300958股份股吧，是不是很熟悉？没错，这便是上星期五我给咱们提示的一只股票，今日涨停了，祝贺跟上的朋友。咱们来看看这只股票的根本面状况：公司主运营务为轿车零部件，是国内少量几家具有自主知识产权的轿车零部件企业之一。近年来，公司不断加大研制投入，持续推进技术创新，产品结构持续优化，主运营务收入逐年添加。

智通财经APP讯，贝泰妮（300957.SZ）在10月27日承受调研时表明，公司的中期战略目标是打造我国皮肤健康生态，未来五年集团会整合资源，建成我国皮肤健康生态。未来多品牌的布局是成效性护肤品的赛道，一起还有和其他和皮肤健康相关的产品和服务的品牌。关于未来大单品的规划，公司仍是会花很大资源投入在薇诺娜品牌上，在薇诺娜的基础上添加灵敏性肌肤运用的防晒、灵敏性肌肤运用的美白等。

关于三季度运营状况，公司在线下根本完成了屈臣氏的门店铺设，三季度要点在于单店产出的提高，一起上海总部周围开了首家体会中心，完善了线上线下的布局。品牌方面，公司推出了薇诺娜专属专心灵敏肌的品牌片，一起也签约屈臣氏途径HWB品牌代言演员。三季度公司对河南水灾驰援了一千万的物资和现金，一起每年三季度公司会开端以防晒为主题的浅笑阳光计划，深化到云南边远地方的区域、协助当地居民建立科学防晒护肤的理念，一起9月份也有会泽东陆高中贝泰妮期望班的正式开班。

关于四季度的费用投进，从以往来看，四季度一般是公司赢利率最高的一个季度，本年和从前没有太大的改变，全体依然连续了公司产品途径价格办理办法，所以公司以为本年第四季度的费用仍是可控的。关于四季度的赢利率，上游限电对公司影响有限，公司工厂在昆明、上海，影响并不大。包含公司备货储藏的周期一向是前置的，这些都是为了有用支撑双十一的大卖。一起，上游质料在生产成本中的占比其实并不高，这些产品也根本都现已完成了短期的备货。

近期再云南建立了云南省植物实验室是以开发云南植物优势为中心，结合化妆品展开的要求，想完成依托于云南省植物成效的产品将植物工业做大的思路，把终究构成经济优势。

详细调研内容如下：

一、2021年三季度成绩共享

(一)2021年前三季度成绩回忆

1.营收成绩：完成累计运营收入21.13亿元，同比添加49.05%，第三季度运营收入7.01亿元，同比添加47.3%，前三季度全体扣非归母净赢利3.33亿元，同比添加70.18%，其间第三季度扣非归母净赢利0.8亿元，同比添加75.8%。归母净赢利3.55亿元，同比添加65.03%，运营收入的添加主要是由于公司的产品和品牌知名度进一步提高，出售规划和出售收入添加较快所构成的。

2.毛利率：前三季度毛利率76.9%，较上一年同期根本保持安稳，净利率有所上升，从15.1%上升到16.8%。扣非归母净赢利率从上一年的13.8%提高到15.8%

3.费用率：在收入高速添加的一起，对全体的费用也进行了有用操控。办理加出售费用率从上一年的58.5%下降到55.9%，2021年上半年公司出售/办理费用率别离同比改变-0.7%/-1.4%，研制端持续添加投入，比较上一年同期添加了44.5%。

4.运营性现金流：2021前三季度运营性现金流3.48亿元，同比添加499.9%。每股收益从上一年的0.6元/股添加到0.88元/股。

(二)运营状况回忆

1.产品方面：三季度产品在不断推出，包含修正霜，冻干面膜等，防晒产品在本年二季度三季度都有很好的添加。第三季度会添加多途径的种草，包含微博、小红书、

2.在线上线下布局的方面：在线下根本完成了屈臣氏的门店铺设，三季度要点在于单店产出的提高，一起上海总部周围开了首家体会中心，完善了线上线下的布局，线上的产品出售结合线下的服务体会，构成完好的用户出售闭环。

