2016年是A股市场动荡的一年

2017年的企业IPO上市大战早已打响

截至2月24日

累计获得IPO发行批文的企业数量达68家

2017年或成公司IPO爆发年

  一个IPO企业,要经过申请文件的受理、预审员的沟通反馈、预先披露更新、初审会、发审会(俗称上会)、证监会核发正式的发行批文、发行事宜、最后在交易所挂牌上市。

根据证监会公布的数据显示

2016年合计280家企业通过IPO核准

248家完成IPO发行

2016年上市成功的企业

从IPO申请被受理到完成上市发行

平均耗时799.956天

约合2.2年

  影响IPO企业排队时长主要因素

  一是证监会审核政策,IPO审核节奏主要受证监会政策影响。

  二是IPO企业本身的规范程度。申报到预披露更新的时间最长,且不同企业间差异较大,主要是两个方面的原因:一方面是反馈时间受证监会审核政策影响较大;另一方面是不同企业的反馈难易程度不同。有不少企业在审核期间出现了各种问题造成上市延误,比如商标技术存在纠纷诉讼、发生性质较严重的违法行为、产品质量出现重大问题、发生较为严重的安全事故、被媒体记者举报、经营业绩发生较大波动、与同行业企业相比存在异常等问题,这些问题容易拖慢企业上市进度。

  三是企业和中介机构的配合程度。在IPO申报的整个过程,中介机构需要出具各种申报文件,需要企业配合提供各种底稿和统计数据,中介机构的效率素质、企业的配合程度会影响IPO流程完成的快慢。

  2017年企业IPO上市将更快

据统计

截至2月24日

2017年以来证件会共核发了6批IPO上市

累计获得IPO发行批文的企业数量达68家

占去年成功发行IPO数量近30%

  申报流程时间缩短

  从核发批文的速度来看,除了在过年期间有两周没有核发批文外,证监会基本以每周核发一批次 (每批次10~14家),每天2家IPO的节奏,高速推进着新股发行。

  “以前是我们追着预审员主动要反馈、补材料,现在是预审员催着我们封卷。”北京某大型券商资深保荐代表人称,换作过去,从申报到预披露更新最快也需要一年半到两年的时间,而现在个别项目只需几个月。

  走绿色通道IPO耗时缩短

  去年国海证券承揽的安徽集友新材,从申报材料到过会就只用了189天。据了解,该公司2016年6月份申报IPO,2016年12月过会,2017年1月发行,申报到过会仅等了6个月,过会到发行仅等了2个星期。安徽集友新材也是首个成功上市IPO扶贫项目,注册地位于安徽省安庆市太湖经济开发区,为国家级贫困县地区企业。

  除集友新材外,来自西藏的易明医药和高争民爆耗时也较短。这两家企业首发申报日分别为2016年2月19日和1月8日,均在2016年12月9日完成上市,从申报到上市发行仅耗时9.8个月和11.2个月。

  据悉,此前监管部门对于新疆、西藏申请IPO企业,均给予优先审核的绿色通道政策。去年9月,在前述政策基础上,证监会又发布了《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》。明确了贫困县企业享受"即报即审、审过即发"IPO绿色通道政策。

现在创业板企业

从申报到上市平均所需18个月

预计今年这一速度将缩短至12个月

过去IPO项目从申报到上市少则两三年

多则三五年

但随着去年底IPO发行批文加速

及IPO扶贫、西藏或新疆“VIP”绿色通道的政策支持

最快一个IPO项目从申报到发行只花了6个月

除了国家的政策扶持

企业自身也应

动作要快

姿势要帅

出手需准

  八戒为此提出几点建议

  1、增强企业的持续盈利能力

  持续盈利能力不强通常表现在盈利来源过度集中、业绩大幅波动、盈利质量不高、经营模式重大变化、核心竞争力缺失等一些方面的问题。

  为解决企业存在的持续盈利能力弱的问题,需要对企业所处细分行业进行系统、深入的调查研究,包括细分行业的发展趋势、产业链格局、上下游关系、发展瓶颈分析、竞争对手分析等。合理的制定企业的经营战略,符合行业和市场发展的方向,对于企业未来可能存在的风险揭示也能更全面、更真实。

  2、防范财务会计风险

  财务信息披露不够,是很多企业IPO上会被否的致命点之一。财务资料真实性存疑、会计处理不符合会计准则规定、业绩依赖于税收优惠、财政补贴等非经常性损益和发行人存在较大经营风险和财务风险等一些问题都是企业被拒之门外的原因。随着证监会的监管趋严,拟上市公司将充分曝光于公众监督的视线之内,企业的规范瑕疵的存活率越来越低,企业进行财务造假的法律代价越来越高。

  3、保持业务独立性

  独立性是上市审核中非常重要的一个方面,通过对IPO被否企业的分析发现,发审会最关注关联交易、同业竞争和资产完整性三个问题。

  企业的独立性问题其实可以通过前期的尽职调查进行逐一排查和规避。选择专业的IPO中介机构进行上市辅导是极其关键的,另一方面,企业也可尽早聘请专业IPO咨询顾问,从而有的放矢,确保上市的成功。

  4、合理的设计募投项目

  募投项目不合理包括募投项目前景不明、募投项目结构不合理和资金运用存疑等问题。募投项目既要符合国家基本产业政策、投资政策、土地政策等,又要与企业自身的战略规划和经营能力相匹配。在设计募投项目时,要充分论证募投项目的必要性和可行性。