8月26日，本钱邦了解到，银保监会大行部近来对六家大行定点发文，规则其理财产品所投财物不得用本钱法估值。

详细而言，监管对六家国有大行及其理财公司做进行了两项重要组织：一是过渡期完毕后（2021年底），不得再存续或新发以摊余本钱计量的定时敞开式理财产品；二是除严厉依照现行监管规则运用摊余本钱计量外，理财产品（除现金办理产品）自2021年9月1日之后新增的直接和直接出资的财物，均应优先运用市值法进行公允价值计量，暂不答应对除未上市企业股权外的财物选用本钱法估值。已适用本钱法估值的理财产品存量财物，应于本年10月底前完结整改。

业内人士表明，在理财产品改造上，小银行主要是跟从大型银行而动，监管对大行做出规则，根本也意味着整个银行理财在估值办法上有必要越来越标准、越来越严厉。

本钱法估值是什么?

依照布置，六家国有大行理财公司发行的理财产品，出资的财物将不再答使用摊余本钱法和本钱法估值了。

本钱法又分为买入本钱法和摊余本钱法，一般指买入本钱法（前史本钱法），便是以债券的买入价格加上债券的应计利息来进行估值。但这种状况并没有考虑债券存在的溢折价状况，过于简略粗犷，在溢价时高估债券价值，折价时则轻视债券价值。

摊余本钱法便是在债券买入价和应计利息的基础上又考虑了每日摊销的溢折价。依照《企业会计准则第22号——金融工具承认和计量》，金融财物的摊余本钱=初始承认金额-已回收或归还的本金±累计摊销额-已产生的减值丢失。它能够在设定的动摇范围内，坚持出资账面净值和收益的安稳，一起经过登记簿来记载市价变化状况，不需要调整账面净值，相对来说既公允又快捷。

市值法估值是什么?

与本钱法估值不同，市值法估值一起考虑了出资债券的票面利率以及因为市值动摇带来的估值损益。《中国人民银行关于标准金融机构财物办理事务的辅导定见》提出：金融财物坚持公允价值计量准则，鼓舞运用市值计量。

一个揭露商场上的价格，通常是公允的和可接受的，关于某些财物或负债而言也是简单得到的。市值法便是指直接引证所计量项目的商场价格作为其公允价值的公允价值计量办法，这种计量方法具有普遍性、实时性、客观性等特色。例如，二级商场股票和债券主要以估值日当天收盘价作为估值。

举例而言，某货币基金（选用摊余本钱法计量）以100元的价格买了1年期利率为3%的债券，这只货基便把这3%的收益平摊到每一天，也便是3%/365天，再乘以买入的金额，因而，这笔出资收益每天都是固定的。某只选用市值法估值的债券基金相同买入了1年期利率为3%的债券，在进行基金估值时，该债基首要会将票息收益3%计说到每日收益中，即3%/365天；一起依据第三方估值，加上或许减去债券买入价格和当日公允价格之间的差额。

净值化转型是大势所趋

2017年开端，监管层下发了数个文件，一方面要求货币基金不再选用摊余本钱法估值，老产品能够沿袭，但新发货基有必要选用市值法，现在商场上已有市值法估值的货币基金发行。另一方面，在鼓舞基金运用市值法估值的一起，答应契合条件的产品选用摊余本钱法估值，而现在满意的条件仅有定时敞开债券基金这一类产品。

此次监管要求大行理财产品9月1日后所**产不得选用本钱法估值（未上市股权在外），将推动理财产品优先运用市值法估值，有利于加速理财转型进程，以满意资管新规的要求。

监管期望看到的是：银行理财产品到达真实的净值化，少一些前段时间被开罚单的“伪”净值产品，在运作逻辑上愈加贴合公募基金。而各家行对此也有充沛认知，所以本年以来，老产品的压降和整改确实是在提速。到6月底，净值型理财产品存续规划20.39万亿元，占比近多半，同比提高了23.90个百分点。

业内人士指出，跟着出资者教育加强、理财产品整改的速度加速，市值法将会更多的使用，摊余本钱法将逐渐退出前史舞台。

本文源自本钱邦