在电子产品出产过程中，电子纱、电子布是出产覆铜板及印刷电路板的根底材料，现在电子纱（布）制作商河南光远新材料股份有限公司（以下简称光远新材）正在申报创业板上市。
《每日经济新闻》记者注意到，光远新材于2020年12月在河南证监局进行教导挂号，正式进入IPO教导期。
(材料图)
而在进入教导期前，2020年8月，光远新材四家组织股东将其持有的公司股份悉数转让，其间三家转让价格为7.3元/股，而这一价格是这三家组织于2019年1月增资光远新材时的入股价格。
也就是说，三家组织持股一年多后，在光远新材行将进入IPO教导期时，以原价退出了股东队伍。关于股东原价退出的原因，招股阐明书（申报稿）并未具体解说。
超细电子纱项目实践一半产能为粗纱
光远新材首要出产电子玻璃纤维产品，具体为电子纱、电子布系列产品，下流为覆铜板、印刷电路板等出产厂商，终究用于消费电子、轿车电子等各类电子产品。
依照IPO方案，光远新材拟征集资金26亿元，其间12亿元用于“年产7万吨高性能超细电子纱出产线建造项目”（以下简称超细电子纱项目），6亿元用于“年产1亿米高性能电子布智能化出产线项目”，5亿元用于“年产8000万米高性能超薄电子布出产线项目”，3亿元用于弥补流动资金。
根据单丝直径不同，电子纱分为粗纱、细纱、超细纱、极细纱等类型，以不同粗细的电子纱编织而成的电子布别离为厚布、薄布、超薄布和极薄布。
招股阐明书（申报稿）发表，由于技能约束，境内大部分电子纱企业会集在中低端范畴，“境内大部分电子纱企业以出产粗纱、细纱为主，商场竞争较为剧烈；而在高端电子纱范畴，现在可量产高端电子纱的境内厂商较少，其间极细纱更是由日今日东纺、美国AGY等少量企业主导。”
由此可见，粗纱、细纱为电子纱的中低端产品，超细纱、极细纱为高端产品。陈述期内（2019~2021年及2022年1~3月），光远新材最大的电子纱产品为粗纱，主运营务收入占比别离为19.49%、15.40%、21.47%、27.91%；超细纱收入金额和收入占比继续下降，主运营务收入占比别离为13.54%、12.37%、4.35%、3.23%。
关于年产7万吨的超细电子纱项目，光远新材表明，本项意图施行，有利于公司加快布局超细电子纱范畴，获得商场先发优势。
不过，记者在超细电子纱项意图环评文件上看到，该项目分两期进行，算计产能别离为G75纱3.5万吨、E225纱1.9万吨、D450纱8000吨、D900纱4000吨，以及 C1200 、BC1500 、BC2250 和BC3000纱。依照电子纱分类，G75为粗纱，E225为细纱，D450纱、D900纱为超细纱，C1200 、BC1500 、BC2250 和BC3000为极细纱。
也就是说，年产7万吨的超细电子纱项目，实践3.5万吨为粗纱，1.9万吨是细纱，只要1.6万吨才是超细纱和极细纱，项目名清晰标明“超细电子纱”好像有“名不虚传”之嫌。但招股阐明书（申报稿）并未对具体产能状况进行阐明，仅列举了部分极细纱的产能，“建造构成C1200、BC1500、BC2250、BC3000等极细纱别离年产1500吨、900吨、800吨、800吨的才能。”
相同的状况也呈现在募投项目“年产8000万米高性能超薄电子布出产线项目”中，项目名清晰标明“超薄电子布”，但环评文件显现规划产能为厚布4400万米、薄布2500万米，超薄布、极薄布产能为1100万米。关于该项目，光远新材表明，项目施行可以推动我国高端电子布工业开展，有利于扩展公司高性能超薄电子布产品供应。
依照收入构成，光远新材的电子布产品收入，首要来历于厚布、薄布，收入占比较高。超薄布、极薄布的收入金额和占比则比较小。
陈述期内，光远新材电子纱产品折合产能别离为9.04万吨、9.04万吨、9.53万吨、3.05万吨，电子布折合产能1.96亿米，2.20亿米、2.82亿米、8570.76万米。此次IPO，光远新材募投项目方案新增电子纱产能7万吨，电子布产能1.8亿米，相对现有产能来说规划较大，未来能否顺畅消化仍是不知道之数。
商场竞争较剧烈 怎么应对职业扩产趋势？
实践上，与上述两大募投项目产能多为粗纱、细纱及厚布、薄布相同，现在光远新材首要收入来历也是以粗纱、细纱、厚布、薄布为主，而粗纱、细纱范畴的商场竞争较为剧烈，“该类别电子级产品价格受境内商场产能急剧扩张、供需联系和产品结构产生改变等要素影响较大。”
光远新材也由于上述要素影响呈现成绩动摇。上述陈述期内，公司完结运营收入别离为8.28亿元、8.66亿元、16.99亿元、3.84亿元，完结净赢利别离为-4161.40万元、-742.20万元、5.29亿元、6129.10万元。
