上周五600779水井坊股吧，水井坊（600779.SZ）发布了一份看似华丽的中报，实现营业收入及净利分别同比大增128％和266％600779水井坊股吧；不过，周一公司股价却是“一字板”跌停。白酒板块也受此影响大幅走弱，申万白酒板块18只个股的平均跌幅达7.34％。网友普遍认为，是水井坊二季度“惨淡”业绩把白酒股带崩了。

《投资快报》记者留意到，虽然水井坊上半年“成绩单”亮眼，但公司二季度亏损约4200万元。此外，上半年公司的销售费用是净利润的1.55倍。水井坊在营销活动上投入了大量资金，但公司的酒却为何越来越卖不动了呢？难道营销投入打了水漂？

水井坊二季度亏损4200万元 把白酒股带崩了

7月23日晚间，水井坊披露半年报显示， 2021年上半年公司营业收入183690.66万元，同比增长128.44％；归属于上市公司股东的净利润37729.32万元，同比增长266.01％；基本每股收益0.7726元。

针对此“成绩单”，水井坊方面表示，总体来看，随着市场的逐步复苏，加之去年上半年因疫情公司总体以消化库存为主导致同比基数较低，报告期内公司收入、利润较上年同期均实现了较大幅度增长。

从财务数据上看，水井坊的半年报可谓十分“华丽”，但亮眼的数据背后是公司二季度经营“恶化”。《投资快报》记者注意到，水井坊一季度实现营业收入和净利润分别为124009.16万元和41942.33万元。以此计算，水井坊第二季度实现营业收入59681.5万元，环比下降48.13％，归母净利润为亏损4213.01万元。

对此，水井坊解释称，二季度以来，为推进公司高端化战略，公司加大了对高端化等项目的费用投入，短期利润受到一定影响。此外，因为受去年上半年因疫情影响公司总体以消化库存为主导致同比基数较低，因此报告期内公司收入、利润较上年同期均实现了较大幅度增长。

值得一提的是。水井坊相关财报显示，2020年上半年公司实现营业收入80412.1万元，同比下跌52.41％，实现净利润10308.39万元，同比减少69.64％。2019年上半年实现净利润为33958.82万元，2021年上半年净利为37729.32万元。也就是说，水井坊这份报告看似华丽的中报背后横跨的业绩增幅仅有约11％。

然而，水井坊股价股价从2019年年初的31.67元，振荡走高至前期的160.57元的历史新高，期间累计涨幅超过4倍。受业绩表现不佳的影响，水井坊股价周一（7月26日） “一字板”跌停，截止收盘封单超过5.7万手，收报于129.18元，总市值630.96亿元。分析认为，其股价下跌或许才刚开始。

分析人士对《投资快报》记者，水井坊的半上年业绩增长超2.6倍，然而横跨两年的复合增长率5％多一点，90倍的PE估值太高了，未来白酒行业在靠提价成为利润的能力越来越有限，疫情之后行业的复苏也基本到达一个短期的阶段目标。此由来看，水井坊估值回归还将可能持续一段时间。

受水井坊 “一字板”跌停的影响，白酒板块大幅走弱。统计数据显示，申万白酒板块18只个股的平均跌幅达7.34％。其中，龙头贵州茅台（600519.SH）跌超5％、五粮液（000858.SZ）跌近8％，退出退出“万亿市值俱乐部”。 网友普遍认为，是水井坊二季度“惨淡”业绩把白酒股带崩了。

水井坊股吧上，网友称是水井坊一字板带崩整个白酒板块。昵称为“南墙试撞员”甚至表示：“感觉是你带崩了整个大盘”。“风雨共携手”称：“水井坊不仅带跌了板块，而且带跌了大盘！”、“天问之炒股”说道：“就是你带崩了白酒，然后带崩了其他白马，最终带崩了大盘”。

值得注意的是，今年上半年水井坊的销售费用高达5.83亿元，为公司净利润3.77亿元的1.55倍。也就是说，上半年水井坊在营销活动上投入了大量资金，甚至不惜以牺牲净利润为代价，但公司的酒却越来越卖不动，这是为何呢？难道水井坊营销投入打了水漂？

汇添富两只基金或踩雷

《投资快报》记者还注意到，今年二季度，基金经理在对水井坊的持仓上也发生了不小的变化。数据显示，其中，明星基金经理张坤二季度继续减持水井坊，截至报告期末，其管理的基金已不在公司前十大股东名单。此外，泓德基金旗下两支基金也减持了公司股份。

但汇添富基金经理胡昕炜管理的汇添富中盘价值精选，以及汇添富消费行业两支基金新进水井坊前十大股东之列，持股数量分别为276.59万股、130万股。鹏华中证酒指数证券投资基金也新进股东榜单。

本文源自投资快报