外汇保证金生意危险评价

高危险的OTC商场

2004年的中航油事情与2005年的国储铜事情却有着相同之处，既出资者都参加了高危险的OTC生意（Over The Counter的缩写，既货台生意，又称场外生意）。中航油事情中的陈久霖参加的是场外石油期权生意，国储铜事情中的刘其兵首要运用的是场外铜期权。

与受严厉监管的期货生意所的中心式生意不同，在OTC商场中个人客户是与一个对家直接到达生意，是一种点对点的生意方式, 而且没有一致的清算组织来支撑和监管这种生意。所以，OTC生意中的非商场危险较高，内情生意遍及且易于被对家操作；在中航油事情和国储铜事情中，外界都曾置疑生意对家采用了不道德的手法围猎我国操盘手。因为OTC商场自身的运作特色和各国金融法规的滞后，决议了其遭到的监管适当有限；比方内情生意在证券生意中是归于违法的，但在OTC 外汇生意中，银行运用大客户的生意信息等内情消息为自己获取生意利益并不视为违法。

缺少监管的外汇保证金生意

美国对外汇保证金经纪商并没有构成有用的监管，首要原因是相关立法的落后。美国期货商场监管组织美国产品期货生意委员会（Commodity Futures Trading Commission，以下简称CFTC）依据的法令首要为： Commodity Exchange Act（1936年产品生意法，以下简称CEA）、 Commodity Futures Trading Commission Act （1974年产品期货生意委员会法，以下简称CFTCA）、 Commodity Futures Modernization Act of 2000（2000年产品期货现代化法，以下简称CFMA）。

赋予CFTC对在生意所和场外生意的期货和产品期权的仅有统辖权，一起也赋予了它监管商场中介组织的权力，如期货佣钱经纪商（Futures Commission Merchant，以下简称FCM）。不过，场外外汇生意并不受CEA监管，除非这些生意触及未来在产品生意所交割。CFTCA赋予了CFTC对期货合约的专属统辖权，可是有关外汇合约的监管没有给出清晰的界定。因为陈腐的法案早已无法习惯今世一日千里的金融衍生品商场，所以克林顿政府在2000年拟定了CFMA。CFMA在很大程度上放松了对OTC衍生品生意的约束，可是CFTC对OTC外汇衍生品的统辖权仅仅被限定在期货和期权产品上，远期和现货外汇合约并不在CFTC的统辖规模之内。从以上能够看出，美国这几部法令最初都是针对期货业的监管而建立的，里边并未考虑到对外汇现货生意的监管，因此在美国外汇经纪商进行外汇保证金生意的客户将得不到有用维护。

外汇保证金生意的潜在危险

1、资金安全

生意中最重要的问题便是资金安全。NFA在针对OTC外汇生意零售客户的官方宣传材料中清晰指出：OTC 外汇生意没有结算组织的担保，客户用于生意外汇和约的入金不受任何监管组织维护，且在破产时不被优先考虑；即使客户的资金由经纪商存放在具有 FDIC 稳妥的银行帐户中，在经纪商破产的情况下客户的资金也得不到维护。

即使RCM像 Refco FX相同在NFA和CFTC进行注册并受其监管，国内客户的资金也相同得不到维护，乃至连客户都算不上。依据美国破产法的规则，股票客户或产品客户具有清算理赔的优先权，所以当经纪商破产时他们保全悉数资金的或许性适当高。可是，因为外汇现货既不归于股票也不归于产品，所以外汇现货客户既不是股票客户也不是产品客户。正是因为法令地位的缺失，使得在RCM开户的国内外汇出资者无法在破产清算中享有客户待遇，只能以无担保债权人的资历进入破产清算程序，这将或许导致血本无归。

2、商场危险

外汇商场24小时工作且没有涨跌幅约束，动摇剧烈的时分在一天之内就有或许走完平常几个月才干到达的运动起伏。外汇的走势受很多要素影响，没有人能切当地判别汇率的走势。在持有头寸的时分，任何意外的汇率动摇都有或许导致资金的大笔丢失乃至彻底丢失。

3、高杠杆危险

每种出资都包含危险， 但因为外汇保证金生意采用了高资金杆杆形式，扩大了丢失的额度。尤其是在运用高杠杆的情况下，即使呈现与你的头寸相反的很小变化，都会带来巨大的丢失，乃至包含一切的开户资金。所以，用于这种投机性外汇生意的资金有必要是危险性资金；也便是说，这些资金即使悉数丢失也不会对你的日子和财政形成显着影响。

4、网络生意危险

尽管大部分经纪商有备用的电话生意系统，但外汇保证金生意首要仍是经过互联网进行生意。因为互联网自身的特性，所以或许呈现无法连接到经纪商生意系统的的现象，在这种情况下，客户或许无法下单，或无法至损现有的头寸，这将导致无法意料的亏本的呈现。经纪商对此是免责的，乃至经纪商的生意系统呈现当机他们也不会承当职责。相同，国内银行的实盘生意关于此类危险也是免责的，这在生意开户书的协议条款中写得清清楚楚。

此外，前面现已说到，无论是国内实盘外汇生意，仍是国外外汇保证金生意，在某些特定时段（比方美国严重数据发布的时分，或许商场价格剧烈动摇的时分）无法连接到经纪商的生意系统上进行生意的现象是较为遍及的，出资者应充沛认识到此种危险。