陈述要害要素:宁德年代发布2023年一季报，第一季度完成经营收入890.38亿元，同比增加82.91%;归属于上市公司净赢利98.22亿元，同比增加557.97%;根本每股收益4.03元，同比增加526.37%。

出资关键:

动力储能双驱动，一季度有用去库存：依据GGII数据显现，2023Q1我国动力电池商场出货量为128GWh，环比下降12.3%,2023Q1储能锂电池出货量约42GWh，同比增加28%。在消费冷季，宁德年代执行了去库存的战略，蒋理承认公司一季度存在销量大于产值的状况。依据财报显现，到2022年底/2023年一季度末，公司存货金额为766.69亿元/640.38亿元，一季度去库存规划超126亿元。GGII估计锂电池二季度上旬仍以整理库存为主，二季度下旬后排产逐渐康复。

受上游碳酸锂价格下降，公司盈余才能增加：2023年一季度，电池级碳酸锂价格呈现跌落趋势，跌穿了2022年的全年均匀价格约47万元/吨。三月末青海碳酸锂价格来到21.3万元/吨，单季度均匀下降起伏达62.03%，4月中旬则进一步跌破20万元/吨大关。上游原材料的下降有利于缓解宁德年代的本钱压力。2023年一季度，宁德年代的归母净赢利高达98.2亿元，同比增加557.97%，毛利率和净利率水平别离到达21.27%和11.32%，其间净利率同比增加7.26个百分点，而2022年同期的赢利、毛利率和净利率却均处于同比下滑的窘境中。

注重研制立异，坚持商场竞争力：公司第一季度研制费用46.52亿元，同比增加81.16%。依靠在资金、人力等方面的继续投入，宁德年代的技能护城河得以不断夯实。奇瑞轿车于4月17日宣告，宁德年代的钠离子电池将首发落地奇瑞相关车型;4月18日，搭载宁德年代麒麟电池的极氪009车型在上海车展正式交给，成为麒麟电池的全球量产首发车型;搭载麒麟电池的极氪001也将于4月底敞开交给，续航路程可达1032公里。抱负轿车也在同一天宣告，该公司的第一款纯电动轿车将成为全球首款搭载4C麒麟电池的量产车型。公司将坚持立异，以产品在技能上抢先同侪、完成杰出制作和精益办理的核心理念应对商场竞争。

盈余猜测与出资主张：估计公司23-25年完成经营收入别离为4665.00/5873.35/7503.56亿元，归母净赢利别离为432.69/594.36/792.09亿元，EPS别离为9.84/13.52/18.02元每股。根据公司在全球动力电池范畴的龙头位置，咱们保持买入评级。

危险要素：全球新能源车销量不及预期;商场竞争加重;质料价格上涨。

咱们将致力于为您供给最新的财经资讯以及股票基金新闻，了解更多财经新闻资讯欢迎重视网。

危险提示：文章触及的观念和判别仅代表咱们对当时时点的观念，根据商场环境的不确定性和多变性，所涉观念和判别后续可能发生调整或改变。本文仅用于沟通交流之意图，不构成任何出资主张。出资有危险，入市须慎重。