说起债券，很多人首要就会想到“国债”，国债分为储蓄国债和记账式国债，其最首要的差异在于，后者能够在二级商场上进行生意，收益上也分为两部分，不只包含债券到期利息，还有债券价格动摇带来的收益，一起，危险也会高于一般的储蓄式国债（包含电子式和凭证式）。

记账式债券能够在生意所商场和银行货台记账式债券商场进行二级商场的生意，与生意所商场比较，银行货台记账式债券商场有债券产品安全等级更高、出资生意门槛更低一级特色。

了解债券的基本要素

如要参加银行货台记账式债券商场的出资，首要的一个问题是，其间的债券产品是怎么发行的呢？

一般来说，银行会对一些新发行的债券信息提早发布公告，详细信息会在相关的出售布告中写明，类似于银行理财产品的说明书。出资者在购买相关债券之前，必定要仔细阅读其间的债券要素。

这儿以工商银行货台记账式债券商场近期发行的一则国开行金融债券为例。

首要，银行会发布债券的基本信息，包含债券的称号、期限、发行单位等。如：“依据国家开发银行发行方案组织，本次将于货台商场发行一支国家敞开银行债券，即国家敞开银行2019年第九期金融债券（7年期续发行）。”

其次，债券的详细信息，如债券种类、面值、票面利率、价格、的到期收益率等。以国家敞开银行2019年第九期金融债券（19国开09）为例，其债券种类和期限为7年期固定利率付息债券，面值为100元，票面利率为3.50%，续发行价格100.24元/百元面值，对应到期收益率3.4822%。

第三，债券的发行时刻、起息日、兑付组织等。如以上债券的起息日为2019年8月13日，每年8月13日（节假日顺延，下同）付出利息，2026年8月13日归还本金并付出最终一次利息。

那么，在上例中，什么是“续发行”呢？这就涉及到货台记账式债券的生意类型了。货台记账式债券生意依照成交方法不同分为债券发行认购生意、债券续发行认购生意和现券生意生意。

所谓债券发行认购生意是指出资者在债券发行期内认购债券的生意。而债券续发行认购生意是指出资者在债券续发行期内认购债券的生意。债券续发行是指发行主体对初次发行后进入生意期的债券进行增发的行为。最终，现券生意生意是指出资者在债券生意期内依照银行生意报价实时生意债券的生意。

债券生意种类有哪些

货台记账式债券的债券种类为经我国人民银行等监管部门同意可在商业银行进行生意，并在中心国债挂号结算有限责任公司或银行间商场清算所股份有限公司等债券挂号保管结算组织保管的债券。

依据发行主体区别，现在货台记账式债券的债券种类首要包含经发行人认可的已发行国债、地方政府债券、国家开发银行债券、方针性银行债券和发行目标包含货台事务出资者的新发行债券，详细生意种类以银行实践供给的种类为准。依据发行期限区别，一般包含1年、2年、3年、5年、7年和10年等种类。

其间，货台记账式国债和国家敞开银行债券为国家信誉或准国家信誉评级债券，地方政府债券信誉评级为AAA，信誉危险较低。举例而言，2015年，银监会正式清晰了国家开发银行的债信方针，银行业金融组织出资于国开行的金融债券视同方针性银行债务，危险权重为零。这一债信方针长时间安稳，不设到期日，表现了国家对国开行持续给予信誉支撑的准则。一起，债信方针对国开行的人民币、外币金融债均适用。

地方政府债券、国家开发银行债券、方针性银行债券、铁路总公司债券的债券收益率一般高于同期限的记账式国债收益率。例如，依据中心挂号结算公司发布的收益率曲线，2018年12月31日1年期记账式国债的收益率水平是2.60％，而1年期地方政府债券（AAA）、国开债、我国进出口银行债、铁路总公司债券的收益率水平则分别为2.96%、2.75%、2.72%和3.40%。

与生意所债券生意有何不同

银行货台记账式债券生意与生意所债券生意不同。货台记账式债券经过银行处理，需求在银行处理记账式债券生意账户；生意所债券生意需到证券公司处理，需求在证券公司开户。

此外，货台记账式债券的成交方法为做市商式，出资者可按银行报价当即成交；生意所债券的成交方法为促成成交，生意两边的生意价格和数量共同时成交，不然或许不成交或部分成交。

需求留意的是，货台记账式债券的生意报价单位为“元/百元面值”，保存小数点后两位数字。发行期或续发行期内，银行会依照发行人发布的债券发行全价保存小数点后两位数字后进行报价。生意期内，银行将在归纳银行间债券商场价格走势、商场流动性及生意头寸状况等要素的基础上向出资者供给生意报价，并有权依据商场状况随时对生意报价进行调整。货台记账式债券的生意报价包含出资者买入净价、出资者卖出净价、出资者买入全价、出资者卖出全价、应计利息、出资者买入到期收益率及出资者卖出到期收益率等。

报价方法的不同，也决议了两者的生意费用不同。生意货台记账式债券不需交纳生意费用，可是银行的买入价和卖出价之间存在必定的差价；生意生意所债券需求按生意量交纳必定份额的生意佣钱。

最终，两者的生意单位和门槛也不同，生意所债券的生意单位为手，一般每手为1000元左右，这是由于一张债券价格为100元左右，一手为10张；而货台记账式债券的认购数量为一张100元面值债券的整数倍，也便是最低门槛为100元左右。

记账式债券存在亏本或许

货台记账式债券价格受国内外各种政治、经济要素及突发事件的影响，或许会产生晦气动摇。出资者进行货台记账式债券生意存在亏本的或许，出资者应重视商场价格改变，慎重生意。（作者：陈悦）