中信证券2021-11-01
奥佳华
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公司发布2021 年三季报，Q3 完成营收18.8 亿元，同比-4.1%，较2019 年同期+38.4%，归母净赢利0.45 亿元，同比-74.7%，较2019 年同期-55.5%，9月疫情影响下，企业产销受限，收入端承压。赢利端，原材料/海运价格+汇率扰动下，毛利率及净利率下滑显着。多要素限制导致短期难言达观，但长时间来看，公司按摩椅+健康环境两大事务有望继续获益于职业浸透率进步。
厦门疫情影响出产，公司运营短期承压。2021 年前三季度公司完成营收58.2亿元，同比+22.6%；完成归母净赢利3.1 亿元，同比-4.8%。对应Q3 完成营收18.8 亿元，同比-4.1%，较19Q3 +38.4%，归母净赢利0.45 亿元，同比-74.7%，较19Q3-55.5%。9 月厦门疫情影响公司厦门同安区工厂出产，叠加海运严重，公司产销受限，Q3 运营承压显着。
毛利率下滑显着，账面存货短期攀升。公司2021Q3 完成毛利率27%，同比-8.9pct，环比-4.7pct；归母净利率2.4%，同比-6.7pcts，首要因为原材料/海运价格上涨及9 月以来人民币增值影响。费用率方面，2021Q3 出售/办理/研制费用率别离同比+1.9pct/-0.0pct/+1.0pct。存货方面，到三季度末，公司账面存货18 亿元，同比+60.6%，首要因为海运严重及厦门市疫情影响正常出货方案所造成的。跟着原材料、海运价格触顶，估计公司未来盈余才能有较大的改进空间。
内外销短期受限，四季度难言达观。内销方面，公司坚持“奥佳华+ihoco”双品牌战略，其间奥佳华品牌7、8 月份连续稳健添加，淘数据口径同比别离+17%/+52%，9 月因疫情影响呈现下滑，淘数据销额同比-9%，此外因为出产端受阻，Q4 旺季或面对备货缺乏的危险；ihoco 品牌处于战略调整窗口期，收入短期承压。外销方面，估计四季度海运严重问题或有缓解，但仍然存在。
组织研究报告可信不可信？
按摩椅+新风事务长时间获益于职业加快浸透，未来有望重回稳健添加。目前我国按摩椅及新风体系职业浸透率均处于低位，与发达国家比较仍有较大距离。按摩椅方面，公司作为职业龙头经过发行可转债活跃扩产，估计2023 年产能将到达95 万台，长时间来看公司按摩椅事务有望完成产销两旺；新风体系方面，公司与地产龙头展开协作，一起活跃切入C 端用户，未来将充沛获益于职业浸透提高。
危险要素：自主品牌出售开展不及预期；国内按摩椅浸透率提高速度低于预期；人民币汇率大幅动摇；原材料价格大幅上涨等。
出资主张：考虑三季报，调整公司2021-2023 年EPS 猜测至0.65/0.86/1.09 元（原猜测为1.02/1.29/1.61 元），当时股价对应PE 为17/13/10 倍。公司作为按摩椅职业龙头，Q3 运营遭到外界要素扰动，短期成绩承压显着，但长时间来看公司有望继续获益于比例提高+浸透率提高两层盈利，估计未来三年是公司高速开展的阶段，给予2022 年20 倍PE，对应目标价17 元，保持“买入”评级。
一：002614奥佳华股吧奥佳华股票代码为002614。1996年景立于马来西亚，首要运营智能按摩椅、按摩小家电等保健按摩产品。作为奥佳华智能健康科技集团有限公司旗下的国际品牌，奥佳华致力于为全球顾客带来先进的健康产品和服务。2019年，奥佳华品牌晋级，定位高端智能健康品牌，以“缓解疲惫，看护健康”的品牌理念，将智能科技融入健康日子，致力于成为全家的智能健康管家，让每个家庭都能享用愉快而先进的日子。
1、股票代码用数字表明股票的不同含义。股票代码除了区别各种股票外，还有其潜在的含义。例如，600***是上海证券交易所上市的股票代码，6006**是榜首只上市股票。公司的股票代码类似于车牌号，能够显现公司的实力和知名度，比方000088盐田港、000888峨眉山。曩昔深交所证券代码是四位数字，不久前晋级为六位数字。详细改变如下：深市证券代码由本来的四位晋级为六位。新证券代码编码规矩晋级后的证券代码选用6位编码，编码规矩界说如下：次序编码区：6位代码的第3位至第6位，取值规模为0001-9999。证券类别辨认区：六位代码的最左面两位，其间榜首位辨认证券类别，第二位辨认该类别下的衍生证券。
2、股票市值，股票在商场上的交易价格。股票商场价值是经过股票商场上买卖双方的竞赛性交易构成的。是买卖双方都认可的交易价格。决议和影响股票市值的要素许多，首要包含股票面值、净值、实在价值以及商场供求联系等。一般来说，股票市值是在商场供求改变中构成的，以股票的面值和净值、实在价值为根底。其间，股票价值、实在价值和股票市值的改变方向相同。净值和真值上涨的股票市值必定上涨；商场供求联系首要是指资金的供求联系和股票自身的供求联系。比方商场上的资金供应比较足够，买股票的资金动力强，股票市值就会上涨；反之，假如股市资金供应严重，资金需求添加，买进股票的资金力气削弱，卖出股票的人数添加，股票市值就会跌落。再比方，在市值联系不变的情况下，当股票的供应添加而需求相对较小时，股票的市值简单跌落；反之，很简单上调。此外，商场利率、钱银安稳、社会政治经济形势和人们的心理要素都对股市价值的改变发生重要影响。
二：002614奥佳华股吧东方财富网假如硬要给券商排一个好坏，我觉得是这样的，东方财富榜首，中信证券，中信建投第二，国信证券，东方证券等第三，其他证券第四，个人认为是这样的：1.东方财富，券商新龙头无人对立吧，东方财富之所以凶猛，是因为旗下用户活跃度榜首，而且，旗下天天基金渠道火爆，占有绝大部分商场，而且2020年报显现收益提高150%，收益安稳，人气榜首，用户活跃度榜首，值得看好，北向资金和主力也十分看好2.中信证券，中信建投，老券商龙头，之前还传言两大龙头兼并，老券商龙头，上一年净赢利提高70%，安稳提高，用户安稳，值得具有，而且组织主力持有也比较多3.国信证券，东方证券，中等排名券商，成绩安稳支撑，用户数一般，本年迸发添加得益于炽热行情，各大券商本年年报都十分不错，也是值得等待的4.其他券商，成绩安稳，比方光大，天风等，这类券商市值小，动摇小，散户多，不过好在成绩也不错，各方面也能分一杯利益
那么券商哪些好现已答案很显着了，小伙伴们想你们心目中的券商龙头是什么呢，欢迎谈论区评论
三：002614奥佳华股票周五收盘跌的最多的是002614N蒙发利。601908京运通。600363联创光电。都跌停了。这周总跌幅最大的基本是水泥板块的个股。别离是600801华新水泥。跌幅为-20.32。跌了1.05元。 华芳织纺。海螺水泥，江河幕墙，冀东水泥，精锻科技，象屿股份。以上个股跌幅均超越15点
四：002614奥佳华股票行情要想买一台好的按摩椅真实的3D技能按摩椅就要买日本的松下，富士，在便是我国的荣康啦。其他都不是真实的3D技能，很多也不是自己出产，都是加工来的
五：奥佳华002614预告奥佳华：估计一季度净赢利同比添加394.54%-442.57%（