3.在品牌方面：推出了薇诺娜专属专心灵敏肌的品牌片，一起也签约屈臣氏途径HWB品牌代言演员，双十一之前咱们也是和热度较大的披荆斩棘的三位哥哥成为品牌之友。

4.在社会职责方面：三季度咱们对河南水灾驰援了一千万的物资和现金，一起每年三季度咱们会开端以防晒为主题的浅笑阳光计划，深化到云南边远地方的区域、协助当地居民建立科学防晒护肤的理念。一起，9月份也有会泽东陆高中贝泰妮期望班的正式开班，这些都是咱们在社会职责方面所做的一些作业。

(三)战略布局

未来五年：中期战略目标是打造我国皮肤健康生态，未来五年集团会整合资源，建成咱们所界说的我国皮肤健康生态。咱们的战略是单聚集多品牌，聚集皮肤健康。未来多品牌的布局是成效性护肤品的赛道，一起还有和其他和皮肤健康相关的产品和服务的品牌。未来咱们仍是会花很大资源投入在薇诺娜品牌上，由于曩昔10年薇诺娜主打的是舒敏，未来的5年要做到舒敏+，在薇诺娜的基础上添加灵敏性肌肤运用的防晒、灵敏性肌肤运用的美白等。

(四)公告解读：

香港H股上市请求的状况：公司于第一届董事会第二十一次会议抉择审议经过了《关于停止谋划发行H股股票事项并撤回请求文件的计划》。自公司本次发行H股票计划发布以来，公司董事会、办理层与相关中介机构一向在一起活跃推进各项作业。鉴于现在本钱商场环境改变并归纳考虑公司实际状况、融资环境等要素，经公司审慎剖析并与中介机构重复交流证明，公司决议停止本次谋划发行H股股票事项并向我国证监会请求撤回相关请求文件。海南出资4000万建立基金办理公司的计划，与咱们整个大健康的工业鸿沟是相关的，有利于公司发现和培养契合公司主业展开方向、具有必定商场前景的项目标的，在拓宽公司工业结构的一起，为公司未来可持续展开供给项目储藏，并进一步提高公司在皮肤大健康工业范畴的影响力和归纳竞赛力

二、Q&A环节

问：双十一是否会使得四季度的费用投进会呈现比较显着的动摇?

答：关于Q4费用的投进，和头部协作以及产品扣头的状况和上一年类似，一起全体投进有必定总量的操控。从以往来看，四季度一般是咱们赢利率最高的一个季度。从费用投进视点来看，本年和从前没有太大的改变，全体依然连续了咱们产品途径价格办理办法。所以咱们以为本年Q4的费用仍是可控的。

问：新孵化品牌展开?在已有的新品牌中、各品牌的团队建立怎么、SKU储藏怎么、未来的途径的规划以及不同品牌之间的错位展开怎么?

答：(1)WinonaBaby是针对婴儿的，重新生儿到3岁都做了临床实验的，所以咱们的产品有很好的支撑。本年WinonaBaby有很好的添加，明年会持续推进WinonaBaby的晋级;(2)BeautyAnswers是定位精准修护的产品，主要是在非公途径出售，这个途径很大、可是不标准，期望经过供给标准化的运作、标准化的的产品，给这些非公的体系供给精准修正的产品，这个进程会按部就班;

问：单季度的出售费用率与年度数据比较有比较大的提高，主要原因是什么?原材料价格是否会对毛利率构成影响?

答：Q3一向都是Q4的预热和拉新，会有许多种草活动，会有用支撑Q4的迸发，可是在费用率方面也是做了运用功率的操控。有关Q4的赢利率，上游限电对公司影响有限，公司工厂在昆明、上海，影响并不大。包含公司备货储藏的周期一向是前置的，这些都是为了有用支撑双十一的大卖。一起，上游质料在生产成本中的占比其实并不高，这些产品也根本都现已完成了短期的备货。

问：未来展开更多事务，是否会对团队进行晋级?

