小鹏轿车VS蔚来买哪家公司的股票更合算？

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2021-05-1223:03新浪财经官方账号

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来历：财经自媒体

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跟着全球电动轿车商场规划的不断扩大，上一年出资者对电动轿车公司的爱好也在大幅增多，出资者在美股能够挑选出资的电动轿车公司也越来越多，其间最大的两家是蔚来（NIO）和小鹏轿车（XPEV）。在本文中，猛兽财经就来剖析下这两家电动轿车公司，看看哪家更值得出资。

小鹏轿车的股票与蔚来的股票

在曩昔的一年里，因为小鹏轿车和蔚来的股价都大幅上涨，导致很多的新出资者对电动轿车股票的爱好上升，然后张狂的涌入股市，这种张狂的状况从特斯拉（TSLA）等公司的股价中就能够看出来，但也能够从蔚来和小鹏轿车这两家公司的股价中看出来。

现在，蔚来和小鹏轿车的股价分别为34美元和25美元，市值分别为571亿美元和200亿美元。虽然与特斯拉的5946亿美元市值还相差甚远，但蔚来和小鹏轿车在美股现已归于市值比较高的电动轿车公司了。

这两家公司的股价都阅历了大幅上涨，那么就引发了一个问题，这种大幅添加带来的估值是否合理？必定有些人赞同，还有些人不赞同，因为这两家公司都在快速添加，这样高的估值必定是合理的，但另一方面，这两家都还没有盈余，现在的猜测显现，它们到2022年依然不会盈余。接下来咱们就进一步深入研究下这两家公司的估值。

高速添加的我国电动轿车商场

我国是全球最大的电动轿车商场之一，也是全球最大的轿车商场。我国政府有添加电动轿车数量的宏伟方针，一部分原因是为了应对雾霾问题，需求削减本地排放。另一方面是因为我国的中产阶级正在敏捷强大，这是消费的首要推动力，也有利于促进电动轿车和其他轿车的消费。

在2020年，我国的电动轿车销量为130万辆，约占全球电动轿车商场的40%。据猜测，到2021年我国的电动轿车销量将添加50%，估计本年我国的电动轿车销量将到达200万辆。

国内商场的高速添加是蔚来和小鹏轿车销量添加的首要动力。在2020年，蔚来的销量到达了4.4万辆，但估计本年的添加幅度会更大。因为蔚来定的方针是在第一季度销量超越2万辆，相当于全年销量超越8万辆，咱们估计蔚来的销量在第二季度和第四季度将会进一步前进，本年蔚来的销量或许至少会到达10万辆。

另一方面，小鹏轿车在2020年的销量到达了2.7万辆，依据小鹏轿车的猜测，在本年第一季度它的销量将至少会到达12500辆，考虑到季节性要素以及未来几个季度产值的进一步添加，咱们估计小鹏轿车本年的销量很或许会添加一倍以上。

来看看华尔街剖析师的猜测，咱们就知道了，这两家公司在本年能完成微弱添加并不失常。相反，华尔街剖析师以为蔚来和小鹏轿车在2022年还会进一步完成微弱添加。

剖析师猜测蔚来本年的营收估计将添加到54亿美元，2022年估计将再添加59%，2023年的营收估计为125亿美元（比2022年的预期营收添加45%）。

剖析师猜测小鹏轿车本年的营收将到达21亿美元（比2020年添加130%），2022年的营收将到达42亿美元，再添加100%。

在这两家公司中，蔚来不管从车辆交给量仍是营收来看都是规划较大的一家，这也反映在其较高的估值上。可是，凭仗微弱的预期添加，小鹏轿车也将在未来几年成为这一范畴更大的参与者。

从商场比例来看，在我国每卖出20辆电动轿车就有1辆是蔚来，而小鹏轿车的规划相对较小一些，每35辆电动轿车中才有1辆是小鹏轿车。在国内商场，这两家公司都有比他们规划更大的同行，包含特斯拉，但与此同时，蔚来和小鹏轿车的添加速度都快于商场。这应该会导致两家公司在未来几年的商场比例进一步添加。因为两家公司都在不断的推出新车型，以及都在拟定活跃的添加方案，咱们估计这两家公司在未来几年都将持续取得更大的商场比例，因为它们快于商场的添加速度将持续坚持下去。

蔚来和小鹏轿车各自的优势

在竞赛剧烈的电动轿车商场上，这两家公司都企图将自己与竞赛对手差异开来。关于顾客而言为什么应该买蔚来而不买其他的？首要原因仍是蔚来最大卖点之一便是其电池替换技能和BAAS服务。这项服务答应顾客在几分钟内替换电池，这就处理了顾客忧虑的频频充电或充电时刻太长的顾忌。

蔚来的技能在国内现已被测验和使用了上百万次，至少在顾客日子和游览的地舆区域内有密布的电池交流网络，充电不是一个问题。并且这样的网络在我国以外还不存在，这一优势能够使蔚来在国内商场与其他轿车厂商显着的差异开来。

另一方面，小鹏轿车也在尽力的打造“智能电动轿车”品牌。它将要点放在了研发上，并尽力将先进的驾驭辅佐体系等智能技能带给顾客。这一战略首要针对的是比较年青的顾客。到现在为止小鹏轿车已成为我国最受欢迎的电动轿车厂商之一，但其产品还没有像蔚来的BAAS服务那样共同。

蔚来和小鹏轿车的估值

因为这两家公司都还没有盈余，咱们不能用市盈率来判别它们是否被轻视了。可是咱们能够经过调查收入来揣度各自的股价是否合理。

蔚来现在的估值是2023年预期营收的5.6倍，而小鹏轿车的估值约为2023年预期营收的3倍。与现在的电动轿车之王特斯拉比较，特斯拉的估值是2023年预期收入的8倍。可是蔚来和小鹏轿车的估值必定都比传统轿车厂商要贵得多，从这些传统轿车厂商在电动轿车商场的比例也越来越大（其间包含群众），但股价却不到其年销量的1倍，就能够看出来。

出资蔚来仍是小鹏？

这两家公司的添加率都很高，第一季度的成绩也很好，并且都获益于我国在各方面临国内公司的优惠政策。能够预见，蔚来和小鹏轿车都将持续坚持杰出的运营状况，并且这两家公司的股价都显着低于特斯拉。更重要的是，蔚来和小鹏轿车虽然都完成了相对微弱的添加率，但本钱却比较低。

与此同时，咱们不能说这两家公司都不贵，它们的股价依然比传统轿车公司贵。

和小鹏轿车比较，因为蔚来在开展事务方面现已取得了更大的前进，加上其具有十分共同的BAAS服务，这是它与同行最显着的差异，也是顾客挑选它的首要原因，咱们以为蔚来的产品总体上比小鹏轿车更有优势和价值，小鹏轿车的定位和优势并不那么显着，因为其规划较小，未来几年或许还会阅历更多的生长阵痛。

不过，从估值来看，咱们不以为蔚来的股票是一个好的挑选，虽然相关于小鹏轿车，咱们更看好蔚来的股票（相关于特斯拉，咱们更看好蔚来和小鹏轿车）。假如这两家公司现在的估值让出资者比较犹疑，那咱们主张我们能够再等等，比及更适宜的价格再买入或扩大仓位，不管是挑选这两家公司，仍是考虑其他电动轿车公司都行。

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