每经记者：曾子建 每经修改：叶峰

投基Z代代，Z哥最真实。

昨日，Z哥写了一篇文章《震动！千万别再这样出资了》，首要是从炒股的视点，评论一下融资炒股的危险，需求每个股民警觉。

今日，连续昨日的主题，评论相似的一个论题，有一种买基金的方法，相同极具“杀伤力”，这值得每一个基民警醒。

最近，顶流基金司理的2021年四季报现已出得差不多了，最扯眼球的基金司理，仍是被称为“医药女神”的葛兰，由于她办理的基金规划逾越1100亿，逾越了张坤。今日，Z哥就以葛兰为例，评论一下基金出资的一些误区。这儿声明一下，Z哥肯定没有歹意吐槽葛兰的意思，只是就事论事。

首要，葛兰虽然是办理规划最大的顶流，但与此同时，她成为对基民杀伤力最大的顶流基金司理。现在，葛兰办理五只基金产品，近半年来每只产品都亏本较大，上一年第四季度均匀跌幅约14%。

照理说，假如基金成绩差，葛兰办理的产品规划应该跌落才对。可是实际刚好相反，葛兰的办理规划却是逆势大幅添加。其代表作中欧医疗健康A类比例增至110.5亿份，规划添加了8.91%，到达340.52亿元；C类比例增至143.15亿份，规划更是陡增35.06%，到达434.53亿元。并且每个季度，都呈现了较大规划的净申购。（中欧医疗健康A类比例）（中欧医疗健康C类比例）

而从中欧医疗健康的净值走势看，上一年7月初见顶之后，一向处于跌落情况。换句话说，上一年下半年，基民高位被套后是越跌越买，定投的、补仓的、加仓等候回转的，正是基民的不断申购，使得葛兰成为了千亿顶流。那么，顶流葛兰让基民赚到钱了吗？答案是，**的有，但只是其间的极少数。

以中欧医疗健康C类比例为例，2020年6月底的规划打破100亿元，而在当年一季度末，规划只需30亿元。也就是说，2020年第二季度，是其规划第一个迸发期。第二个迸发期上一年一季度，规划从130亿元添加到了204亿元。应该说，在此之前出资的基民，仍是赚了钱。由于其时的规划添加，是股票上涨带来的，而不是靠基民大规划净申购带来的。

可是，真实规划添加最猛的是2021年的第三季度，规划从242亿元添加到321亿元，差不多添加了80亿元。上一年第四季度，规划从321亿元添加到434亿元，添加了110多亿元。而整个上一年下半年，基金净值都在持续跌落的情况下，由于基民越跌越买，才能让其规划不断添加了。

上一年初，Z哥自己也买过葛兰的基金，但二季度，Z哥判别医药赛道过热，创新药板块估值较高，所以坚决“割肉”换回。在Z哥看来，出资基金，假如看到净值跌了，就越跌越买，不断补仓，这是最不可取的一种出资方法。假如相同是越跌越买，买股票和买基金是天壤之别的。

假如是买股票，只需上市公司不退市，你越跌越买，实际上是在不断摊薄本钱，假如公司基本面完全扭转了，或许长时刻来看，总能看到回本的那一天。当然，Z哥也并不拥护这种买股票的方法。

可是，假如是买基金，越跌越买，却并不代表你的出资本钱降低了，只是代表你在不断追加投入，将更多的钱，交给基金司理去帮你出资罢了。但基金司理拿到更多的钱，却不必定会去买相同的股票摊薄持仓本钱，很或许会换股。跟着基金规划的不断添加，换股是必定的工作。有或许一段时刻后，基金司理买入的其他票，依然是跌落。

还有一点值得评论，相同以中欧医疗健康为例，其C类比例比A类比例添加愈加迅猛。咱们都知道，由于费用的不同，C类比例首要更合适短期持有为主，而A类比例合适长时刻持有。所以，中欧医疗健康的规划大幅添加，阐明许多出资者将基金出资仍是看成了短期炒作，从这一点看，好像与咱们基金长时刻出资的初衷，也发生了显着的误差。

好了，今日暂时就说这么多。很不好意思，今日以“医药女神”作为不和事例来进行评论，希望葛兰的粉丝不要喷我。其实，咱们挑选一位基金司理，将资金交给他们去出资，并不必定看他们是否具有“女神”、“一哥”、“顶流”等光环。咱们更垂青的，仍是基金司理的出资理念、情绪，以及对工业趋势的掌握。而这些，需求用更长时刻来查验。巴菲特之所以是股神，并不是由于他在短时刻取得了多少收益，而在于他几十年能够安稳的盈余，即使每年只需百分之十几的收益，他依然是股神。

终究，Z哥持续给咱们共享一下，“基金小每”的进口：

“基金小每”是一个全新的出资东西，Z哥也要渐渐了解一下它的功用，愿往后能为咱们的基金出资供给协助。假如咱们有何疑问，也能够在“基金小每”中提出来，咱们一同评论。

（危险提示：权益基金归于高危险种类，出资需慎重。本材料不作为任何法令文件，材猜中的一切信息或所表达定见不构成出资、法令、管帐或税务的终究操作主张， 自己不就材猜中的内容对终究操作主张做出任何担保。在任何情况下，自己不对任何人因运用本材猜中的任何内容所引致的任何丢失负任何职责。我国基金运作时刻较短，不能反映股市开展的一切阶段。定投过往成绩不代表未来体现，出资人应当充沛了解基金定时定额出资和零存整取等储蓄方法的差异。定时定额出资是引导出资人进行长时刻出资、均匀出资本钱的一种简单易行的出资方法。可是定时定额出资并不能躲避基金出资所固有的危险，不能确保出资人取得收益，也不是代替储蓄的等效理财方法。

出资者在投。资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募阐明书》等基金法令文件，全面知道基金的危险收益特征和产品特性，充沛考虑本身的危险承受能力，在了解产品或许服务情况、听取恰当性定见的基础上，理性判别商场，依据本身的出资方针、期限、出资经历、财物情况等要素慎重做出出资决策，独立承当出资危险。商场有危险，入市需慎重。基金办理人提示出资者基金出资的“买者自傲”准则，在出资者做出出资决策后，基金运营情况、基金比例上市交易价格动摇与基金净值改变引致的出资危险，由出资者自行担任。）