产能急剧扩张、商场竞争程度加重等影响着相关产品的价格，2019年、2020年产品价格降幅较大，导致公司净赢利亏本；2021年，遭到下流新增产能投进及终端商场需求旺盛的影响，产品价格遍及大幅上涨，公司净赢利大增至5.29亿元。
可是产品价格添加趋势并没有继续下去，2022年1~3月，跟着下流职业需求改变，公司产品销售均价呈现了必定的下滑。因而光远新材存在运营成绩下滑乃至亏本的危险，“极点状况下，乃至面对上市当年运营赢利较上一年度下滑50%以上或上市当年即亏本的危险。”
在毛利率方面，陈述期内公司主运营务毛利率别离为15.07%、14.36%、47.54%及29.38%，2021年突然上升后呈现了显着下滑。而同职业可比公司主运营务毛利率平均值别离为33.45%、31.93%、39.26%、36.67%，除2021年外，其他年度均远高于光远新材。公司表明，首要系细分产品类别及占比存在差异。
值得注意的是，2019年、2020年，光远新材曾因境内商场产能急剧扩张等要素导致亏本，那么职业产能扩张是否仍在继续？
我国巨石（SH600176，股价14.54元，市值582.1亿元）的玻璃纤维纱产能规划居全球榜首，年产能达200万吨，现在正在施行“再造一个巨石”战略目标，继续扩展产能。2022年3月，我国巨石发表拟经过九江子公司出资年产40万吨玻璃纤维出产线建造项目，出资金额50.76亿元。
中材科技（SZ002080，股价23.62元，市值396.4亿元）出产的粗纱、电子玻纤布等，年产能打破100万吨。2022年6月，中材科技宣告拟在山西太原出资36.84亿元，建造年产30万吨高性能玻璃纤维智能制作出产线项目。
宏和科技（SH603256，股价6.92元，市值61.20亿元）于2019年上市，2021年坐落湖北黄石的电子级玻璃纤维超细纱项目投产。2022年，宏和科技尚没有发布扩产方案，现在正在推动“年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布开发与出产项目”，估计2022年竣工。
重庆世界复合材料股份有限公司则与光远新材相同，正在冲刺创业板IPO，拟征集资金24.81亿元，用于ECT玻璃纤维智能制作出产线、电子纱出产线等项目建造，估计产能将大幅添加。
由此可见，进入2022年后，同职业可比公司扩产方案仍在继续，光远新材怎么应对这一趋势？依照招股阐明书（申报稿）所述，电子级玻璃纤维出产厂商如无法完结产品升级和继续降本增效，继续进行低水平重复投入和产能扩张，将可能面对亏本乃至被筛选。因而光远新材采纳的办法包含继续加强研制投入，提高公司竞争才能；预判商场需求，提高业务收入等。
五家组织股东在IPO教导前后退股
招股阐明书（申报稿）发表的是陈述期内的股东和股东改变状况。
2019年1月，光远新材进行增资扩股，淮安汇达股权出资中心（有限合伙）（以下简称淮安汇达）、宁波梅山保税港区中科辉灿创业出资管理中心（有限合伙）（以下简称宁波中科）等四家组织成为公司新股东。依照认购价格与新增股份数量核算，四家组织入股价格均为7.3元/股。
随后2019年4月，光远新材进行了两次增资，增资价格均为7.3元/股，而上述四家组织持有股份数量并未产生改变。
一年多后，2020年8月，光远新材产生股份转让，上述四家组织中，除淮安汇达外的三家组织均将持有的光远新材悉数股份进行转让，转让价格为入股价7.3元/股。一起转让悉数股份的还有组织股东宁波梅山保税港区金格出资合伙企业（有限合伙）（以下简称宁波金格），转让价格7.15元/股。记者注意到，宁波金格设立于2018年7月，入股时刻应与宁波中科等组织相差不远。
光远新材发表，“上述股份转让系以转让方的入股成本价定价。”关于宁波中科等股东为安在持股一年多后以原价退出，招股阐明书（申报稿）并未具体解说，仅阐明定价根据为“结合光远新材上一融资次序的出资价格作为参阅”。
2021年7月，淮安汇达也将持有的光远新材股份悉数转让，但未发表转让价格。事实上，2021年1月、6月，光远新材引进了两家组织股东，增资价格仍为7.3元/股。
值得注意的是，记者在河南证监局官网查询得知，光远新材从2020年12月开端进入IPO教导期。也就是说，有五家组织股东在IPO教导前后退出股东队伍。
五家组织股东中，除淮安汇达未清晰股东性质外，宁波中科等四家组织均为私募基金，记者在我国证券出资基金业协会官网查询得知，四家私募基金均办理了挂号存案，获得基金编号。其间宁波金格已提前清算，宁波中科等三家组织则是“正在运作”。
关于多名股东以入股价退出的原因、募投项目产能状况等问题，8月31日，光远新材证券部经过邮件回复《每日经济新闻》记者表明：鉴于我司现在正处于IPO静默期，相关信息请以我司于深交所揭露发表的信息为准。