文：老高

我仍是十分喜爱看显着基金司理的访谈的，从他们对话中，咱们能够学到一些比较底层的思想逻辑，有点类似于操作系统，咱们调仓动作就类比于树立在操作系统之上的软件应用！

今天的文章，我想和咱们共享一下，我从混合基金司理访谈中看到和学到的一些东西，内容有点随机，想到多少写多少吧！金牛奖

1、基金司理的建仓思路？比方，工银的袁芳，她就提到了“三层挑选，动态平衡，自上而下”的建仓逻辑，进一步分化！

三层挑选分别是微观上，确认组合的仓位和组织、从中观上，重视方向性职业和中长期的基本面、从微观上，重视优质赛道上的优异公司和未被开掘充沛的公司

然后从备选公司会集，依据仓位布局，垂青权重，自上而下，完结详细建仓和资金分配作业！

这给咱们散户基民供给了哪些价值信息点呢？袁芳

我以为，她们选股，咱们选基金，建仓的思路也是附近的。

比方说，咱们进场基金之前，也是会做仓位结构布局的，有些是用来攻的，但他或许不耐久（职业基）、有些是用来守的，但需求长期持有（指数基）

比方说，她们垂青趋势和赛道，咱们相同也会选趋势和赛道，无论是指数基金、职业基金，仍是股票混合基金，其实里边都有优异的黄金赛道可选，且往往你垂青的就有好几个！

这个时分，咱们列出了，优异基金的清单，或许会有十几个备选基金，终究挑选哪几个，资金的占比方何分配，也是遵从“自上而下”挑选逻辑！某基金司理荣誉

2、为何混合基总是“不温不火”？站在基金司理的视点去考虑，他们在建仓的时分，是不会特别重仓某个职业范畴的，也不会特别垂青短期行情动态，这是咱们散户的思想，只用为自己的小额资金担任！

他们是大组织，大资金，一只基金几百亿的规划，代表了背面多少散户和组织的等待和信赖，怎样能去“豪赌”呢，这也太不担任、太不专业了吧？

这也是为什么，咱们常常看到，一些明星基金司理的混合基金长期的都是不温不火，但，假如把时刻周期拉长来看，他的年均收益率也不低，超过了绝大多数的跳蚤散户！

小舟好调头，大船得求“稳”，小艇能快速过江，但只要轮船才干跨海，跨洋！

Ps：散户专属，“基友一家亲”圈子已树立，和1300多位基友为伴，每天上午，咱们圈内复盘昨日行情，下午2点半，发布当天的调仓主张！

（此处已增加圈子卡片，请到今天头条客户端检查）我想说的是

作为一名老练的基民，当你挑选某只混合基金的时分，其实你应该提早默认了会是这样的特征状况！

混合基金是合适中长期持有的，假如一段时刻没涨，你就开端诉苦基金司理无能，开端做出卖出动作，这其实是你本身不在行、不专业，而非司理不优异！

当然，上面说的是大多数的混合基，也有破例，比方说，现在的诺安混合基，他便是重仓半导体板块，涨得很好，但这样的混合基和买了职业基差异不大！3、优异的基金司理远比咱们专业其实混合基金司理的作业难度是很大的，择势是根底、择时却很难、选对中长期黄金职业简单、选对公司却很难、既要考虑持仓会集度，然后保证投资人的收益率，持仓又要不能太会集，避免产生系统性危险，全盘皆输！

咱们能很轻易地看到他们前10大持仓股和资金占比，但究竟选哪只股，究竟分配多少资金，却是一件很难的作业，需求对职业趋势了解、对公司现在的运营数据很了解、对他未来的生长空间要了解、对当时的估值凹凸有精确断定，等等一系列考虑！

能够这样说，在股市里，基金司理其实现已帮咱们做了80%以上的难度作业，咱们基金散户需求做到的，只是在他们预选好股票池（基金）里做挑选题，而不是填空题！部分优异基金司理

即使如此的下降难度，咱们散户仍然很难掌握好，仍是绝大多数的人在亏本，而这种亏本往往并不是优异的基金司理形成的，而是咱们散户自己的不专业动作形成的！

我到期望基民朋友，能对基金司理更多的时刻，耐性和宽恕，信任他们是专业的，是和咱们有着一起的奋斗目标，也便是收益率！

就说以上3点吧，或许很多人看到这篇文章，说我是在给基金司理贴金，是在拍马屁，其实怎样点评都无所谓，全当我的言论自由、个人观点罢了！

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