图片来历：三只松鼠年报

4月22日，三只松鼠发布了2021年成绩公告，营收97.7亿元，微降0.24%。归属于上市公司股东的净赢利4.11亿元，同比涨幅36.43%。

尽管从前备受质疑的赢利下滑也完毕了，但三只松鼠迎来了阵痛期。收入接连两年下滑，而且2022年的成绩也呈现了下滑。

在成绩的动摇布景下，三只松鼠将进行雷厉风行的革新。未来十年，三只松鼠拟定了“聚集坚果工业，打造多品牌形式，逐渐向健康化、数字化、全球化跨进“的战略新方向。展开理念、展开途径、展开形式的转型晋级。随同调整，三只松鼠已全面暂停门店扩张，聚集优质门店。减缩SKU，树立以坚果为中心的心智认知。

对此，业内人士以为，三只松鼠将从线上完全走向线下，把添加引擎从曩昔的“流量驱动”，调整为“心智驱动”。这个进程是长时间的，会在短期内战略性削减零食的比重、削减对流量的采买而加大对品牌的投入等，都会影响短期成绩体现。

途径去中心化

2021年三只松鼠收入也未能到达百亿元，维持在97亿元以上。但净赢利完结了高速添加，收入97.7亿元，与2020年的97.94亿元，相差无几。归属于母公司的净赢利为4.11亿元，涨幅达36.43%，高于2020年26.21%的涨幅。

在所有的收入中，三只松鼠最重要的收入途径来自第三方电商途径的64.79亿元，占总营收的66.31%，比较2020年下降7.2个百分点。其间天猫系收入29.56亿元，同比削减22.32%。京东系收入迎来首降达24.08亿元，同比削减11.84%。

2020年，三只松鼠第三方电商途径经营收入72.04亿元，占总营收的73.56%。

线上萎缩，线下的占比逐渐添加。2021年三只松鼠投食店新开12家，闭店43家，到期末累计140家，完结经营收入8.18亿元，较上年同期下滑6.39%，占总营收8.37%，与上一年的8.9%有所削减。

不过，联盟店新开341家，闭店288家，到期末累计925家，完结经营收入7.49亿元，较上年同期添加63.3%，占总营收7.67%，较上一年的占比进步近3个百分点。其间，品牌使用费收入0.35亿元、产品出售收入7.14亿元。

新分销完结经营收入16.09亿元，较上年同期添加38.16%，占总营收16.47%。较上一年的11.9%，进步4.5个百分点。财报显现，区域经销为2021年新增事务，于2021年10月正式发动招商，11月根本完结榜首批经销商招募及产品匹配，于12月正式向全国分销终端铺货。陈述期内区域经销事务完结经营收入4.37亿元，毛利率为24.41%。

品牌收入层面，三只松鼠主品牌“三只松鼠”聚集坚果食物，2021年完结收入92.35元。小鹿蓝蓝作为婴童食物收入达4.92元。一起，三只松鼠正在淡化其他品牌。

据了解，三只松鼠成立于2012年，依托品牌、产品、物流及服务优势，接连多年位列国内主流电商途径零食类目销量榜首。以高性价比坚果、聚集互联网起步，获得了前面几年的高速添加，成为了互联网坚果榜首品牌。跟着自有店面、联盟店面以及分销途径的树立，三只松鼠的途径尽管仍以线上为主，但线下途径更多元，更触达顾客。

一位在2021年参加三只松鼠的经销商标明，三只松鼠刚开始分销形式，处在探究阶段，曩昔的几个月三只松鼠的出售状况还好，遭到疫情重复，导致出售动摇较大。

生长十年，再迎革新

值得注意的是，三只松鼠在发布年报的一起还发布了《三只松鼠股份有限公司关于全面推进战略转型晋级、迈向高质量展开的重要公告》，三只松鼠还将全面推进战略转型晋级、迈向高质量展开。

上述公告显现，2022年三只松鼠清晰了未来十年“聚集坚果工业，打造多品牌形式，逐渐向健康化、数字化、全球化跨进“的战略新方向。

据了解，三只松鼠的将在展开理念、展开途径和展开形式上转型晋级。

三只松鼠将加快晋级价值链、深度优化供应链、着力延伸工业链，全面进步对全球坚果工业的辐射力和影响力。树立演示或联盟工厂等供应链立异形式直接进入二产浸透一产，以此大力推进工业化水平进步和技术立异带来的附加值进步，使得坚果质料价格下降。

