一、全市场回顾
股票市场，国庆节后首个交易周，A股受利好消息影响高开，随后展开缩量调整，板块轮动极快，深市表现强于沪市，创业板站上年线。当周，沪指涨1.24%、创业板指涨3.17%；
债券市场，节后首周债券市场开局不利，10年期国债收益率全周上行至3.67%。假期间的定向降准未改变投资者谨慎心态，且市场对9月经济金融数据的担忧有所升温，加上资金面紧平衡压制债市反弹；
海外市场，受助于经济数据良好和科技股上涨，本周美国三大股指再创新高，为连续第三周上涨。资金继续流向欧洲股市，因对经济复苏的信心盖过政治风险，欧洲股市触及近四个月高位。港股横盘于28500点
二、基金池基金市场表现
本周（10.09-10.13）基金池中基金跑赢上证指数的有16/22只，跑赢股票型平均的股基有5/6只，跑赢混合型平均的混合基金有9/12只，跑赢债券型平均的债基有2/2只，跑赢QDII型平均的QDII基金有1/2只。
图 1：两市主要指数及各类型基金周涨幅
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
表 1：基金池基金周业绩表现
代码
投资
类型
周比较
涨幅
排名
001044
嘉实新消费
5.00%
009/861
340007
兴全社会责任
混合型
4.48%
0036/2592
001717
工银前沿医疗
股票型
4.35%
024/861
020026
国泰成长优选
混合型
3.49%
0118/2592
003396
东方红优享*
混合型
3.41%
0127/2592
000457
上投核心成长
股票型
3.01%
160/861
519704
交银先进制造
混合型
2.88%
0239/2592
161005
富国天惠成长A
混合型
2.74%
0271/2592
000071
华夏恒生ETF
QDII
2.55%
14/20
000628
大成高新技术
股票型
2.55%
248/861
001810
中欧潜力价值*
混合型
2.37%
0402/2592
160505
博时主题行业
混合型
2.28%
0446/2592
001017
泰达改革动力
混合型
2.01%
0581/2592
000577
安信价值精选
股票型
1.90%
427/861
001244
华泰量化智慧
混合型
1.88%
0656/2592
540006
汇丰大盘A*
股票型
1.76%
465/861
110027
易安心回报A
债券型
1.20%
0021/1766
040008
华安策略优选
混合型
0.76%
1381/2592
162414
华宝新机遇
混合型
0.52%
1732/2592
110025
易方达资源
混合型
0.26%
2159/2592
000286
银华季季红债
债券型
0.19%
0523/1766
050202
博时亚洲票息*
QDII
0.46%
--
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
注：“*”： 博时亚洲票息美元现汇、中欧潜力价值、东方红优享红利、汇丰晋信大盘A限制大额申购、转入、定投等，最高可申购金额10w、30w、50w、500w。分红：无。基金经理变动：无。
三、基金池各类型基金操作
A)成长型基金策略：中小板和创业板指数走势偏强，是因为相关权重股的带动。随着三季报的披露，低估值及高成长的优质成长股正是目前资金在不断挖掘方向。投资者仍可持有成长型基金如兴全社会责任、国泰成长优选、上投摩根核心成长等；
B)蓝筹型基金策略：目前市场节奏基本以维稳为主，量能的萎缩表明市场情绪较为谨慎。央企前三季度收入及利润增速创五年来最佳业绩，因此业绩为王的背景下，蓝筹股仍可继续看好。
C)基金定投策略：目前两市量能没有有效的放大，部分个股冲高回落，题材股呈现一日游特征，板块之间快速分化，但权重板块牢牢掌控股指运行的节奏，赚钱效应并不高。
D)债券基金策略：短期品种利率下降明显，显示短期资金面较为宽松，但已公布的宏观数据大大超出此前市场的预期，使债市在一定程度上承压。
