2月28日，国家计算局发布了《我国2022年国民经济和社会发展计算公报》，数据显现，2022年国内出产总值（GDP）打破120万亿元，比较上一年增加3.0%。

步入2023年，我国经济展现出较强的复苏态势，世界组织纷繁上调我国经济增加预期，多家跨国公司加大对华出资……兔年以来，A股商场在震动中上行。3月1日，沪指创下近7个月新高。

新的一年，怎么看待经济基本面和A股的出资时机？哪些板块或职业会有较好的时机？环绕出资者重视的论题，广发基金副总司理刘格菘、战略出资部总司理李巍、微观战略部总司理武幼辉、价值出资部程琨、生长出资部郑澄然等五位基金司理共享了他们的最新观念。

两大要素共振平缓兔年A股值得等待

每年年头，都是各类组织研判微观大势、寻觅出资时机的要害时点。对此，刘格菘用“值得等待”表达了他对A股的情绪。“一方面，疫情对商场的扰动影响逐步削弱，居民出行、企业出产逐步回归到正常状况，估计本年的经济增速比较2022年会显着进步。另一方面，阅历过一年的回调之后，A股全体估值回到前史较低分位，具有较好的性价比。”

李巍也对A股持相对达观的情绪，理由是上一年对A股冲击较大的负面要素，本年以来均显着边沿好转。榜首，跟着“稳增加”方针连续落地，我国经济或将持续康复，上市公司盈余增加有望回到正常轨迹；第二，欧洲动力危机阶段性缓解，美国劳动力商场体现微弱，美欧经济软着陆的概率进步；第三，美国通胀压力缓解，美联储情绪转“鸽”，美债收益率有望安稳在当时水平。归纳来看，他估计2023年A股不同风格的财物均有时机。

武幼辉对影响A股的首要矛盾进行了剖析。“上一年A股大幅跌落的首要原因是美国通胀危机和国内经济增加压力。跟着供应链压力的缓解和需求的回落，美联储的加息周期有望在本年年中左右完毕；而跟着我国稳增加方针发力，经济比较上一年将显着改进。”

程琨办理公募基金已有10年，他从工业格式、企业护城河、安全边沿等维度共享了对A股的观念。“一方面，优质标的具有较好安全边沿，部分白马蓝筹的估值仍在相对底部区域；另一方面，经济见底上升，一起部分工业格式呈现优化，而优质企业在曩昔几年中也进一步进步了自己的‘护城河’。”程琨称，在这种环境下，有望找到更多具有吸引力的出资时机。

郑澄然最近一直在调研企业，从微观层面感知经济的复苏进展和职业景气量。他说到，制作业的订单体现较好，就连之前重视度没那么高的工程机械，职业的景气量也显着上升。

集合复苏及工业景气两条主线寻觅时机

在国内经济复苏、A股预期向好的布景下，组织活跃寻觅出资时机。一类是经济端，重视获益于经济复苏的消费工业链，部分细分方向在曩昔几年阅历了供应出清，而本年需求端扩张，供需格式显着改进；一类是工业端，重视职业景气依然较好、具有全球比较优势的高端制作业，比方光伏新动力，以及一些新的工业趋势方向，比方人工智能和信息技术使用立异工业(行情300832,诊股)等。

“咱们的战略是环绕现已树立全球比较优势的高端制作工业链布局。全球比较优势制作业的本钱优势、工业集合效应以及上下游系统的立异协同生态，是咱们重视这个方向的根底，这种优势一旦树立，抢先优势只会不断扩大，护城河不断变宽。”刘格菘剖析，跟着出产、日子的正常化，制作业财物在2023年的体现值得等待。

刘格菘的战略特点是根据中观职业比较，寻觅中长期高景气的生长方向。结合深入研讨和工业调研，他以为光伏有望坚持较好的生长性。“上一年，硅料产能没有及时开释出来，硅料价格持续处于较高水平，一方面约束了职业的装机需求，另一方面也影响到职业的盈余结构和分配。本年硅料产能估计会持续开释，硅料价格也会稳步下降，工业链赢利将会再分配，然后带动职业坚持较高增加。”

作为看新动力身世的基金司理，郑澄然从浸透率、生长空间共享了对储能的了解。“储能需求来自新动力消纳，是完成动力转型闭环的要害拼图。从全球来看，波动性可再生动力浸透率到达临界点，触发储能需求到达0-1的拐点。”其介绍，全球储能浸透率仍低，处于高速生长的阶段。往后看，在工业方针的同步加持之下，各个国家的需求有望迎来快速增加。

除新动力工业链外，获益于经济复苏的消费工业链，如食品饮料、医药、家居等也是组织重视的方向。“阅历上一年四季度以来的反弹，消费品不算轻视，但考虑到我国潜在的巨大消费商场、消费品商业模式上的优势以及持续的消费复苏趋势，估计仍有较多结构性时机。”李巍介绍，新的工业趋势或是发掘标的的首要方向。

程琨重视自下而上的深度研讨，集合在消费和制作范畴挑选好公司。他重视的是能构成杰出无形财物的消费企业。“跟着我国经济结构的变迁，我国消费职业也在发生改变，包含消费者行为的老练，消费可及性以及快捷性的进步，头部消费企业有时机更好地构成自己的品牌无形财物，然后发明更高的企业价值。”

与上述几位基金司理的观念相似，武幼辉以为部分实在获益于经济复苏的职业以及工业景气量存在超预期可能性的方向都值得发掘：一是获益于经济修正的消费和地产链；二是景气量有望触底上升的计算机和电子；三是基本面有望持续超预期的景气种类，如部分新动力细分方向。

危险提示：文章触及的观念和判别仅代表咱们当时时点的观念，根据商场环境的不确定性和多变性，所涉观念和判别后续可能发生调整或改变。本文仅用于沟通交流之意图，不构成任何出资主张。出资有危险，入市须慎重。（CIS）