值得注意的是，三只松鼠在展开形式上将从电商向全途径转型，从单一品牌向多品牌转型，重构品牌力、途径力与产品力。

关于此次转型，三只松鼠方面称，这意味着三只松鼠以电商为中心的创业年代完毕，一起以坚果供应链为中心和全途径、多品牌布局的壮年年代敞开。

跟着形式的转型，三只松鼠还将对安排架构进行调整。组成坚果超级工作部，打造愈加灵敏的电商工作部、根据全域布局的分销工作部以及小鹿蓝蓝独立品牌工作部等。三只松鼠将着力夯实和晋级电商事务，推进坚果供应链的晋级，构建传统分销网络，探究树立多品牌办理矩阵。

对此，陈颖颖以为，三只松鼠成立于2012年，成为了互联网坚果榜首品牌。现在，面对新的商场环境：电商添加阻滞、流量盈余消失，三只松鼠打造我国甚至全球坚果榜首品牌，有必要要做出战略重整，把添加引擎从曩昔的“流量驱动”，调整为“心智驱动”，即，经过强化品牌关于“坚果”的心智认知主导性，获取企业对坚果的商场主导性，以完结从“线上榜首”到“全国榜首”的跨过。

在事务层面，三只松鼠也将从头审视门店、SKU和研制。门店系统战略调整将发生短期成绩冲击。曩昔门店规划化、粗放型的展开形式存在问题，为此三只松鼠已全面暂停门店扩张，关停不符合长时间定位、成绩欠安的门店，下一步将着力进步单店盈余才能，聚集优质门店的高质量展开。

财报显现，江苏和浙江关店最多，分别为9家和7家。上海北京也有店面封闭。

三只松鼠主品牌将继续减缩SKU，树立以坚果为中心的心智认知，在推出精选零食满意电商多品类出售特性的一起，孵化细分单品品牌，对不符合品牌认知、单品规划缺乏、盈余才能不强、中心竞赛力缺乏的多个品类逐渐中止出售。

章燎原曾泄漏，三只松鼠从前推出了小鹿蓝蓝，铁公鸡、养了个毛孩、喜小雀等四个品牌。现在，只要小鹿蓝蓝锋芒毕露，其他三个品牌产品现已抛弃。

三只松鼠还称加大科研投入、分销途径拓宽和供应链建造带来的短期成绩影响。

关于三只松鼠的调整，上述经销商告知蓝鲸财经记者，三只松鼠的这次战略转型应该是大环境和大布景下的一个顺势而为的事情。

一季度成绩下滑，战略转型的阵痛

每次革新都不会一蹴即至，必将随同着阵痛。

三只松鼠发布的2022年一季度的成绩显现，营收约30.89亿元，同比削减15.85%；净赢利约1.61亿元，同比削减48.75%；根本每股收益0.4元，同比削减49.37%。

陈颖颖剖析以为，三只松鼠一季度成绩的下滑是预期之中。三只松鼠正处于战略转型与调整的阵痛期，强化坚果的认知主导性是一个长时间进程，无法马到成功。

而为了完生长时间方针企业有必要要采纳的一列动作，如，战略性削减零食的比重、削减对流量的采买而加大对品牌的投入等，都会影响短期成绩体现。

如陈颖颖剖析，三只松鼠在公告中称，线上事务流量分解布景下竞赛继续加重，流量本钱添加，三只松鼠削减站内引流投进，加大品牌广告投入。加之疫情导致部分区域阶段性物流停运，影响订单交给，线上事务呈现出售下滑；线下事务方面，三只松鼠于2021年四季度全面推进分销事务系统化布局，自动停止曩昔粗放型的分销事务，导致分销收入呈现必定折损；门店受疫情影响，陈述期内超400家店肆呈现阶段性闭店，出售收入呈现下滑。

别的，遭到年货节影响，新年前40天为公司年货节出售旺季，2022年新年比2021年新年提早11天，对2022年Q1销量发生必定影响；

赢利层面，2021年三只松鼠以赢利为导向，聚集赢利产出以备后续战略性投入，导致同期净赢利基数较高，而且2022一季度，部分原材料价格上涨在一季度发生对本钱的影响，导致主要产品毛利率下降；广告投进与股份付出：陈述期内继续投入超亿元品牌广告费用，影响短期赢利体现；2021年工作合伙人持股方案及限制性股票鼓励方案于陈述期内列支股份付出费用超1500万元。

2022年一季度，三只松鼠在年货节期间在全国22个中心城市进行全掩盖、饱和式投进，努力打造“春节过节送坚果”等新顾客心智认知。一起，与央视展开协作，在CCTV-1归纳频道、CCTV-2财经频道、CCTV-3综艺频道、CCTV-4中文世界频道等10个频道做全年品牌展播。

陈颖颖标明，多方数据调研显现，三只松鼠品牌对坚果的认知代表性已有进步，在三只松鼠所进入的大部分终端门店，动销和成绩较好。标明松鼠正处于一个新的良性循环中，短期下滑缺乏为惧，要看的是长时间。

图片来历：三只松鼠年报