E)QDII投资策略：欧元区公布的一连串数据表现强劲，同时在加泰罗尼亚未正式宣布从西班牙独立后，政治担忧也已减弱，欧洲股市有望持续走高。
F)另类投资策略：港股基金仍可保持7成仓位，南下资金净流入有增无减，显示出对港股市场信心；黄金基金仍可持有，美联储加息预期对黄金形成很大的压制，但朝鲜仍将构成对黄金的支撑；原油基金波段操作，核协议变数加剧中东不确定性，原油短线仍存冲高动力；美债基金可降至3成仓位，地缘政治担忧推动了避险买盘增加，但美国加息趋势将是确定的，美债基金难有大机会如华夏恒生ETF联接、博时亚洲息票美元现汇等。
四、全市场要闻
注：市场新闻包括国内市场和国外市场两部分。
1、国内市场
●【9月财新中国服务业PMI降至50.6，为21个月以来最低】9日公布的9月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得50.6，较8月下降2.1个百分点，为21个月以来最低，显示9月服务业经营活动仅有轻微扩张。
●【9月外汇储备升至3.1085万亿美元，连续八个月上涨】央行10月9日公布数据显示，中国9月外汇储备升至3.1085万亿美元，连续八个月上涨，前值3.09万亿美元；黄金储备760亿美元，8月末为777亿美元。
●【这些省份GDP上调幅度可能最大】研发支出纳入GDP（地区生产总值）后，2016年各地的GDP发生了变化。其中，沿海经济大省增加不少，有的少则新增700亿元左右，多的达到1000亿元左右。
●【海关总署：9月进口同比增19.5%出口增9%】数据显示，9月进口同比增19.5%，预期13.6%，前值14.4%；出口增9%，预期8.7%，前值6.9%；贸易帐1930亿元，前值2865亿元。
2、境外市场
●【美联储会议纪要：部分官员认为加息与否取决于未来数据表现】美联储会议纪要：部分官员认为加息与否取决于未来数据表现；部分官员担心通胀将持续低于2%；大多数官员并未在预期中给出关于财政刺激的假设；少数官员认为金融环境出现稳定性风险。
●【美国9月CPI同比升2.2%，不及预期】美国9月CPI同比升2.2%，预期升2.3%，前值升1.9%；环比升0.5%，预期升0.6%，前值升0.4%。美国9月核心CPI环比 升0.1%，预期 0.2%，前值 0.2%；同比升1.7%，预期1.8%，前值1.7%。
●【德国8月未季调贸易帐顺差200亿欧元，强于预期】德国8月未季调贸易帐顺差200亿欧元，预期195亿，前值195亿修正为194亿。德国8月季调后出口环比升3.1%，预期1.1%，前值0.2%；进口环比升1.2%，预期0.5%，前值由2.2%修正为2.3%。
●【日本8月未季调经常帐盈余扩大至23804亿日元】日本8月未季调经常帐盈余23804亿日元，预期盈余22233亿日元，前值盈余23200亿日元；8月贸易帐顺差3187亿日元，预期顺差2649亿日元，前值顺差5666亿日元。
五、全市场分析
1、股票市场
本周指数走得相对稳定，但个股表现则此起彼伏，高位的股票开始下跌，腰部的股票或洗盘或突破，低位的股票则开始慢慢启动。盘面上，部分个股冲高回落，题材股呈现一日游特征，板块之间快速分化，另外，最近几个交易日市场的成交量并不理想，游荡在缓慢震荡萎缩的状态，但权重板块牢牢掌控股指运行的节奏，说明本周市场就是一个维稳的走势。进入10月，A股上市公司三季度报告开始陆续披露，从预披露数据看，三季报有望验证宏观经济复苏预期。数据显示，截至10月11日，进行三季报业绩预告的A股家数为1379家，业绩向好的个股数量占比在75.8%，创下近三年来业绩向好个股占比最高值。向好的业绩预期，也有望成为推动市场持续向上的重要因素，同时市场有望沿着业绩方向进行演绎。种种迹象表明市场情绪较为谨慎，打游击、兑现获利盘的愿望很强烈。投资者可以借助盘中调整重点关注有业绩支撑的低价小盘股和回调到位的大蓝筹，挖掘补涨机会仍旧是当下行情的主基调。
2、债券市场
