我国最大在线问答社区发动回港上市，且或许采纳两层首要上市方法。

4月8日晚，据港交所文件，知乎经过港交所上市聆讯。本次上市的主承销商包含瑞士信贷、摩根大通、中金和招银世界等投行。

来历：港交所

受上述音讯影响，知乎美股开盘一度涨超5%。但随后走低，收盘跌落3.04%，报2.55美元。

最新持股状况显现，知乎创始人、董事长兼CEO周源方面持股11.64%，腾讯方面持股12.02%，立异工场方面持股9.66%，启明创投方面持股8.26%。

商业化进程加速

知乎诞生于2010年12月，历经多轮融资，公司由一个小部分人的关闭社区，生长为当时月活超1亿的我国最大在线问答社区。

谈起知乎，怎么掌握内容与商业化的联系是一个绕不开的论题。周源2019年承受我国证券报记者专访时给出的答案是：常识阅历见地的评论是用户的长时间根底需求，知乎的中心价值便是满意这一需求；知乎的商业化发展顺畅，收入规划化可期。

以内容为中心的多引擎商业模式，推动了知乎的商业化进程。财报显现，知乎的收入由2019年的6.71亿元增至2021年近30亿元，对应毛利从3.12亿元增至15.54亿元。

来历：港交所

收入的添加首要系不断扩大的用户规划和单用户均匀收入额的添加。财报显现，知乎的均匀月活泼用户已由2019年的4800万增至2021年的9590万；每名月活泼用户内容商业化解决方案收入由2020年的2元增至2021年的10.2元。

来历：港交所

与此一起，知乎的收入结构进一步优化。财报显现，2019年-2021年，知乎广告业务收入占比从86.1%降至39.2%，付费会员业务收入占比从13.1%增至22.6%，内容商业化解决方案业务收入占比从0.1%大幅增至32.9%。

来历：港交所

不过，因为知乎仍处于商业化初期，还未脱节亏本局势。知乎在提交的聆讯材料中表明，跟着继续拓展产品组合及提高内容质量以满意不同用户的需求，公司可增进盈余才能并将继续推出更多变现途径，进而为股东及其他利益相关者发明及发生价值。

到2021年底，知乎持有现金及现金等价物、定期存款和短期出资总额为74亿元，具有较强的抗危险才能。

中概股寻求两层首要上市

据了解，在美国证监会将多家我国公司认定为有退市危险的“相关发行人”后，寻求两层首要上市已被多家中概股公司归入议程。

业内人士介绍，两层首要上市和二次上市有很大差异，采纳两层首要上市的公司会一起具有在两个上市地的平等上市位置，如在其间一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市位置。从上市流程来看，两层首要上市回港流程是完好的香港上市请求，而二次上市流程会简化许多，许多香港上市规矩都被豁免。假如公司从二次上市晋级为两层首要上市，还须阅历杂乱的请求和同意流程，存在适当变数。别的，相较于二次上市，两层首要上市的优势是能防止和美股ADR联动，股价体现相对独立。

揭露材料显现，现在已有20家美股中概企业回港二次上市或两层首要上市。其间，采纳两层首要上市回港的中概股公司仅4家，别离来自轿车和医药行业。

我国证券报记者注意到，近期发动两层首要上市的中概股不在少数。3月31日，名创优品向港交所递送上市请求，计划在港交所两层首要上市。3月16日，已在香港完结二次上市的B站发布公告称，拟在港交所两层首要上市。

香港有望成中概股的首要“避风所”。中信证券研报指出，关于没有回港上市的美股中概股来说，近期港交所也在不断优化海外发行人上市准则，为有在美退市危险的中资企业“托底”。

修改：于红波

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