每经记者 李蕾 每经修正 肖鴻月

广受商场重视的保本基金存续问题总算有了答案。

就在今日（2月10日），监管层发布了关于避险战略基金的辅导定见，将保本基金称号调整为避险战略基金，相应辅导定见称号也进行修正。首要修正内容包含：撤销连带职责机制、完善风控要求和操控单个产品规划。

在理财不贰牛（微信号：buerniu5188）看来，基本上能够理解为保本基金“谢幕”、避险战略基金要上来“接棒”了。

证监会新闻发言人邓舸表明，为了标准保本基金开展，2010年监管层发布关于保本基金的辅导定见，清晰了出资战略、担保机制和担保方法问题，现在存续的基金共有151只，整体来看运作平稳。在丰厚基金产品类型，满意出资者多元化需求方面发挥了积极作用。

但监管部门称，保本基金也存在许多危险：一是保障机制存问题，已发行的均选用连带职责担保的确保机制，一旦保本基金到期不能实现保本，管理人应偿付终究的出资丢失，职业危险不能忽视；二是保本基金出资战略或许失效，保本基金存在将低等级信誉债归入文件财物出资规划、剩下期限错配等问题，使得净值动摇加重；三是保本基金快速胀大或许带来危险，保本基金规划增大，部分基金管理人很多会集发行，若呈现到期亏本无法赔付，会危害出资者利益。

事实上，2015年国内公募曾掀起过保本基金的发行高潮，一些1.5年、2年期的保本产品都将在本年连续将到期。依据Wind数据，到2016年末，建立满一年的99只保本基金中有44只都是负收益，占比超越40%，令人不得不忧虑终究的收益和最初保本的许诺。

监管组织明显也留意到了相关问题，早在上一年8月，监管层就修订《关于保本基金的辅导定见》揭露征求定见，对保本基金规划、管理人经历、危险目标、杠杆倍数和担保等方面都做出了具体规则。尔后，监管层再次对保本基金“反担保”机制提出质疑，保本基金也暂停申报。而在今日的发布中，监管组织称为了防止出资者对产品保本的误解，将保本基金称号调整为避险战略基金，相应辅导定见称号也进行修正。

辅导定见也做出了过渡的组织，原则是新老划断：存续基金不必更改称号，不得增持财物，不得添加财物扩大倍数，存续基金到期后应当更改。

邓舸表明，此次关于避险战略基金的辅导定见的发布有利于维护出资者权益。

理财不贰牛也就此询问了业内人士的观点。一家大型公募人士表明，“这就相当于没保本只要避险战略基金了”。另一家中型公募基金的产品经理则表明，暂时还没收到相关文件告诉，“这么看来，今后新发的基金估量要受一些影响，老产品便是到期处理问题，转型或许清盘吧”。

上海证券基金点评研究中心负责人刘亦千解释道，这意味着老的保本基金没改变，仅仅未来新发基金不能够发保本基金了，只能发避险基金作为弥补。

“事实上，世界上保本基金没有连带职责担保机制，这基本上是国内独有的现象。并且在该机制下，相应职责实质上经过反担保协议转移到基金公司身上，不只额定添加了保本基金运营本钱，并且提高了基金公司经营危险，撤销是契合世界干流的做法。”

济安金信副总经理王群航此前也揭露表明，保本基金的危险在于担保公司不愿意承当危险并转嫁给基金公司，不只会给我国的公募基金职业带来潜在的巨大危险，更有或许给我国的证券商场带来巨大的潜在危险。“这样的危险有必要严加防范，肯定制止。”

“保本基金到期之后能够有三种处理方法：清盘、转型、连续新的保本周期。依照当时的根底商场环境，清盘是相对最好的一种操作方法。”他指出。