我国基金报记者 方丽 陆慧婧

接连数个涨停之后，又忽然来了接连跌停！

此前在部分个股上才会呈现的现象，近来也在部分场内买卖的LOF基金演出。

基金君发现，近期中银、博时、南边、招商等基金公司发布旗下基金溢价危险提示，将这类基金二级商场反常动摇现象放在聚光灯之下。基金公司紧迫提示出资者不要盲目追高，不然或许会遭受重大损失。

多只LOF基金场内价格异动

接连涨停又接连跌停，部分LOF基金短短19个买卖日二级商场价格涨超4倍，连近期抢手的科技ETF都只能“望其项背”。

近来，多只LOF基金接连发布场内溢价危险提示公告引起商场重视。

3月14日，中银盛利定开债基金发布溢价危险提示公告。公告称，近期，中银盛利纯债一年定开债基金二级商场的买卖价格呈现较大起伏的溢价，买卖价格显着违背基金比例净值，2020年3月13日，二级商场收盘价为1.523元，相关于2020年3月13日1.073元的基金比例净值，溢价起伏到达42%，出资者假如盲目追高，或许遭受重大损失。事实上，这也是中银盛利第5次发布相似的危险提示公告，自3月10日起，该基金接连屡次提示场内价格动摇。

不只中银盛利，招商丰泰灵敏装备混合、南边永利1年定时敞开债券、博时弘盈定开混合等基金3月以来也屡次发布溢价危险提示公告，博时弘盈在3月12号停牌前现已6次提示溢价危险。基金君猎奇地看了一下这几只基金二级商场买卖状况，发现这几只基金价格走势反常相似，均是接连好几个涨停，然后忽然放量跌停，接着进入无量跌停的状况。

中银盛利从3月2号开端接连7个涨停，3月11号起接连4个跌停，价格从1.555元最高涨到3.288元，3月16号最新收盘价格现已跌回到1.371元。相似的还有招商丰泰，3月9号起接连3个涨停，接着开端3个跌停。南边永利也是在接连4个涨停后，最近几日，价格开端大幅动摇走势最“夸大”的要属博时弘盈，该基金从2月14日起到3月11日，短短19个买卖日从1.151元涨到5.988元，区间涨幅高达428.51%，2月25日起接连拉出12个涨停。跟着二级商场价格接连涨停，上述几只基金溢价率也随之走高，截止3月13日，博时弘盈溢价率高达426.70%，中银盛利的溢价率也到达41.94%，南边永利溢价率为26.81%，招商丰泰溢价率9.35%，而在敞开跌停前，中银盛利溢价率一度飙升至93.78%，南边永利、招商丰泰溢价率在最高点时也曾到达41.07%、34.16%。这些基金具有如下特征

事实上，基金君发现，上述几只被场内资金“盯上”的基金在基金类型及规划上具有一些共同点：规划小、流动性欠好、定时敞开式基金。

榜首，这些基金的场内规划都很小。到3月16日，博时弘盈的场内比例仅34.87万份，中银盛利场内比例64.35万份，比例最多的招商丰泰也不过110.07万份。第二，流动性方面，张狂拉升的18个买卖日里，博时弘盈日均成交仅9.48万元，在此之前，该基金多日零成交，偶然有成交量的日子里，单日成交金额也只要戋戋几千元。中银盛利3月11日放量跌停时，全天成交金额24万，此前7天涨停时刻里日均成交金额仅3万元，有几个买卖日更是1万元就能拉涨停。

第三，上述几只基金不只是LOF基金，套利功率远不及ETF基金，更为重要的一点是，除了招商丰泰之外，其他几只都是定时敞开式基金，中银盛利最新一期敞开期需到2020年10月16日，南边永利也要待2020年8月18日才会进入下一个敞开期，博时弘盈最新敞开期更是要比及2021年3月10日。也便是说，最近一段时刻，上述几只基金均无法场外申购，场外资金无法进行溢价套利，只要原先具有基金比例的持有人才能在二级商场卖出套利。并且招商丰泰也在2019年8月14日期就开端约束大额申购，单日申购（含定投）和转化转入事务的金额不行超越10万元。

