2020年的开局堪称“魔幻”，疫情“黑天鹅”来得让人措手不及，全球资本市场也因此遭受流动性压力从油价暴跌到美股多次熔断。

展望未来经济去杠杆，债牛正回归！本轮债市调整何时出现转机？关键取决于去杠杆的进程从13年经验来看，去杠杆可分为两步。