作者| 猫哥

来历| 大猫财经

看尽千帆过，笑眼万木春。许多时分，一个人的履历和才智，决议了看问题的格式和高度。在出资范畴更是如此。许多闻名基金司理大多履历丰厚，视界开阔，经历过大风大浪的洗礼后，仍保持着长时间达观的心态。嘉实基金蔡丞丰便是一位走遍全球仍据守出资初心、极具职责感的基金司理。

触摸过蔡丞丰的人，对他的共同点评便是：翩翩正人、谦善温文、详尽耐性。采访往后记者对此点评也深认为然。蔡丞丰提到一个细节，便是他跟自己太太现已相识15年，早在2008年去英国伦敦卡斯商学院求学时就结缘。学成后敞开投研生计，研讨方向首要是台股和港股。2013年转战A股，背面的原因既浪漫也很有担任。“由于我老婆是北京人，所以后来我就久居北京了。”2021年12月，蔡丞丰又迎来新的身份改变，荣升为新晋奶爸。服侍月子时也亲力亲为，每天下班后既要照料因剖腹产暂时卧床的太太，也要照料刚出生的宝宝，至今回想起来蔡丞丰还有隐约的成就感和自豪感。

作为“受人所托，代人理财”的公募基金司理，奶爸蔡丞丰推己及人，更感身上职责重大，自己所办理的基金，或许承载着每位持有人对美好生活的神往。“不只要懂出资，更要懂客户。要做客户看得懂、拿得定心的基金。”这是蔡丞丰的出资初衷，更是奋斗方针。为了完成这一方针，蔡丞丰首要经过职业及个股相对均衡的方法，力求让整个组合能享用高生长职业带来的超量预期。一起下降不行猜测的危险事情，严控回撤，尽量把客户持有体会做到比较好的状况。

现在拟由蔡丞丰担纲的嘉实ESG可继续出资混合型基金正在发行。站在当时经济复苏、商场向上空间大于向下危险的时点，蔡丞丰期望借此产品传达一些咱们面向未来美好生活的等待。

三年三只翻倍基，深谙出资的表与里

作为职业界稀缺的一起具有美股、港股、台股和A股投研经历的基金司理，蔡丞丰拿手依据全球产业链的视界发掘时机，一起不断拓宽自身才干圈，从开始的半导体，逐步向新能源、医药、消费等拓宽。在出资风格上，蔡丞丰也不背注一掷，过度集中于单一赛道，反而偏重 “均衡生长”，继续优化组合均衡度。相较尖利的矛，蔡丞丰更期望成为“传世的剑”，经过职业和个股的涣散均衡装备，在长时间为基金持有人发明杰出的收益体会。出资理念也从看赛道，到看办理，发掘企业界核要素。秉承这种理念，蔡丞丰此前在泓德任职满三年的三只产品均完成了任职报答翻倍，年化报答均超27%，回撤小，排名同类前列（Wind，到2021年2月10日）。

在上一年商场环境不友好、黑天鹅频发的布景下，蔡丞丰现在担纲的嘉实质量发现自上一年3月17日建立以来仍是给出资者带来了杰出的持基体会，现在净值在面值之上。Wind数据计算，到2023年2月13日，嘉实质量发现混合A基金自建立来净值上涨1.31%，同期沪深300跌落0.30%。复盘这只次新基金建立来的操作，蔡丞丰总结道：首先要注重安全边沿，注重安全垫。其次，注重收益的部分。许多偏活跃型的基金司理为了想寻求更高的收益，往往忽视往下的危险。而蔡丞丰既注重有时机职业的增长点和亮点，一起又经过ESG扫除潜在危险，提高出资者的持基体会感和取得感。

十余年的投研进程，让蔡丞丰能够透过表象，穿越动摇，发掘背面的内核要素。“如果把一个公司的价值比作海里的一座冰山，那么浮在水面上的便是显性价值，是传统出资对股东财政报答的等待。而在水面下的隐性价值，是传统自动出资里边忽视的对人、对社会和对环境的影响要素。”在蔡丞丰看来，财政报表仅仅一家公司运营的成果，出资想要更具前瞻性，需求沉到冰山下面去，对企业家做更深层次的剖析。

安身高质量选股，胜率为先百里挑一

“出资是百里挑一的聚集进程,要有所投有所不投。”为此，在出资中蔡丞丰着重胜率为先，不断做减法。所谓“胜率优先”，是先考虑长时间基本面及竞赛优势，再考虑估值，赔率在后。详细到出资方法论，蔡丞丰主张从赛道、形式、人三大维度进行立体选股。其中人的维度被蔡丞丰赋予了很高的权重。“企业家是影响成绩的首要要素，秉持祖先后事的准则，才干前瞻辨认优异公司而且定心肠长时间持有。”

经过层层挑选做减法，在会赢的赛道里遴选会赢的企业家。这种百里挑一的进程，自身也是蔡丞丰职责担任的一种表现。

“股票不光会涨也会跌，基金会涨也会跌，咱们一方面要找到可继续、有竞赛力而且有ESG认识的企业，这类企业做得持久，一起不太会碰到ESG的问题，它们就能对基金发生收益。别的一方面，咱们把那些或许会爆雷的公司扫除去，防止丢失。收益增强了，但丢失下降了，终究获益的仍是出资者、基民。”

估值低位，向上空间大于向下危险

关于为何挑选此刻推出嘉实ESG可继续出资基金，蔡丞丰指出，一方面，当下处于经济复苏的通道，生长板块的创业板相对其他指数估值水平比较低，A股商场全体估值处于合理偏低区间。考虑到世界面趋向平缓、外围商场阶段性放松，以及国内经济温文复苏等要素影响，全体向上空间大于向下危险。另一方面，是期望在以往对财政至上或规划至上的出资结构根底之上再加一道挑选，把那些不重视社会利益、不重视职工利益的企业扫除去，具有危险辨认和排雷的效果，能够尽量避开股价的跌落，防止出资丢失，终究获益的是出资者，也在必定程度上满意了人们面向未来美好生活的等待。

Wind数据计算，到2月14日收盘，即便经过了近期反弹，A股首要宽基指数的市盈率-TTM分位数大多处于30%或以下的“轻视”区域。从历史经历看来，每次在上证指数穿越3200点左右买入偏股混合型基金，并长时间持有至今，均取得了正收益，若从2008年或是2015年持有至今的话还有时机取得翻倍报答（以万得偏股混合型基金指数为例）。当时大盘再度徜徉在3200点邻近，从中长时间布局的视点而言，又到了战略装备窗口。

展望后市出资时机，蔡丞丰指出，将要点重视以智能电动车、光伏为代表的新能源，以5G、半导体和人工智能为代表的科技，以工业金属和造纸建材为主的周期制作板块，以及创新药为代表的大健康等四大方向。

危险提示：基金有危险，出资需谨慎

本渠道所供给的金融出资信息仅供参考，不构成任何出资主张。出资者应该自行承当出资危险，并依据自己的实际情况进行决议计划