债市自9月29日开始出现连续调整，从长假前后的走势来看，首当其冲制约市场情绪的是资金面，而后部分来源于对9月经济金融数据的担忧，以致近两日资金面缓解后市场仍在调整。目前债券市场整体情绪一般，主要担忧还是围绕在后续出炉的通胀和经济增长等数据是否会印证基本面的转暖。据统计，本周公开市场有3000亿元逆回购到期，周五还有840亿元的MLF到期。央行本周共开展800亿逆回购，并在周五超量续作1年期MLF4980亿元。本周央行实现了资金净投放。尽管短期资金面较为宽松，但多重因素利空国债期货市场，从已公布的宏观数据来看，9月份经济可能出现同比增速的反弹。其中，9月六大煤电集团日均耗煤量同比增速相比8月份上升明显，中国9月进出口增速双双回升。进口继续超预期大增，反映出内需较为强劲，也使债市在一定程度上承压。短期来看，债市尚不存在较为明确的趋势性机会。
3、欧美股市
本周受助于经济数据良好和科技股上涨，美国三大股指再创新高，为连续第三周上涨。资金继续流向欧洲股市，因对经济复苏的信心盖过政治风险，欧洲股市触及近四个月高位，根据EPFR Global数据，欧洲股市基金有稳健的周度总资金流入。10月6日美国劳工部公布的数据显示，尽管9月非农就业录得7年来首次减少，但失业率却继续创下七年新低，且薪资数据也加快增长。非农报告中的薪资数据强劲，被视为通胀将可能改善的讯号，强化美国12月升息的预期。周五美国劳工部数据显示，美国9月核心CPI年率增长1.7%，低于预期的增长1.8%，连续六个月低于美联储2%的目标位；美国商务部数据显示，美国9月零售销售月率增长1.6%，低于预期的增长1.7%。欧元区公布的一连串数据表现强劲，令市场越发认为欧洲央行将会在本月稍晚的政策会议宣布缩减庞大刺激政策的计划。在加泰罗尼亚未正式宣布从西班牙独立后，政治担忧也已减弱，有助于欧洲股市的好转。整体来看，经济数据和基本面均有利于欧美股市上涨，未来欧洲市场如有回调，或考虑逢低介入。
4、另类市场
●港股南下资金净流入有增无减，显示出对港股市场信心。与全球相比，无论是恒指或者是国企指数，无论是市盈率或者是市净率指标都是估值洼地，跟港股过去三十年的估值区间相比，现在仍处于均值下方。
●黄金。国际现货金受美元下跌提振，止住连续4周下跌的趋势，本周强势收于1300美元上方。美联储会议纪要又再次显现出对通胀的担忧，此外美国零售销售和CPI数据均不及预期，美元重新走弱对黄金构成支撑。
●原油。WTI原油、布伦特原油本周大涨。美国石油活跃钻井数连降二周为油市带来支撑，同时美国总统特朗普否认伊朗核协议增加了中东局势的不确定性，这恐影响到未来的原油供应。
●美债。朝鲜地震消息增添买盘，同时美国公布的消费者物价数据显示通胀仍然温和，令原本预计通胀将改善的投资人大失所望。且特朗普警告或终止伊朗核协议避险买盘激增。但美国加息趋势将是确定的，美债基金难有大机会。
六、首发基金推荐
基金代码
基金类型
基金分析
基金经理
托管银行
005075
富国研究量化精选
混合型
量化型混合类基金，利用数量化投资模型，合理配置资产权重，精选个股，追求资产的长期、稳定增值。投资思想通过具体指标、参数的确定体现在模型中，在投资过程中充分发挥数量化投资纪律严格、风险水平可控、投资视野宽阔等优势。目前市场结构性机会较为明显，可趁势参与布局，适当配置部分。
发行日期（2017-09-12 至 2017-10-16）
于鹏
工商银行
160140
南方道琼斯美国精选A
QDII
指数型基金，跟踪道琼斯美国精选REIT指数的成份券、备选成份券、以道琼斯美国精选REIT指数为投资标的的指数基金（包括ETF）等。当前美国股指波动较大，出现小幅回调，但是未来仍有一定的成长性，适合稳健型及以上投资者中长期配置。
发行日期（2017-08-22至 2017-10-27）
黄亮
工商银行
005215
南方全天候策略A
FOF
混合型品种，属于基金中的基金，通过大类资产配置，灵活投资于多种具有不同风险收益特征的基金，寻求长期稳定增值。通过定性和定量相结合的方法精选具有不同风险收益特征的基金，合理配置基金、股票、债券等投资工具的比例。全天候的概念重在对大类资产的深入研究和分析，构建中长期的投资组合，分散风险，属于公募基金的新探索。积极性投资者可考虑中长期布局。
