高频经济数据体现了一季度微观经济连续弱复苏态势，依据咱们全A增速猜测模型成果显现，一季度全A成绩猜测同比增速比较2022年年报成绩猜测同比增速小幅回暖，万得全A两非增速改进相对显着。

从量价维度看消费板块，2023年以来消费板块全体呈现量升、价稳的特征，依据各职业量价目标改变来看，金银珠宝、中西药、石油及其制品盈余体现或相对占优，通讯器材及轿车盈余或承压。

从量价维度看周期板块，2023年以来周期板块全体呈现量升、价跌的特征，石油、建材、煤炭盈余体现相对占优，化工、机械具有必定耐性，钢铁、有色金属成绩或承压。

从微观数据看大金融板块，银行、非银与地产的成绩均有望跟着经济复苏而企稳改进，金融板块净赢利增速或与全A净赢利增速的走势保持一致，板块的全体成绩呈企稳上升态势。

从各职业盈余预期改变看生长板块，新能源链条引荐重视首要生长板块中仅有盈余预期上修的光伏职业，下流组件价格获需求回暖支撑下行趋缓，上游硅料价格持续回落或带动职业赢利中枢上移。一季度以来分析师对TMT板块全年盈余预期全体下修，其间软件开发、通讯及传媒下修起伏较小，职业景气筑底上升预期相对清晰。

随同成绩窗口期的到来，超量收益的来历将更贴合成绩的相对优势，短期维度下引荐重视成绩有望超预期的部分消费、生长板块如金银珠宝、医药及光伏，中期维度，保持TMT全年主线的判别。

注：万得全A(除金融、石油石化)(简称“万得全A两非”)

危险提示：全球疫情重复、海外通胀超预期、美国流动性危机晋级、地缘政治扰动加重、产业政策推动速度不及预期、比较研讨的局限性、历史数据仅供参考、要点重视公司成绩不达预期危险等。

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