业界人士呼吁重视此类现象

“除了部分基金呈现‘乌龙指’操作，此前较少看到场内基金呈现相似走势，LOF基金在商场上重视度不高也是一部分原因。”一位业界人士如此谈论。

“寻觅商场里缺少套利机制、流动性最差的种类炒作，期望招引不明所以的出资者接盘，此前在股票商场也有相似的现象，而在基金商场中，满意散户能够买卖、流动性差且缺少套利机制三个条件的基金就只要封闭式基金。”在上述业界人士看来，基金公司现已发布危险提示公告，二级商场价格仍旧连拉涨停，不扫除能够归入反常买卖领域，且基金公司也有基金持有人信息，能够合作买卖所查询上述几只基金价格动摇的原因。

“这几只基金二级商场极度缺少流动性，部分产品有时分一整天都没有成交，价格动摇也不必定是炒作，也有或许便是由于流动性缺失导致的涨跌停。”另一位业界人士称，“比方想买的时分由于没流动性，所以只能以涨停成交；想卖的时分缺少流动性，所以只能以跌停成交。”

“的确没看理解是什么原因导致了场内基金呈现这种走势，在基金净值没有呈现较大涨跌的状况下，二级商场价格从1.4元涨到挨近6元，只能等候监管层怎么定性。”一位基金公司人士称。

而另一家基金公司人士也表明，对现在这一现象也比较“懵圈”，不知道二级商场为何会如此走势。他猜想是不是有人成心炒作这些基金，一方面想招引不知情的出资者接盘，另一方面，关于某些能够场外申购的LOF产品，能够进行“溢价套利”。

不过也有人士表明，这一现象好像也得到监管层的重视，现在也在搜集业界的处理计划、以及监管主张等。

场内LOF出资需谨慎

所谓LOF基金，英文名称是“Listed Open－Ends Funds”，中文称为“上市型敞开基金”。意味着这种基金比较有特征，既能够和基金相同在银行、券商等途径购买（俗称场外买卖），也能够如股票那样上市买卖（俗称场内买卖）。

现在LOF产品大概有200多只，其间深圳LOF基金代码以“16”最初，上海则为“50”最初。

由于LOF基金存在场内、场外两种买卖形式，因而也存在场内、场外两个价格，存在场内、场外价格不同的套利时机。出资者是能够多多重视这种时机的，可是其实想套利并不简单。

在一般状况下，场内买卖价格环绕基金净值上下动摇，不会违背太大。但假如场内买卖遭到外界搅扰发生较大的动摇，或许呈现买卖价格与净值发生了较大的违背。

从曩昔经历来看，呈现高折价或许高溢价往往是几种状况：

榜首：往往LOF上市初期比较简单高溢价，相似于国内的新股易于被炒作。

第二：行情突转的时期也比较简单呈现违背，既有忽然上涨时，又有忽然跌落时。曩昔就经常呈现，股市忽然跌落中，LOF买卖价格没有及时反映出来，而呈现高溢价的状况。

第三：QDII- LOF比较简单呈现价格误差。一方面是由于QDII出资的是海外商场，海外商场和国内商场买卖时刻不同，涨跌趋势也相差很大，因而经常呈现接连高溢价或许高折价的现象；另一方面，由于QDII额度受限，在商场追捧某个QDII时，就会呈现高溢价现象。

比方本年国泰纳指ETF就一再发布溢价危险提示公告，广发纳指100也发布了此类公告。近期多只油气基金也一再发布高溢价危险提示。

第四类是呈现大比例分红、中心重仓股异动、回本等状况时，比较简单呈现套利时机。

不过，出资者在布局LOF时分要注意时刻差和流动性危险。尤其是后者，规划比较小的LOF基金简单引发异动，值得出资者分外重视。关于LOF产品不了解的出资者，买入之前更要细心了解相关买卖规则。