19.89万亿！

依照基金业协会1月25日发布的最新数据，132家基金办理公司到2020年12月末的办理规划到达19.89万亿元。比较2019年年底14.77亿元的数据，曩昔一年，公募基金办理规划激增5.12亿元。

毫无疑问，这是公募基金的大时代。曩昔一年，百亿等级乃至千亿等级的爆款基金轮流出现，超越100只的翻倍基金更在年底影响着出资者们的神经。

跟着公募基金四季报发表结束，在成绩之外，曩昔一年基金公司以及明星基金司理的办理规划随之曝光。在明星基金司理办理规划超越千亿的高光时间，也有一些基金司理失去牛市时机。

2021年，在当时这一特别的商场行情下，商场争议在接连两年的高收益下继续发酵，该采纳什么样的出资战略，又怎么对过往得失进行总结，在基金司理们探究的一起，商场也在等候。

正如银华殷实主题基金司理焦巍指出，“曩昔的2020触目惊心又弯曲振作。国家、民族和A股都阅历了从‘实鼠不易’到‘牛转天地’的改变。在接连两年的高报答率下，出资办理人更需求的是慎重自己的体现是否更多源于随机性奉献，而埋伏的危险是否被积极的商场轻视。”

基金首尾成绩相差178%数据显现，共有101只自动权益类基金在2020年完成成绩翻倍。

2020年报答最高的一只自动权益基金为农银汇理工业4.0，该基金一年报答为166.57%，与此一起，2020年报答最差的一只基金为东方周期优选，该基金在2020年亏本了11.66%。

178%的距离，出资人也挑选了用脚投票。

数据显现，比较2020年年头1.5亿的基金规划，东方周期优选在2020年全年规划减缩了90%，到2020年年底，该基金规划仅剩0.15亿元。

东方周期优选的基金司理为薛子徵。2020年四季报显现，东方周期优选的装备会集在金融股，还有部分为地产股。其针对金融职业的装备份额到达82%，对房地产业的装备份额为5.2%。前十大重仓股则为招商银行、我国安全、宁波银行、我国太保、安全银行、新华稳妥、兴业银行、保利地产、中信证券以及国泰君安。

与现下盛行的科技、消费不同，薛子徵以为未来商场主线是经济全面复苏，因而其装备会集在了获益于经济复苏的金融职业，要点装备在银行、稳妥板块。

轻视值亦是其喜爱金融职业的重要原因。“金融职业估值处于全商场最低水平，考虑到未来商场或许存在赢利增速与估值下压起伏赛跑的阶段，金融职业当时具有较好性价比，也因而进行了侧重装备。”薛子徵表明。

但从当时行情来看，薛子徵重配金融无疑错过了这轮行情。数据显现，其2017年3月开端办理东方周期优选，现在现已挨近四年，薛子徵办理该基金的任职报答仍为负数，而曩昔一年，该基金亏本了11.66%。

依照四季报数据，2020年10月1日起至2020年12月31日，东方周期优选的净值增长率为-3.79%，而其成绩比较基准收益率为8.47%，低于成绩比较基准12.26%。

从东方周期优选2017年以来的职业装备来看，金融业以及房地产业一直在该基金的重仓装备名单之上。

整体来说，除了东方周期优选之外，2020年还有13只亏本的自动权益基金。亏本起伏排名第二的是华泰柏瑞新金融地产，该基金2020年亏本了5.06%。

2020年亏本的14只基金中，除了亏本0.03%的信诚至利C外悉数遭受了规划缩水。数据显现，其他13只基金算计缩水的规划为24.36亿元，相较2020年年头的数据，13只基金的规划缩水起伏为66%。其间，共有前锋聚利、国金鑫新等6只基金规划缩水起伏超越90%。

明星司理也有悲欢相较一般基金司理来说，曩昔不少明星基金司理尽管成绩体现未出现亏本，但跑输同行的成绩体现，也让商场难言满足。

一个典型的事例是华安媒体互联网。该基金在2019年收益翻倍，而且夺得2019年度自动权益基金成绩的第四名，报答到达101.7%。

但在2020年，华安媒体互联网的报答为18.39%，相较悉数自动权益基金2020年的报答均值少了30%。依照四季报数据，截止2020年12月31日，该基金份额净值为2.388元，陈述期内份额净值增长率为4.37%，而同期成绩比较基准增长率为5.98%，只是稍微跑赢基准。

该基金的规划也在2020年遭受大幅缩水。数据显现，该基金2020年年头规划为115.39亿元，但2020年年底，该基金规划仅剩60亿元，规划减缩了50多亿。

华安媒体互联网基金司理胡宜斌剖析指出，2020年第四季度各大指数均出现温文上行态势，但职业涨跌幅分解剧烈，食品饮料、轿车、家电、电力设备和新能源体现亮眼，而传媒、农林牧渔体现最差，板块头尾单季度涨幅分解超越50%。

而在操作上，其减持了此前仓位过高的传媒部分装备、以及估值过高与其基本面不能彻底匹配的电动车职业装备，增加了关于顺周期板块的装备份额，包含下流触及电子电器、家电、新能源轿车的上游原材料板块和半导体板块、远期获益于疫情逐渐修正的服务业、以及基本面获益于总量修正兼具估值修正的大金融板块。

其前十大重仓股包含分众传媒、华润微、万达电影、顺网科技、浙江美大等等。

关于2021年的出资战略，周期和金融板块亦是胡宜斌重视的要点。其原因是周期和金融板块仍有很多来自于2021年报表盈余裂变叠加估值修正双击的出资时机。

21世纪经济报导记者整理发现，除了华安媒体互联网之外，还有兴全基金旗下的明星产品兴全合宜，以及中欧基金的中欧恒利三年定开两只基金，在2020年规划缩水超越50亿。

依照2020年规划减缩份额来看，九泰鸿祥服务晋级、前海开源沪港深新时机以及中邮多战略3只基金规划缩水起伏最大，均超越99.5%。

其间九泰鸿祥服务晋级的规划由2020年年头的2.31亿元减缩成为2020年年底规划仅剩38万的一只基金，为全职业自动权益基金中规划最小的一只产品。

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