本年是自动权益型基金的丰盈之年，均匀收益大幅跑赢商场。wind数据显现，到11月22日，上证综指年内累计涨幅达15.69%，同期自动股票型基金均匀收益率为31.13%，偏股型混合基金均匀收益率为28.63%。

在自动权益型基金之外，有一类不常被人提起的基金体现也十分优异，它便是——可转债基金。

数据显现，可转债基金本年来的均匀收益率达18.31%，而依照债券基金这整个大分类来看，本年来的收益率就只有4.73%（来历：银河证券基金研究中心，到2019-11-22）。

以中证转债指数为例，到11 月15 日，2019 年中证转债指数上涨了18.6%，这一收益自2003 年以来能排在第5。从大类财物的收益来看，转债的体现与权益商场比较也没有差劲许多。到11 月15 日，转债指数18.6%的涨幅也逾越了上证综指的年涨幅16%。可转债为什么能取得这么好的收益率？

可转债是一种特别债券，一般票面利率比较低，出资者能够在约好的时刻段内依照约好份额转换成该公司的股票。每只可转债都对应着一只股票，俗称正股。

关于出资者来说，熊市时，能够挑选持有可转债，获取利息收益；牛市时，能够挑选在股价上涨时进行转股，然后卖出获利。具有“双重人格”的可转债，无疑具有十分高的出资弹性，进可攻退可守。可转债作为再融资的重要东西，自2017年以来，转债商场敏捷扩容，截止11月15日转债商场存续规划（不包括EB）约3492亿元，从潜在发行规划来看，估计下一年转债商场规划有望打破6000亿，未来转债商场规划有望打破万亿（数据来历：wind，海通证券）。跟着转债商场规划的不断扩大，转债标的适当丰厚，出资者取得超量收益时机也就更多。可是标的很多的可转债商场，定价机制杂乱，公司公告、行权条款变化频频，未来跟着转债商场进一步扩容，关于一般出资者专业出资常识与精力投入要求较高。

可转债基金或许是个不错的挑选。

在股票上涨确实定性行情中，转债基金能够经过融资加杠杆来增厚出资收益；在股票持续跌落行情中，可转债的债券价值以及下修转股价等办法，又会对转债价格构成必定支撑，为成绩“打底”。想掌握转债商场出资机会，能够了解下小夏家的华夏可转债增强债券A（001045）~

华夏可转债增强债券A

自2016年9月建立以来，本年以来收益率到达20.35%

基金司理：何家琪

清华大学使用经济学硕士

华夏基金固定收益部 高档副总裁

在出资战略上，华夏可转债增强首要遵从两条出资主线：

一是装备高弹性种类完成组合增强，挑选转股溢价率合理，肯定价格不高的种类，在正股上行的过程中弹性较强。

二是装备低回撤组合作为纯债代替，挑选持有至到期（YTM）高、下修概率高或接近回售的个券种类，因为回撤起伏相对可控，可构成有用的债底维护。国泰君安研报以为，展望2020年，转债商场或许更多出现结构性行情，需求自上而下挑选好职业，自下而上挑选好公司。跟着一级商场的松绑，可供挑选的职业和个券添加，假如你持续看好权益商场的出资机会，无妨挑选转债基金入局~

危险提示：本材料仅为宣扬用品，不作为任何法令文件。过往成绩不代表未来体现。我国基金运作时刻较短，不能反映商场开展的一切阶段。基金办理人办理的其他基金的成绩并不构本钱基金成绩体现的确保。商场有危险，出资需谨慎。