每经记者：刘玲 每经修改：汤辉

博敏电子（603936，SH）成立于1994年，是一家在PCB（印制电路板）职业深耕了26年的企业，现在形成了以高端印制电路板出产为主，集规划、加工、出售、外贸为一体的运营形式，首要产品为多层板、高密度互连HDI、高频高速板等。

PCB首要由绝缘基材与导体两类资料构成，在电子设备中起到支撑、互连的效果，选用电路板的首要长处是大大削减布线和安装的过失，提高了自动化水平缓出产劳动率。所以，PCB是简直一切电子设备的根底必需品。

在5G年代到来之下，全国5G基站加快布局、智能手机晋级、物联网鼓起，以及轿车电子复杂度的提升等一系列下流工业需求的迸发，使PCB职业迎来史无前例的开展机会。不过，我国现在有1000多家PCB企业，出产规模较小，职业较为涣散。

博敏电子虽然在1994年开端就进入PCB职业，PCB产品应用范畴也从开端以消费电子、工控医疗类为主，开展到消费电子、数据/通讯、轿车电子、工控医疗为主的层次化产品应用范畴，可是其在国内PCB职业的市场占有率、竞争力并不高。

2015年，博敏电子成功上市，在2016年1月8日，股价创下了前史最高。尔后博敏电子的股价一路震动走低，直到2019年7月，股价才开端攀升，到9月5日创下了全年最高价。不过，现在为止博敏电子股价一向震动不前，今天（12月25日）收盘价为12.25元/股，总市值为62.6亿元，同职业的鹏鼎控股、深南电路、东山精细和沪电股份市值分别为1161亿元、516亿元、453亿元、315亿元。

为何距离如此之大？海通证券研报表明，PCB职业存在资金、技能、客户认可和环保四大壁垒。

首要，PCB出产线及相关配套设备的投入本钱高；再者是PCB产品类型丰厚冗杂，各类型产品都有自己一套独立的出产系统，小的厂商无法满意大型客户的“一站式收买”和定制化要求；别的还有客户黏性较高，客户一旦确认协作厂商不会容易启用新的协作厂商；最终，PCB职业的环保要求日益严厉等等。从博敏电子三季报前十大股东状况看，以自然人持股为主。比较半年报，第十大股东信达澳银抢先增加混合型基金小幅加仓。

从博敏电子的客户来看，首要有三星电子、Verifone、中兴通讯、格力电器、比亚迪、浙江大华、歌尔声学等国内外知名企业，也新开发了中兴康讯、摩比科技、信维通讯等客户。实际上，其客户职业散布较为涣散。比照同职业市值最高的鹏鼎控股，现在其客户包含苹果公司、GOOGLE、SONY、华为、OPPO等，客户实力更强，而且具有“PCB产品一站式服务“才能。

不过，近年来，博敏电子也意识到本身的竞争力并不高，在2018年8月其成功收买了一家PCBA中心电子元器件归纳化定制计划处理商——君天恒讯，不只带来了成绩的增加，还将业务范围延伸至PCBA范畴。

2020年4月，博敏电子公告拟征集资金总额8.43亿元，并投向高精细多层刚挠结合印制电路板工业化项目、研制中心晋级项目等用于优化高端产线、晋级现有产线等。5G年代的到来，对PCB职业的利好是确认性的，而博敏电子募投项目的建造开展和投产，未来能否掌握5G开展盈利，则需求时刻查验。

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