就在全球汇市因强美元而剧烈动摇之际，全球大宗产品商场也正持续面对巨大价格动摇和流动性危机。

值得注意的是，该危机至今现已持续数月，并在9月进一步晋级。从天然气到原油再到金属，大多数原材料期货商场进入9月后的买卖活动均已降至多年来的最低水平。9月中旬，投资者对原油期货的未平仓合约创下2015年以来的最低水平，对糖和铝期货的持有头寸也均挨近多年来的最低水平。在价格逐步失控的电力和天然气商场，由于保证金要求激增，买卖员也不得不减缩头寸。在本年早些时候的“妖镍”史诗级逼空买卖危机后，一些买卖员还下降了对伦交所各类金属期货的持仓。

Marex North America的大宗产品指数首席买卖员菲茨马吕斯（Ryan Fitzmaurice）称：“无论是欧洲地缘政治危机导致的买卖活动下降，仍是全球央行同步大幅加息，均导致大宗产品进入一种价格动摇日益严重的时期。面对这种冲击，大宗产品投资者陷入了一种低信仰环境，由于危险潜伏在全球遍地。在未平仓率和投机性资金显着上涨前，整个商场很难从头振奋起来。”

事实上，在一些大宗产品商场，缺少流动性已是持续了一整个夏日的论题。在原油期货商场上，有“原油之神”称谓的全球闻名大宗产品买卖员皮埃尔·安杜兰德（Pierre Andurand）诉苦称，原油期货商场现已溃散，能够“毫无理由”地在一天内跌落10美元。沙特阿拉伯动力大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼（Abdulaziz Bin Salman）近期也表明，极点动摇性和缺少流动性导致原油期货商场越来越脱离基本面，并称这是欧佩克 减产的一个或许原因。本年以来，油价日波幅超越5美元的次数现已有十多次，而渣打银行的一份陈述指出，布伦特原油和WTI原油的四种首要合约的未平仓合约总量本月稍早跌至2015年6月以来的七年最低点，使得原油期货价格有或许进一步大幅动摇。

在电力和天然气期货商场，流动性危机首要缘于保证金激增导致的现金缺乏。依据挪威动力公司（Equinor ASA）的预算，由于欧洲动力危机，保存估量，追加保证金要求总额本月稍早一度到达1.5万亿美元。在欧洲各国游说团体寻求下降买卖成本的办法后，追加保证金总额略有下降。

而在其他一些大宗产品期货商场，包含铜和农产品商场，首要问题则是投资者危险心情削弱。跟着全球各国央行开端了几十年来最急进的加息周期，这些期货产品的微观买卖员现已抛弃了买卖。Onyx Capital Group的首席执行官纽曼（Greg Newman）称：“买卖员在乌克兰形势晋级前就开端做多这些大宗产品期货，在形势晋级后逐步飙升至多年价格高位。这意味着，接下来持续做多或持有这些产品期货将面对更多不确定性，因此投资者更乐意获利了断。”

“这种（投资者团体获利了断的）状况对一些大宗产品期货商场来说或许是丧命的。”Vanir Global Markets Pte的董事总经理惠斯勒（James Whistler）称，“由于这些商场要靠一个特定的生态系统支撑，而这个生态系统中的一些买卖商间生意公司要依靠必定水平的流动性来运作。”

除了期货商场，大宗产品的流动性危机相同体现在买卖所买卖基金（ETF）的资金流动上。在此前接连7个月录得资金净流入后，9月估计将成为投资者接连第5个将资金撤离各大宗产品商场的月份。本年5月以来，追寻一篮子15种大宗产品的ETF已累计录得了近40亿美元的资金净流出。

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