盈余21.91元（含税），算计总额275.23亿元。

同日，贵州茅台发布公告称，公司股东我国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司和贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司计划增持公司股票，两家企业算计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。

在分红、增持两大活跃信号释出后，11月29日贵州茅台股价高开高走，收盘报1599.00元/股，日增幅5.90%，总市值超2万亿元。

2022年累计分红超公司上一年净利润

此次分红，不仅是茅台历史上初次特别分红，也是其初次年内二次分红。

贵州茅台在公告中表明，施行此次特别分红，一是出于公司继续、安稳、健康开展的需求；二是在确保公司正常运营和长时间开展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振商场决心；三是活跃报答股东，与股东共享公司开展盈余，增强广阔股东的取得感。

值得一提的是，加上本年6月23日茅台发布的现金分红计划（合计派发现金盈余约272.28亿元），2022年茅台已向出资者累计分红约547.51亿元（含税）。

从茅台发表的财务数据来看，这一金额已超过了2021年全年茅台完成的归属于母公司的净利润542.60亿元。

此外，依据三季发表数据，此次增持的两大股东茅台集团和茅台技开持股份额别离为54.00%和2.21%。

而关于此次股东增持的意图，贵州茅台表明首要根据以下几方面：一是对公司未来开展前景和完成继续稳健增加的决心；二是对公司长时间价值的认可；三是进一步支撑公司长时间安稳健康开展。一起，增持主体也发起其他股东使用本次分红所得资金自愿增持公司股票。

现金分红金额居职业第一

实际上，贵州茅台派现金额在头部酒企中一向位列第一。2021年，贵州茅台分红总额272.28亿元，股利付出率51.90%。自上市以来累计分红总额1480.23亿元，是排名第二位的五粮液分红总额的（613.31亿元）2.4倍。

巨额分红背面，是贵州茅台稳健增加的运营成绩和营收才能。

在此前发布的三季报中，贵州茅台完成经营收入871.60亿元，同比增加16.77%；完成净利润463.14亿元，同比增加17.03%。此外，11月22日，贵州茅台发布公告称，2022年1月1日至11月21日公司完成茅台酒经营收入894.08亿元（含税销售收入1,005.69亿元）。

图片来历：贵州茅台公告

年底白酒概念回暖

2022年三季度以来，受多要素影响，白酒概念大幅回调。Choice数据显现，白酒职业指数7月、9月、10月涨跌幅别离为-10.10%、-2.29%和-25.04%。

步入11月，新年旺季在即，商场遍及等待白酒概念来年一季度开门红，白酒概念呈现回暖痕迹。11月，白酒职业指数累计上涨17.30%，在124个申万二级职业指数中位列第14位。

从个股体现来看，顺鑫农业、、位居月涨幅榜前三名，别离累计上涨42.38%、31.88%、25.80%。成绩方面，三季度经营收入、净利润最高的为贵州茅台；经营收入、净利润同比增加率最高的是*ST皇台。

注：营收数据取自2022年三季报

从近10年新年前后白酒概念跨年行情来看，12月1日-2月28日白酒概念涨幅5年为正，5年为负。

其间，涨幅最高的一年为2018-2019年跨年期间，板块累计上涨30.15%，个股体现较为杰出的为山西汾酒、水井坊和古井贡酒。跌幅最大的一年为2021-2022年跨年期间，板块累跌落8.45%，仅6家白酒上市企业累计涨幅为正，涨幅最高的为金种子酒（36.40%）。

顾影自怜观念

东方证券：22年以来白酒概念回调显着，首要仍受疫情对白酒终端消吃力形成晦气影响，连累上市公司成绩增速和盈余水平。白酒概念长周期的消费晋级趋势未变，高端酒需求仍较为安定，茅五泸的成绩增加确定性高。次高端酒在疫情影响下消费晋级受阻，途径压力上升，因而驱动次高端价格带快速生长的结构晋级与招商汇量在22年均有所承压，23年该趋势有望得到回转。

：近期因为资金和商场心情等要素，高端白酒股价快速回落，估值均处于近年低位。糖酒会反应高端酒全体稳健，公司沟通关于下一年规划明晰，活跃态势有望连续，未来高端白酒工业中长时间杰出开展趋势未变，短期股价快速回落中，估值已具有较强吸引力和较高性价比，主张全体布局。

国泰君安：头部确定性强，等待边沿改进。从基本面来看，当下白酒概念中心关注点会集在开门红途径反应及终端动销趋势上，现在库存同比增加、批价相对平稳且动销坚持平平的情况下途径反应开门红前厂商博弈加重，强议价才能头部酒企相对获益，职业分解趋势有望连续。针对2023年开展趋势来看，各价位带头部酒企着重高质量增加，注重商场秩序，强化途径建造，且在途径仍需更强的支撑下有望高端、次高端、区域酒头部酒企有望完成良性开展，出资节奏上先锚定确定性，逐渐加配生长性。