进入2021年以来，A股继续演出“冰与火”之歌，首要股指大都上涨,个股却涨少跌多,商场处于“大部分海水，小部分火焰”的分解态势中，此前走强的生长板块内部也呈现分解，个人出资者想要掘金生长的难度系数加大。在炒股不如买基的一致下，经过出资大咖担纲的生长类基金来借基入市的出资者越来越多。

其间“生长一哥”、嘉实基金生长风格出资总监归凯就备受出资者喜爱，赢得了超百万基民超500亿财物信赖托付。到上一年四季度末，归凯现在办理的基金财物总规模达561.15亿元，是公募基金司理中顶流版的存在。归凯投研实力杰出，具有超13年证券从业经历、10年资金办理经历、5年基金办理经历。据Wind偏股型出资司理指数显现，到2021年2月8日，归凯从2016年担任基金司理近5年来总报答达205.03%，折合年化报答达25.42%！嘉实泰和混合（2016年3月10日至今）任职报答223.68%%，嘉实新兴产业股票（2018年12月4日至今）任职报答214.26%。在归凯眼里，一个好的渠道对基金司理来说，十分重要。“我把研讨团队比作中场球员，基金司理便是前锋。一个好的团队能为基金司理供给十分多的时机，或许说传出十分多的高质量的好球，这姿态才有更大的开展空间。”归凯领衔，嘉实基金生长出资战队汇聚了多位才能拔尖的成员。

其间陈涛是CFA，西班牙ESADE商学院金融学硕士，曾上任于德勤管帐事务所，2015年8月参加嘉实基金，历任新三板TMT研讨员和互联网软件研讨员，有厚实的职业研讨和财政功底，一起有丰厚的一二级商场实战经历。现在同归凯一起办理嘉实生长增强（001759）。

嘉实生长增强从2020年6月归凯接任以来，成绩进步显着。Wind数据计算，到2021年2月8日，嘉实生长增强（自2020年6月3日至今）任职报答60.85%，逾越基准报答43.40%；2020年嘉实生长增强年度收益率挨近60%，达59.91%；今年来收益率也达12.04%，排名同类前1/10（195/1998）。在归凯看来，生长和价值并不矛盾，“事实上咱们所说的生长出资和价值出资，都是广义的价值出资，仅仅不同的估值和生长性匹配度。只要是根据公司根本面的出资，看公司的DCF现金流折现，那都是价值出资。”

归凯以为要分类的话，应该分为深度价值（deep value）和价值生长。深度价值更着重估值的均值回归，或许股票价格远低于公司的内涵价值，更重视股票当时的轻视值。而价值生长其实垂青的是企业的质量和长时刻生长性，赚取企业成绩增加的钱。“我做生长股出资，比较重视生长的内生性、继续性和确定性，会更多从动态视点看估值的合理性。对估值也有严厉的考量，并不会因为生长性好就能够怂恿估值。”

归凯将自己的出资方法论总结为12个字：“先长时刻、后短期；先质量、后估值”。“先质量、后估值”代表着要去寻觅商场上相对最优异的公司。一要重视上市公司的商业模式；二要重视公司的护城河或中心竞争力；三要看公司地点职业的未来开展趋势。在详细的选股操作层面，归凯指出，会坚持“先长时刻、后短期”的逻辑。要先考虑一个公司的中长时刻根本面，把长时刻问题想清楚了，再看短期的边沿改变。“先长时刻、后短期”能够明显进步出资胜率，因为“押宝”中长时刻根本面优质的公司，最多仅仅“输时刻”，大概率不会“输钱”。

展望后市，归凯表明，对A股商场中长时刻持乐观态度，以为中期生长风格有望整体占优，结构性时机明显。因为海外疫情仍未得到有用操控，全球经济仍面对巨大压力，受此影响，尽管中国经济复苏趋势清晰，但仍处于弱复苏态势，国内流动性暂难明显收紧。而从中长时刻维度看，跟着国内金融商场打破刚兑、居民财物再装备需求将有利于股票商场。尽管商场不扫除阶段性震动盘整，但中期看商场仍处于活跃可为阶段。中长时刻看好四大出资方向——要点看好科技、大消费、大健康、先进制作四大范畴的中心财物。