发行日期（2017-09-26至 2017-10-27）
柯晓
工商银行
002204
国泰安心回报
混合型
混合型基金，该基金追求长期安全的基础上，实现超额收益。策略上采用封顶比例组合保险策略动态调整资金在股票、债券及货币市场工具等投资品种间的配置比例，实现基金的投资目标。风格上类似保本基金的周期滚动操作策略，追求稳健，绝对收益率或有限，适合保守型投资者中长期持有。
发行日期（2017-08-25 至 2017-11-24）
吴晨
建设银行
005136
华安幸福生活
混合型
混合型主题基金，幸福生活的定义为“健康生活、快乐生活、安心生活”三个维度，分别指健康基础式消费如食品饮料、生物医药；提升生活愉悦感的体验式消费如休闲服务、传媒等；生活安全感的保障式消费如房地产、非银金融等。大消费领域成为后期市场配置的重要方向，定义为价值投资，实现中长期稳定发展，适合稳健型及以上投资者积极参与。
发行日期（2017-10-09 至 2017-11-03）
崔颖
建设银行
005156
嘉实领航A
FOF
混合型FOF品种，以风险资产为核心进行分散化资产配置，通过风险模型定量调整各类资产比例，审慎甄选基金，综合利用市场结构、投资者行为、资产风险收益特征等研究成果优化基金组合，实现优秀稳定投资回报。策略上采取评价投资策略，控制风险，保持平衡。适合稳健型及以上投资者适当配置部分仓位。
发行日期（2017-09-26至 2017-10-31）
王欣
建设银行
005220
海富通聚优精选
FOF
混合型FOF基金，合理控制组合风险的前提下，优先基金投资组合，投资于股票型、混合型基金份额比例不超过基金资产的70%-95%。选择方向为历年基金业协会金牛奖自中的品种；然后从收益能力、稳定性、风险水平及管理人角度进行二次筛选，最后从中再次进行筛选，必要时进行调整。FOF基金可作为基金投资选择的配置部分，追求相对稳定中高收益，中等风险风格。
发行日期（2017-09-26 至 2017-11-10）
孙陶然
中国银行
005221
泰达宏利全能A
FOF
混合型FOF基金，投资于证券投资基金的比例不低于积极资产的80%，其中股票型、混合型、商品期货型比例为0-40%。采用自上而下的投资策略，风险平价的资产配置策略缺点各资产的配置方案，然后基于优选结构对各基金进行投资，不定期对组合进行业绩归因，适时记性仓位调整。适合稳健型投资者中长期配置。
发行日期（2017-10-09 至 2017-10-31）
张晓龙
中国银行
003032
平安大华医疗健康
混合型
混合型主题类基金，主投医疗健康行业相关产业上市公司不低于基金资产的80%。该基金定义的医疗健康产业以研究开发、生产和销售用于预防、诊断和治疗疾病的医疗保健相关产业或服务，并致力于提升国民健康水平的企业，以及保健食品、药妆等功能型日用品为代表的保健产业上市公司。医疗行业属于非周期性行情，在政策的扶持下有较好发展前景，可积极参与。
发行日期（2017-10-16 至 2017-11-10）
乔海英
中国银行
004925
长信低碳环保行业量化
行业主题量化基金品种，通俗讲即将低碳环保行业通过数量化方法精选组合管理和风险控制，属于行业主题基金的一种延伸。低碳环保的定义包含从资源、能源的获取方式和产生、经中间的输送和配送，到净化处理及循环利用的整个过程，既兼顾了前端和后端处置，使经济发展与环境的矛盾得到有效化解，实现人与自然和谐共存。积极型投资者可重点参与。
发行日期（2017-10-09至 2017-10-27）
左金保
交通银行
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
七、择尔裕推荐基金组合
组合名称
比例
今年
涨幅
今年
总收益
操作建议
激进型
泰达宏利改革动力
（001017）
25%
9.71%
30.63%
主题基金，偏国企改革，建议继续持有
