作者：牧云出资札记量化生意破万亿，绝非骇人听闻

这篇文章我很认真地反思了最近的行情以及量化生意这两者之间的联络，而且也很具体论说了量化生意对商场的影响和咱们一般出资者应该采纳的对策，与君共勉，诚心期望对你的生意有所协助！

正文：

今日文章内容我纠结了良久，一方面，我十分想吐槽一下这几天的行情，简直能够用“推倒重来”去描述了；另一方面，也想对商场最近很关怀的量化生意，谈一下自己的感触。

最终，我发现这两点的确有着很强的内在联络，而且这其间，量化生意真的或许是很重要的影响变量之一。

商场方面，北交所喊得的确够响，但实际却是一记重拳，最中心的券商股简直全面崩盘，榜首创业盘中、尾盘都炸了，这得坑多少人啊。这也是我昨日所忧虑的，一旦团体高潮，必定出现日内落潮的惨状。

周五早上特别注意竞价强度，榜首创业显着低于预期，因而券商我决断放弃，去顶了更强的北京创投概念，但排的两个封到了最终也没排上。

都说券商吸血效应强，这点不假，但把罪名都安在券商头上，有些说不过去，由于今日愈加恶劣的是，赛道股简直都是放量跌落破位的，非银金融整个板块的成交额还没有前天的高。所以，有另一种声响出来了，而且引起了热议：

华西证券预算高频量化生意每天能够奉献0亿成交额，其他做T+0仓位的每天奉献6000亿元成交额，加起来便是1W亿成交额。

这个预算乍一看太吓人了，1.7万亿里边，有1W亿是你跟机器人在生意，那差不多便是，你每生意两只股票，就有一个是机器人买/卖给你的，你说吓人不吓人？

在这个逻辑之下，也得出了商场其实“很缺钱”的定论。

这些观念引起了商场很强的反应，而且咱们开端借题发散，比方龙虎榜上近期一向会出现的“量化打板”座位等等。

一同，量化生意如此巨大，也引起了咱们的忧虑。

究竟，机器人更多扮演着“镰刀”的人物。一方面在大举“薅羊毛”，简直能做到**不赔；另一方面，能够强化/扩展趋势生意，虽不做“引领者”，但却是“助澜人”。

这又与近两天赛道股的继续跌落不约而同，因而引起了十分强的注重度。

首先说一下我的定论：通过我的测算和研讨，万亿量化生意，绝非骇人听闻，而且这个定论十分重要，是会实在影响到咱们每一位一般出资者中心利益的问题，值得咱们注重和考虑。

下面我就抛砖引玉，谈一下我的观念。

榜首点，先谈谈成交量扩展这个事。

个人认为，看必定数字巨细，会被遮盖双眼的！其实成交量和商场活泼度，远没有你幻想的那么好！

现在的万亿成交跟几年前的万亿成交，可不是一回事！由于基数大了！

2015年牛市那会，全商场总市值大概是50万亿左右（全年平均值，由于牛熊转化看峰值没太大含义），现在总市值逐渐增加挨近100万亿，翻了一倍左右。

所以，现在所谓的万亿成交量，可别对标15年牛市那会，乃至，都不能对标19年，由于19年的时分，商场总市值也是徜徉在50-60万亿左右，真实加快胀大，也便是这一年多的事。所以，关于现在这个商场来讲，更精确了解成交额巨细的数据，必定要用换手率巨细，而现在换手率巨细，还在相对底部，所以，你说现在这个商场，生意算活泼吗？

我个人认为，现在商场仍在逐渐预热期，要说很活泼，我看还为时尚早

所以，我十分赞同今日热议话题中的“商场现在十分缺钱”。第二点：量化生意到底有多许多？

看商场中撒播的原文，我判别原作者应该是根据私募量化的视角，所以我特意去拉了一下数据（没有那么细分的数据，因而只罗列私募证券总规划的改变图）。

另一方面，值得注意的是，公募基金作为商场稳定器，自身是没有太多量化产品的，但放在一同比照，能够愈加凸显趋势改变。

所以，我将公募自动权益基金规划和私募证券基金规划做了比照，如下图走势：咱们能够看一下这两个商场中干流权益基金产品规划改变状况，公募、私募基金在2019年头的时分，规划还根本相等，但阅历了接连两年的结构性牛市，公募基金逐渐得到商场认可，规划增加显着快于私募产品。

值得注意的是，私募证券基金本年以来，规划出现阶梯式上涨，尤其在近几个月，增加幅度显着扩展（数据仅发表至7月份），现在私募证券基金规划现已到了5.45万亿元。

我从幻方的一个材猜中，看到过一个数字，到上一年三季度，量化私募占比现已从2017年的4.8%，提升至2020年3季度的15.7%，并猜测2021年这个增加势头不会停。

因而，有理由估计现在的占比或许现已达到了20%乃至更多，因而，量化私募总规划上万亿，确的的确是现在商场的真实状况。

看到这儿，咱们心里应该有数了，私募做高频量化换手率、底仓T+0的，这部分就算保存来讲，生意双向奉献5000-8000亿元的规划，应该不是问题，所以，尽管1万亿这么大的量化生意规划的确稍显夸大，但绝不是骇人听闻，用数据就能够彻底解说通。

为什么量化生意在本年忽然扩展而且得到热议？

看看总规划数据走势就知道了，人家总规划便是在最近这一年多加快胀大的，“**不赔”的量化生意也是近几年刚刚鼓起的，你说这些几万亿的新增私募证券规划，都在干啥？

而且这还仅仅是私募产品的生意，假如把公募生意算上（尽管必定会比较小），那将会更大的量。

第三点：量化生意怎么影响商场？

这个问题，我在最前面也有所答复，那便是强化/扩展趋势，虽不做“引领者”，但却是“助澜人”。

量化生意，实质便是战胜人道、用计算机严格执行生意，设定好各种动量目标，做“大概率”成功，能够了解为“无情的镰刀”。

自身便是一帮专业人士，还装备比你手机同花顺高档不知道多少倍的量化生意软件，你说谁是案板上的肉？第四点：怎么应对？

现在这方面我没有太老练的主意，但假如从逻辑的视点动身，首先要了解量化生意的性格。

现在量化生意战略同质性很高，所以趋势会愈加强化，因而最重要的便是：不要逆势抄底，不要左边生意！

由于大部分出资者做不到既有雄厚底仓，还能有许多资金来做t生意，而且大部分人也不具备做t的才能……

因而，最好的成果便是，等候右侧时机，而非左边盲目抄底。

这点我深有体会，我要是早点就开端深度考虑这个问题，也就不至于这两天来回做了几回资源股的坑了！

多考虑、多了解，不必定做时刻的朋友，但必定要做趋势的朋友，与君共勉！

今日首要跟咱们共享我对量化的感悟，期望对你有协助，要点注重方向仍是留到周末一同汇总，祝咱们周末嗨皮！