央广网北京11月20日音讯 相关于其它类型的公募基金，固收+的危险更低，但年化收益往往也能到达4%-8%。怎样辨认某只公募基金是不是固收+产品呢？又怎样判别一只固收+产品的成绩好不好呢？本期财富雅谈，咱们就来说说这个问题。对话嘉宾：嘉实基金董事总司理、固收出资总监胡永青。

冯雅：假如有出资者想出资固收+产品，他怎样去区分这个是固收+产品？

胡永青：可以从两个视点去看。第一看它的产品合同，看他揭露发表的产品招募说明书，或许合同里是不是约好可以出资不同类型的财物，关于权益类财物是不是有一个相对清晰的份额要求？比方说股票财物的上限是不是操控在20%或许30%或许40%？假如有一个相对份额的要求，一起又可以出资不同类属的财物，它便是一个固收+产品。

第二个，咱们还要看他曩昔出资组合的体现，他是不是呈现出固收+产品的危险收益的特征？比方它或许年化收益便是5%，动摇率或许在2-3%这样的区间，它或许便是一个比较典型含义上的固收+产品。

但假如它体现出来的收益特征，年化可以做到百分之十几，可是在某些年份又或许呈现亏本，或许亏本起伏还比较大，这一类或许就不是咱们传统含义上所认知的契合固收+产品危险收益特征的产品，出资者需求对这个产品抱有比较慎重的情绪。

冯雅：咱们从称号上能看出来吗？

胡永青：称号上比较丑陋出来，现在有许多基金，或许称号都是叫稳健增加，或许叫稳健收益，但它既有或许是债券基金，也有或许是固收+产品，也有或许是股票基金。所以单一从称号上来讲，其实仍是很难区分出来的。

冯雅：代码上呢？

胡永青：代码上就愈加难以区分了，由于代码便是一个随机生成的数字，没办法代表这个产品详细的特征。

冯雅：所以必定要看它里边的出资的标的。

胡永青：是的，便是要看它的本质内容。

冯雅：咱们在挑选股票型基金的时分，都会参阅基金产品的过往成绩，比方排名在前1/3，接连三年在前1/3，那么咱们以为这个基金产品会非常好。这个规范关于固收+来说是不是也相同适用呢？

胡永青：某种程度上，相对排名的重要性没有肯定收益的查核关于固收+产品更为重要。可是假如是比较长时间的维度，比方三年以上或许五年以上维度的相对排名，关于咱们去挑选或许评价一个固收+的体现，仍是有参阅含义的。

关于咱们来讲，会更多的去看肯定收益，是不是到达了本来所定位的方针区间，净值的动摇是不是契合本来的定位，只要经过这个方面的考量，才会给客户更好的持有体会。由于或许你的相对排名很好，可是你给客户是亏钱的，就现已背离了固收+产品的原意了。

所以咱们仍是以肯定收益作为首要的查核方针，恰当的统筹一下长时间的相对排名。这样咱们在内部评价的过程中，就可以鼓舞办理人、鼓舞基金司理，用一个更长时间的眼光去办理好固收+的产品。

冯雅：所以，成绩排名当然重要，可是相对来说，固收+寻求的是肯定收益，而不是咱们所说的排名这种相对收益，重要的是你挣了多少钱。您给咱们解释一下，您所说的肯定收益是一个什么样的概念？

胡永青：固收+产品是期望可以给咱们一个可预期的肯定的报答。在操控好动摇的前提下，完成比较确认的报答。这个时分，或许需求你做好愈加稳健的出资。别的，查核机制方面，必定要以肯定收益为导向，由于查核机制就跟高考相同，它便是基金司理的指挥棒，你的指挥棒指向哪里，基金司理就会往哪方面去挑选。

假如咱们确认好肯定收益的查核方针，基金司理都是围绕着这样的方针做组合办理和财物的挑选跟装备。这个时分，在商场动摇的情况下，或许在阶段性排名相对落后的时分，他就不会被外部商场环境的改变左右，仍是可以确定他的肯定收益的方针，最终使得办理人的利益和持有人的利益可以高度一致在产品的净值体现里边。

冯雅：购买基金产品的时分，咱们不光要看它的收益，还要看它的本钱，比方申购、换回基金产品都有1.5%的费用，还有办理费等等。像固收+这样的产品，出资本钱高不高？

胡永青：固收+产品大部分是一些低混产品和一些二级债基，它的办理费率比起股票基金要低不少，股票基金的办理费率大概在1%-1.5%之间，固收+产品或许大部分的办理费在0.5-0.6，是他们的一半到1/3左右的水平。在认购费方面，也比股票基金要略低一些。所以从出资本钱的视点来讲，固收+产品仍是一个非常好的挑选。