基金定投漫笔：一丶巴菲特说过＂透过定时出资指数基金，一个什么都不明白的出资人，一般都能打败大部分专业司理人。巴菲特用十年时刻和百万美元打赌，成果他挑选的指数基金大胜专家挑选的对冲基金组合。
二、以上部分常常出现在各种基金出资理财的遍及教育学习课件。巴菲特的以上说法正在越多越多我国人的质疑，以为不适合我国国情。因为美股长牛时期的定投不适合我国这样大起大落的股市。
三、基金定投作为一种出资战略，相同存在许多缺陷，假如低点买入，收益率不如一次性买入。其次，拉长了定投时刻，定投有钝化效果，累计金额超越必定，定投效果与一次性买入无太大差异。最终说一下浅笑曲线，相同存在一条向下的哭泣曲线，从起点回到结尾（如3000-5000-3000），这个时分出资便是失利的。
四丶这个时分，借助于各理财渠道，出资指数基金（如沪深300）正当时。阅历了反常动乱和首尾分解最为严峻的一年，对冲基金在2020年交上了一份10年未见的最好答卷。职业的裂变将会为2021年带来不少重生动力，依据组织以及业界人士定见，以下6点将成为对冲基金本年的发展趋势。

资金流入带动办理规划走高

虽然对冲基金职业在曩昔10年取得了显着添加，但规划首要是由成绩推进，而非资金净流入。 巴克莱对冲陈述称，曩昔10年只要1640亿美元的正净流入，曩昔3年为2830亿美元的净流出。不少业界人士猜测，2021年将阅历10多年来对冲基金职业最大的净流入的年份之一，对冲基金职业财物规划有望在2021年创下前史新高。

2020年的商场动摇相当于给对冲基金职业进行了压力测验，基金成绩在很大程度上满意了出资者的预期。第一季度基金成绩小幅下降，随后就迎来了复苏和持续向好的活跃体现，这导致了出资者决心的添加。对冲基金职业的成绩复苏，组织出资者或许会开端从低收益固定收益出资，转向预期报答较高以及与商场相关性较低的优质出资战略。

优质对冲基金成香饽饽

2021年，出资人寻求优异基金的动作将是多年来最大的，其驱动要素包含正向资金活动、被压抑的需求以及出资报答差异，这会导致资金的重新分配。

首要，业界估计职业净资金流入微弱，2021年将迎来比曩昔十年融资环境更好的一年。其次，新冠疫情导致的经济封锁，减少了出资者与对冲基金的触摸时机。大大都出资者与基金的面谈活动因新冠疫情而暂停，并导致全球多地办事处封闭。3月底商场兜售所引发的不确定性，导致在没有找到其他适宜基金之前，大都出资者一向处于持有状况，直到下半年疫情有所缓解，在线会议开端遍及才有所改观。

此外，基金司理之间的成绩差异到达10多年来的最大水平，这会导致了更高水平的基金司理活动率，优质对冲基金司理活动性会在2021年加重。

多空股票战略及选股的复兴

多空股票战略一度操纵着对冲基金职业。几十年来，该战略由业界最知名人士办理，峰值时约占职业财物的40%。但近几年，多空股票均匀体现显着落后于指数体现，这种体现欠安导致许多出资者对多空股票战略失掉决心，并将很大份额的财物转向其他对冲战略。至2020年中期，多空股票占职业财物的份额已从峰值下降至25%。

很多财物流入被迫的标普500指数基金和大型科技股，给选股造成了不少费事。资金流入不只推高了指数和大型成长型股票，还严峻歪曲了大盘股和小盘股、成长型和价值型股票之间的相对估值。不过从另一方面来看，这种价值歪曲为选股供给了一个抱负的环境，目前商场现已开端有一些批改。因而，商场对多空股票司理的需求将添加，且该战略供给的报答将进一步走强。

愈加重视ESG和职责出资

曩昔几年，欧洲组织在将ESG归入出资规范上走在了美国的前面。 现在，ESG好像正在到达一个“临界点”，并或许遍及取得组织出资者的喜爱。

新冠疫情加重了社会和经济不平等，支撑社会公平、公平的全球运动将成为催化剂；养老基金、捐献基金和主权财富基金占对冲基金职业财物的将近一半的规划，他们正在就这些问题宣布自己的声响。ESG将对对冲基金发生越来越大的影响。

跟着ESG规范得到更广泛的施行，它们使用方法也愈加精准和杂乱。现在经过第三方评级，这一出资规范被落实到个股等级，这意味着ESG评级最低的公司被扫除在ESG出资组合之外。此外，一些出资者将方针对准了ESG的某一子类别，比方气候变化，后者的出资重点是可再生能源。虽然ESG首要重视的是对冲基金司理出资的证券，但它也将更多的注意力放在了基金司理自身。因而，关于许多组织出资者而言，其职工多样性正成为尽职查询的一部分。

对冲基金、私募股权之间的

边界持续含糊

跟着财物装备者开端依据战略或财物类别来分**金，股票出资和特别出资之间的边界正在变得含糊。 人们开端认识到，对冲基金不是一种财物类别，它们仅仅一种产品结构的外在体现。

曩昔10年，私募股权公司和对冲基金越来越多地在不同的产品结构下供给相似的战略，特别不良债款、特别金融和再保险等范畴。这一趋势进一步影响了财物持有人将这两类曩昔不同的财物划定为同一研讨目标。基金司理也开端使基金结构与他们所出资证券的潜在活动性保持一致。对冲基金和私募股权的这种交融将影响职业的方方面面。

费用持续紧缩

监管进一步加强

十多年来，费用一向是对冲基金职业的一个绕不开的争议点。在这种压力下，对冲基金职业的均匀收费持续走低。2%办理费，20%成绩提成不再是统一规范，较小的出资者一般付出1.5%办理费和20%成绩提成，而组织出资者付出的费用显着较低，降至1%办理费，15%成绩提成。

因为对冲基金认识到组织客户的重要性，基金司理们持续调整收费条款，以满意这些大型装备者的特别需求。许多公司在条款方面采取了“让利”，包含办理费、绩效费、出资门槛和锁定时条款都做出一些退让，以交换组织更高的认同。

在曩昔的几十年里，对冲基金职业常常被责备为商场动摇的元凶巨恶。这些指控包含了加重商场兜售或糟糕的成绩体现。最近，一些财务官员责备对冲基金在2020年第一季度大幅兜售美国国债，降低了商场活动性。跟着拜登政府上台，珍妮特·耶伦被任命为美联储主席，估计会进一步加强对职业的透明度要求和杠杆约束。

本文源自我国基金报