兴全社会责任
（340007）
25%
35.20%
偏成长风格，注重股票精选，业绩优秀，继续持有
安信价值精选
（000577）
25%
32.53%
价值风格品种，精选绩优类个股，建议继续持有
东方红优享红利
（003396）
25%
38.74%
沪港深系列品种，精选个股，内地和香港互联互通，实现跨市场配置
以成长风格的混合型，主要投资于主题类，精选成长类基金较为的基金。今年以来组合收益30.63%，同期上证指数9.24%，股票型平均13.93%，混合型平均9.60%。
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
组合名称
比例
今年
涨幅
今年
总收益
操作建议
稳健型
大成高新技术产业
（000628）
30%
26.09%
25.83%
主题类基金，成长型风格，建议继续持有
中欧潜力价值
（001810）
20%
19.90%
精选个股为主，价值稳健，建议继续持有
易方达安信回报A
（110027）
20%
12.89%
优质二级债基，配置一部分比例可转债，建议可配置持有
嘉实新消费
（001044）
30%
39.23%
消费类主题类基金，今年以来的绩优品种，精选个股能力强
以稳健风格的混合型，主要投资于追求稳健为上，组合搭配为主的基金。今年以来组合收益25.83%，同期上证指数9.24%，股票型平均13.93%，混合型平均9.60%。
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
组合名称
比例
今年
涨幅
今年
总收益
操作建议
保守型
银华信用债季季红债券（000286）
20%
5.81%
8.73%
优质纯债债基，稳定分红，建议继续持有
华夏恒生ETF联接（000071）
40%
23.97%
指数类品种，跟踪香港恒生指数，慢牛趋势，建议继续持有
大成高新技术产业
（000628）
20%
26.09%
主题类基金，成长型风格，建议继续持有
博时主题行业
（160505）
20%
22.88%
大盘风格品种，注重大盘类个股的配置，建议继续持有
以股债基金相结合，主要投资于控制风险，适当追求稳定收益，组合搭配为主的基金。今年以来组合收益8.73%，同期上证指数9.24%，股票型平均13.93%，混合型平均9.60%。
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
定投组合推荐
我们选取了偏成长风格，偏中小创风格以及长期业绩好，波动中等以上，基金经理过往业绩稳定，在各个市场阶段都取得过较好业绩的产品来组成中长期定投组合，以获得长期较好的相对收益 。
比例
今年
涨幅
今年
总收益
操作建议
华泰柏瑞量化智慧
（001244）
25%
13.99%
16.19%
优质量化基金，精选个股能力很强，建议继续持有
国泰成长优选
（020026）
25%
23.04%
大小盘均衡配置，波动大，短期持续向上，可继续持有
大成高新技术产业
（000628）
25%
13.56%
主题类基金，成长型风格，建议继续持有
上投摩根核心成长
（000457）
25%
21.15%
表现优秀，显著超越指数，继续持有
以偏股型波动较大的品种作为定投投资组合，力求分散投资，降低风险，不注重择时的基础上，实现稳定投资收益。今年以来组合收益16.19%，同期上证指数9.24%，股票型平均13.93%，混合型平均9.60%。
（数据来源：择尔裕金融、【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com）
免责声明：本报告由【择尔裕智慧+】智投平台www.ytfjr.com独家发布，如需转载，请注明出处。本报告内容不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎！
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