答：一开端公司的中心成员都是滇虹药业过来的，这个团队也是交出了比较满意的答卷。可是跟着多品牌途径的建立，团队的晋级是需求的。首要，有必要提高办理层的格式，并且从简略办理转为赋能型团队。公司多年来已建立起人力中台，可支撑起前台的团队。关于新品牌、新服务会以创业公司方式展开，公司出资、运营团队办理层占股，以公司的事务才能中台赋能来孵化。要做成多品牌战略，就需求一个动态的安排结构。人员以打造自身造血体系为主，再从外部引进人才。

问：近期建立云南省植物实验室的意图?

答：云南最近在开生物多样性的全球大会，之所以选在云南开是由于云南是天然植物王国。云南的植物工业理应是个大的工业。贝泰妮依托于云南省植物成效的产品为怎么将植物工业做大供给了一个很好的思路。因而，建立了云南省植物实验室，要把科技的比较优势做出来，终究构成经济优势。这个实验室是以开发云南植物优势为中心，可是必定也会结合化妆品展开的要求。公司期望把它做成国际一流的实验室，项目是面向全球协作。

问：未来大单品规划的思路?

答：薇诺娜的定位自身是舒敏，现在的思路是“舒敏+”。本年薇诺娜的冻干面膜和防晒作为大单品做起来了。接下来薇诺娜品牌下的其他品类比方美白、祛斑等产品也都有储藏，接下来会依据薇诺娜品牌展开的轨道做储藏，公司对研制中心的政策是推出一代、储藏一代、研制一代。

问：途径方面，未来线上、线下展开差异?

答：咱们的途径战略是线下打基础、线上全掩盖。上一年进入了屈臣氏途径，出售体现比公司幻想中更好，曾经忧虑屈臣氏会亏比较长时间，但做下来发现添加不错、也还有赢利。别的，在OTC途径，我国有50多万家药店，现在咱们掩盖不到2万家。医药零售连锁自身赢利率很低，跟着近两年医药变革进入深水区，带量收购等进一步紧缩了药店的盈余空间。像健之佳、老百姓和专心堂经过和公司协作，获得了增量商场。并且，赢利奉献也是比较高的。所以，现已有不少国内顶尖连锁都向公司伸出橄榄枝，可是没有放开来做，由于自身是药店连锁的门店一般店员只会卖药，不会卖化妆品。可是会逐渐拓宽，比方本年现已从西南拓宽到华南和山东。全体来看，线下OTC还有很大的空间，公司会逐渐安稳的开辟，既要规划又要盈余。

问：有关WinonaBaby长时间的途径规划?

答：我国新生儿有73%有婴儿湿疹，所以必定是重新生儿科、月子会所先推，再逐渐在线上做大。整个我国的婴幼儿数量尽管只要1000万，可是未来消费的人群必定不只是婴幼儿，由于婴幼儿的用品往往更安全。

问：本年在线上各途径有必定的流量内卷，可是公司仍保持了较高的增速，公司现在对职业竞赛的观点?

答：化妆品职业尽管在Q3略有疲软，可是在曩昔一些年仍是有着不错的添加。化妆品职业曩昔五年的CAGR是10%左右，可是这里边成效性护肤品的曩昔五年CAGR到达23%，预期未来五年CAGR也有25%左右，是一般护肤品的两倍多。所以公司产品是在很好的赛道，未来十年也必定是黄金赛道。不只赛道好，并且浸透率提高空间大，人均消费远小于日韩。

问：OTC在双11有哪些产品的规划和打法?

答：由于OTC还没有体系的规划，所以现在西南沿袭之前的品类。跟着薇诺娜体量做大、途径逐渐丰厚，同一个品牌下的不同途径就应该把品规分隔。现在现已逐渐开端在不同途径平分品类了，比方有屈臣氏的专供。别的，OTC是线下为主、比较专业化的途径，也现已有一些专供产品，比方胶原蛋白的敷料，未来会在品类上会进行更大的区隔，一起减轻与专柜的抵触。别的，在DTP药房也推出了专供的“屏障修护系列”。

问：双11打法是否有进阶的方向?

答：本年双十一全体战略和从前差不多，全体仍是跟着各个途径的节奏，本年的不同在于双11线上的多途径运营越来越重要，包含抖音、快手等短视频途径也逐渐参加双11的战场。一起，本年在淘内的主播自播也加大了投进。

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