近来，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证券监督管理委员会联合印发《关于进一步标准人民法院冻住上市公司质押股票作业的定见》(以下简称《定见》)，自2021年7月1日起施行。业内人士指出，质押股票新式冻住方法的构建，强化了好心文明履行理念，超量冻住痛点将得到缓解，有助于证券商场健康有序展开。

记者了解到，现在A股高危险质押个股的数量现已大大削减，危险明显释缓。专家指出，作为上市公司重要融资方法之一，股权质押问题仍需严厉管控，以防备金融商场危险。

质押股票新式冻住方法构建

从内容来看，《定见》清晰了质押股票新式冻住方法的计划，答应质权人自行变价股票完成质押债款。质押股票在系统中被符号后，质权人持有证明其质押债款存在、完成质押债款条件成就等资料，向人民法院请求以证券交易所会集竞价、大宗交易方法在质押债款范围内变价股票的，应当答应，可是法令、司法解释等还有规矩的在外。质权人请求经过协议转让方法变价股票的，人民法院经审查以为不危害案子当事人利益、国家利益、社会公共利益且在能够操控相应价款的前提下，能够答应。

“《定见》关于维护股票质押权人的合法权益、请求履行人的权益以及被质押被冻住股票股东和债款人的权益，安稳本钱商场，和谐公检法冻住质押股票的法律办法、避免法律‘打架’，都有重要的现实意义。”中国人民大学法学院教授刘俊海对《经济参考报》记者表明。

他指出，曩昔履行法院往往多冻住债款人持有的质押股票，且跟着上市公司股价变化不均，质权人也简单失去商业良机，造成了资源糟蹋。《定见》的出台，则避免了法院超履行标的额冻住质押股票的现象，保证人民法院、公安机关、检察机关冻住质押股票的司法办法归入法制轨道，而答应质权人在恪守证券商场交易规矩的根底下处置变价股票，也让质权人能够依照协议自行依法变价，完成了质权人和债款人之间的容纳普惠。

值得注意的是，关于质权人能够自行变价股票的规矩，上述四单位相关部分负责人指出，首要意图是在不危害案子债款人合法权益的根底上，使已冻住质押股票的变价方法尽可能回归到商场化运转规矩上来，最大极限下降履行办法对质押股票商场发生的影响。

此前，最高人民法院在2019年12月底印发的《关于在履行作业中进一步强化好心文明履行理念的定见》第7条中提出了构建质押股票新式冻住方法的思路，首要内容包含，冻住质押股票时，人民法院应当提早冻住债款人在证券公司的资金账户，并清晰详细的冻住数额，不得对资金账户进行全体冻住。股票冻住后，不影响质权人变价股票完成其债款等内容。此次《定见》出台，是对高法上述定见的进一步清晰和细化。

刘俊海表明，此次构建的新式冻住方法，坚持问题导向，强化了好心文明履行理念，依法公平保证当事人、好坏关系人合法权益，有助于证券商场健康有序展开。

股票质押危险明显释缓

近年来，上市公司股票质押问题一直是困扰A股商场平稳运转的重要因素，上市公司股票质押危险化解作业，也是各地金融监管部分的重要作业之一。证监会2021年系统作业会议指出，上市公司股票质押危险化解获得实质性成效，2021年要稳固深化股票质押危险处置成效。国务院上一年发布的《关于进一步进步上市公司质量的定见》在处理上市公司杰出问题的方面也清晰提出，要活跃保险化解上市公司股票质押危险。

Wind统计数据显现，到3月5日，A股共有2525家公司进行股票质押，商场质押股数4786.94亿股，商场质押股数占总股本6.69%，商场质押市值为42333.04亿元。相比之下，2018年顶峰时期，商场质押全体规划则近6400亿股，占A股流转总市值近10%。近年来，跟着股票质押危险化解作业的有用展开，上市公司全体质押规划稳步下降，进行股票质押的上市公司数量、质押总股数、占总股本份额均呈现明显下降，大股东质押股数和占总股本的份额也在不断下降中，危险得到了有用化解。从中登公司发布的最新数据来看，上述进行股票质押的上市公司中，质押份额在50%以上的数量现在仅为55家，高危险质押个股的数量现已大大削减。

不过，专家指出，作为上市公司重要融资方法之一，股权质押问题仍需严厉管控，以防备金融商场危险。

“现在能看到上市公司的杠杆比率数据，包含了股权质押和其他融资东西在内的许多方面，关于股权质押危险的描写实际上处于较为含糊的情况。”经济学者、允泰本钱开创合伙人付立春对《经济参考报》记者表明，应该对此有更充沛、通明的发表和监控。他主张，关于上市公司全体的股票质押份额应该有一个“底线性”的硬性要求，一切上市公司坚决不答应超越这一底线。此外，上市公司需对不同水平的质押份额进行提示性信息发表，而针对上市公司不同的危险情况、融资资质，还可对其相关融资行为进行一些约束，避免杠杆的进一步扩张，然后构成一个系统的、系统化的、各方充沛参加的监管系统。